Giao dịch cao tần (HFT) là gì?
Giao dịch tần số cao, còn được gọi là HFT, là một phương thức giao dịch sử dụng các chương trình máy tính mạnh mẽ để giao dịch một số lượng lớn các đơn đặt hàng trong phân số của một giây. Nó sử dụng các thuật toán phức tạp để phân tích nhiều thị trường và thực hiện các đơn đặt hàng dựa trên các điều kiện thị trường. Thông thường, các nhà giao dịch có tốc độ thực hiện nhanh nhất có lợi hơn so với các nhà giao dịch có tốc độ thực hiện chậm hơn.
Ngoài tốc độ cao của các đơn đặt hàng, giao dịch tần số cao còn được đặc trưng bởi tỷ lệ doanh thu cao và tỷ lệ đặt hàng để giao dịch. Một số công ty thương mại cao tần nổi tiếng nhất bao gồm Tower Research, Citadel LLC và Virtu Financial.
Hiểu giao dịch cao tần
Giao dịch tần số cao trở nên phổ biến khi các sàn giao dịch bắt đầu cung cấp các ưu đãi cho các công ty để thêm thanh khoản vào thị trường. Chẳng hạn, Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) có một nhóm các nhà cung cấp thanh khoản được gọi là Nhà cung cấp thanh khoản bổ sung (SLPs) cố gắng thêm cạnh tranh và thanh khoản cho các báo giá hiện có trên sàn giao dịch. Như một sự khích lệ đối với các công ty, NYSE trả một khoản phí hoặc giảm giá để cung cấp thanh khoản nói trên. Vào tháng 7 năm 2016, mức giảm giá SLP trung bình là $ 0, 0019 cho các chứng khoán niêm yết của NYSE và NYSE MKT trên NYSE. Với hàng triệu giao dịch mỗi ngày, điều này mang lại một khoản lợi nhuận lớn. SLP được giới thiệu sau sự sụp đổ của Lehman Brothers vào năm 2008, khi thanh khoản là mối quan tâm lớn đối với các nhà đầu tư.
Chìa khóa chính
- HFT là giao dịch thuật toán phức tạp, trong đó số lượng lớn các đơn đặt hàng được thực hiện trong vài giây. Nó tăng tính thanh khoản cho thị trường và loại bỏ chênh lệch giá mua nhỏ. Có hai chỉ trích chính về HFT. Điều đầu tiên là nó cho phép người chơi tổ chức có được ưu thế trong giao dịch vì họ có thể giao dịch trong các khối lớn thông qua việc sử dụng các thuật toán. Sự chỉ trích thứ hai chống lại HFT là thanh khoản được tạo ra bởi loại giao dịch này là tạm thời. Nó biến mất trong vài giây, khiến các nhà giao dịch không thể tận dụng lợi thế của nó.
Lợi ích của HFT
Lợi ích chính của HFT là nó đã cải thiện thanh khoản thị trường và loại bỏ chênh lệch giá mua mà trước đây sẽ quá nhỏ. Điều này đã được kiểm tra bằng cách thêm phí trên HFT và do đó, chênh lệch giá mua - bán tăng lên. Một nghiên cứu đã đánh giá mức chênh lệch giá chào mua của Canada thay đổi như thế nào khi chính phủ đưa ra mức phí trên HFT và người ta thấy rằng chênh lệch giá mua - bán tăng 9%.
Phê bình của HFT
HFT gây tranh cãi và đã gặp phải một số chỉ trích gay gắt. Nó đã thay thế một số đại lý môi giới và sử dụng các mô hình toán học và thuật toán để đưa ra quyết định, đưa quyết định và tương tác của con người ra khỏi phương trình. Các quyết định xảy ra trong một phần nghìn giây và điều này có thể dẫn đến việc di chuyển thị trường lớn mà không có lý do. Lấy ví dụ, vào ngày 6 tháng 5 năm 2010, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) bị giảm điểm trong ngày lớn nhất từ trước đến nay, giảm 1.000 điểm và giảm 10% chỉ sau 20 phút trước khi tăng trở lại. Một cuộc điều tra của chính phủ đổ lỗi cho một đơn đặt hàng lớn đã gây ra sự bán tháo cho vụ tai nạn.
Một chỉ trích bổ sung của HFT là nó cho phép các công ty lớn thu lợi nhuận bằng chi phí của "những kẻ tí hon", hoặc các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ. Một khiếu nại lớn khác về HFT là thanh khoản do HFT cung cấp là "thanh khoản ma", nghĩa là nó cung cấp thanh khoản có sẵn cho thị trường trong một giây và tiếp theo, ngăn các nhà giao dịch thực sự có thể giao dịch thanh khoản này.
