Tùy chọn rào cản là gì
Tùy chọn rào cản là một loại công cụ phái sinh trong đó mức chi trả phụ thuộc vào việc tài sản cơ bản có đạt hoặc vượt mức giá định trước hay không. Một tùy chọn rào cản có thể là một loại trực tiếp, có nghĩa là nó hết hạn nếu giá trị cơ bản vượt quá một mức giá nhất định, giới hạn lợi nhuận cho chủ sở hữu và hạn chế tổn thất cho người viết. Nó cũng có thể là một gõ cửa, có nghĩa là nó không có giá trị cho đến khi cơ sở đạt đến một mức giá nhất định.
Khái niệm cơ bản về tùy chọn rào cản
Tùy chọn rào cản được coi là tùy chọn kỳ lạ vì chúng phức tạp hơn các tùy chọn cơ bản của Mỹ hoặc châu Âu. Tùy chọn rào cản cũng được coi là một loại tùy chọn phụ thuộc vào đường dẫn vì giá trị của chúng dao động khi giá trị của cơ sở thay đổi trong thời hạn hợp đồng của tùy chọn. Nói cách khác, mức chi trả của tùy chọn rào cản dựa trên đường dẫn giá của tài sản cơ bản. Tùy chọn trở nên vô giá trị hoặc có thể được kích hoạt khi vượt qua rào cản điểm giá. Các tùy chọn rào cản thường được phân loại là loại trực tiếp hoặc loại trực tiếp.
Tùy chọn rào cản Knock-In
Tùy chọn loại trực tiếp là một loại tùy chọn rào cản trong đó các quyền liên quan đến tùy chọn đó chỉ tồn tại khi giá của bảo mật cơ bản đạt đến một rào cản được chỉ định trong vòng đời của tùy chọn. Khi một rào cản được gõ vào, hoặc tồn tại, tùy chọn vẫn tồn tại cho đến khi hết hạn.
Tùy chọn Knock-in có thể được phân loại là lên xuống hoặc xuống và vào. Trong tùy chọn rào cản tăng, tùy chọn chỉ tồn tại nếu giá của tài sản cơ sở tăng lên trên hàng rào được chỉ định trước, được đặt trên giá ban đầu của cơ sở. Ngược lại, tùy chọn rào cản giảm xuống chỉ tồn tại khi giá tài sản cơ bản di chuyển xuống dưới hàng rào được xác định trước được đặt dưới giá ban đầu của cơ sở.
Tùy chọn rào cản Knock-Out
Trái ngược với các tùy chọn rào cản loại trực tiếp, các tùy chọn rào cản loại trừ sẽ không còn tồn tại nếu tài sản cơ bản đạt đến một rào cản trong vòng đời của quyền chọn. Tùy chọn rào cản Knock-out có thể được phân loại là lên xuống hoặc xuống và ra. Tùy chọn lên xuống không còn tồn tại khi bảo mật cơ bản di chuyển lên trên một rào cản được đặt trên giá ban đầu của cơ sở. Tùy chọn xuống và hết tồn tại khi tài sản cơ bản di chuyển bên dưới hàng rào được đặt dưới giá ban đầu của cơ sở. Nếu một tài sản cơ bản đạt đến rào cản bất cứ lúc nào trong vòng đời của tùy chọn, tùy chọn đó sẽ bị loại bỏ hoặc chấm dứt.
Các loại tùy chọn rào cản khác
Các biến thể khác của các tùy chọn rào cản được mô tả ở trên là có thể. Dưới đây là ba trong số họ:
- Tùy chọn rào cản giảm giá : Cả hai tùy chọn rào cản loại trực tiếp và loại trừ có thể chứa một điều khoản để cung cấp giảm giá cho chủ sở hữu, nếu tùy chọn không đạt được giá rào cản và trở nên vô giá trị. Các tùy chọn như vậy được gọi là tùy chọn giảm giá. Giảm giá, trong những trường hợp như vậy, có dạng phần trăm phí bảo hiểm được trả bởi chủ sở hữu cho tùy chọn. Tùy chọn hàng rào bảo hành Turbo: Được giao dịch chủ yếu ở châu Âu và Hồng Kông, bảo hành Turbo là một loại tùy chọn giảm giá có đòn bẩy cao và được đặc trưng bởi độ biến động thấp. Chúng phổ biến ở Đức và được sử dụng cho mục đích đầu cơ. Lựa chọn của Paris: Trong một lựa chọn ở Paris, việc đạt được giá rào cản không kích hoạt hợp đồng. Thay vào đó, giá của tài sản cơ sở phải dành một khoảng thời gian được xác định trước vượt quá giá rào cản kích hoạt để hợp đồng khởi động. Lượng thời gian mà giá của tài sản cơ sở chi tiêu bên ngoài và bên trong phạm vi giá rào cản được đo bằng loại này Lựa chọn.
Lý do để giao dịch tùy chọn rào cản
Bởi vì các tùy chọn rào cản có các điều kiện bổ sung được xây dựng, chúng có xu hướng có phí bảo hiểm rẻ hơn so với các tùy chọn tương đương không có rào cản. Do đó, nếu một nhà giao dịch tin rằng rào cản khó có thể đạt được, thì họ có thể chọn mua tùy chọn loại trực tiếp, vì nó có phí bảo hiểm thấp hơn và điều kiện rào cản khó có thể ảnh hưởng đến họ.
Ai đó muốn phòng ngừa một vị trí, nhưng chỉ khi giá của cơ sở đạt đến một mức cụ thể, mới có thể chọn sử dụng các tùy chọn loại trực tiếp. Phí bảo hiểm thấp hơn của tùy chọn rào cản có thể làm cho điều này hấp dẫn hơn so với sử dụng các tùy chọn không có rào cản của Mỹ hoặc châu Âu.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn rào cản là một loại tùy chọn trong đó thanh toán tùy thuộc vào việc tùy chọn đã đạt hoặc vượt mức giá rào cản được xác định trước. Tùy chọn thanh toán cung cấp phí bảo hiểm rẻ hơn so với tùy chọn tiêu chuẩn và cũng được sử dụng để phòng ngừa rủi ro. tùy chọn rào cản: Tùy chọn rào cản Knock-out và Knock-in.
Ví dụ về các tùy chọn rào cản
Dưới đây là hai ví dụ về các tùy chọn rào cản được mô tả ở trên.
Tùy chọn rào cản Knock-In
Giả sử một nhà đầu tư mua tùy chọn cuộc gọi tăng giá với mức giá thực hiện là 60 đô la và rào cản là 65 đô la, khi cổ phiếu cơ sở đang giao dịch ở mức 55 đô la. Tùy chọn sẽ không tồn tại cho đến khi giá cổ phiếu cơ bản di chuyển trên $ 65. Mặc dù nhà đầu tư trả tiền cho tùy chọn và tiềm năng mà nó có thể trở nên có giá trị, tùy chọn chỉ trở nên có thể áp dụng nếu mức cơ bản đạt 65 đô la. Nếu không, tùy chọn này không bao giờ được kích hoạt và người mua tùy chọn sẽ mất những gì họ đã trả cho tùy chọn.
Tùy chọn rào cản Knock-Out
Giả sử một nhà giao dịch đã mua một tùy chọn đặt lên xuống với rào cản 25 đô la và giá thực hiện là 20 đô la, khi bảo mật cơ bản được giao dịch ở mức 18 đô la. Bảo mật cơ bản tăng lên trên 25 đô la trong suốt vòng đời của tùy chọn và do đó, tùy chọn này không còn tồn tại. Tùy chọn này hiện không có giá trị, ngay cả khi nó chỉ chạm vào $ 25 trong một thời gian ngắn và sau đó giảm xuống bên dưới.
