Bạn có biết rằng bạn có thể dẫn một con bò lên một bộ cầu thang nhưng không xuống? Điều đó chủ yếu là đúng. Trên thực tế, các sinh viên tại Đại học West Virginia đã từng hướng một con bò sơn màu tím vào tháp đồng hồ tại Woodburn Hall. Không thể xuống cầu thang, nó được cho là đã chết ở đó vì ngộ độc chì. Đáng thương là câu chuyện đó là nếu bạn là người yêu bò, tôi không thể chứng minh đầy đủ. Nhưng bóng ma của Woodburn Hall là một câu chuyện có thật liên quan đến WVU. Và rõ ràng có những người vẫn có thể nghe thấy tiếng thú dữ dưới đây.
Tôi đoán tuần này tôi sẽ ví thị trường với một con bò. Nó có thể đi lên cầu thang nhưng không thể bị dẫn xuống dễ dàng.
Tôi đã viết như sau khi đóng cửa hôm thứ Năm: Tuần này đã chứng kiến sự tăng vọt mạnh mẽ trên thị trường rộng lớn. Những gì chúng ta đã thấy trong những tuần qua khi thị trường đã xây dựng một phần đúng của sự phục hồi hình chữ V là sự tăng trưởng đã dẫn đầu gói. Tính đến tuần trước, Russell 2000 đã là người trình diễn tốt nhất kể từ mức thấp ngày 24 tháng 12. Tuần này đã chứng kiến sức mạnh tuyệt vời trong NASDAQ, tăng 2, 73% tính đến thời điểm hiện tại. Pop này đã khiến NASDAQ trở thành người biểu diễn hàng đầu kể từ Giáng sinh, tăng 26, 58% trong mắt. Điều này có thể thấy rõ trong Chỉ số ngành Công nghệ thông tin tăng thêm 4, 06% và tăng 30, 3% kể từ Giáng sinh. Ngành này đang nhanh chóng bắt kịp Chỉ số bán dẫn PHLX - tăng gần 35% trong cùng kỳ.
Factset
Sau đó, thứ Sáu đã xảy ra: Việc bán tháo rộng được kích hoạt bởi đường cong lợi suất đảo ngược ma quái: lãi suất ngắn hạn cao hơn lãi suất dài hạn. Dữ liệu sản xuất khủng khiếp của Đức khiến lãi suất ngắn hạn của đất nước trở nên tiêu cực trong giây lát. Khi bạn phải trả tiền để cho chính phủ vay, đó thường không phải là một dấu hiệu tốt. Với nỗi sợ hãi đang dâng trào ở đây tại Hoa Kỳ, điều này gợi lại nỗi sợ hãi "tăng trưởng đang gặp khó khăn" và điều đó tương đương với nỗi sợ suy thoái. Nó thay đổi đáng kể hình ảnh từ ngày này sang ngày khác.
Factset
Điều thú vị là tôi đã nhận thấy sự gia tăng trong hoạt động của quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Tôi đang chứng kiến sự gia tăng trong hoạt động mua ETF trong vài phiên vừa qua. Tôi nghĩ rằng đây là thời điểm tốt để xem xét lại và xem xét hoạt động giao dịch bất thường, chứng khoán và ETF. Những gì chúng ta thấy là khá thú vị.
Biểu đồ đầu tiên cho chúng ta thấy số lượng chuyến đi mỗi ngày - đó đơn giản là số lượng cổ phiếu và quỹ ETF giao dịch với khối lượng và biến động bất thường. Lưu ý sự đột biến trong các chuyến đi trùng với máng của thị trường. Nhưng cũng nhận thấy các chuyến đi ổn định kể từ đó khi thị trường đã phục hồi. Cũng lưu ý sự tăng đột biến trong các chuyến đi vì thị trường đang đạt đỉnh cao địa phương trong tuần này.
www.mapsignals.com
Bây giờ hãy xem xét các tín hiệu mua và bán bất thường. Đầu tiên, chúng ta thấy một sự tăng đột biến trong ETF bán vào tháng 12 thấp. Sau đó, chúng ta thấy một sự thay đổi ngay lập tức, mặc dù cường độ ít hơn, mua ETF khi thị trường tăng điểm. Tuần vừa qua đã cho chúng ta thấy tổng tín hiệu mua ETF cao nhất kể từ tháng 6 năm 2018. Điều này thiết lập khá lạc quan.
www.mapsignals.com
Bây giờ để củng cố những gì chúng ta thấy, tín hiệu chứng khoán vang dội mạnh mẽ - việc bán quái vật vào tháng 12, trùng với thời điểm bán ETF cao điểm. Sau đó, các tín hiệu mua bắt đầu vào đầu tháng 1 và đã tăng chậm và ổn định kể từ đó. Một lần nữa, điều này khá lạc quan trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, mua ETF lớn có thể chỉ ra các đỉnh ngay lập tức, như họ đã làm trong quá khứ.
www.mapsignals.com
Bây giờ chúng ta hãy nhớ lại nơi mua. Đó là sự tăng trưởng: công nghệ thông tin và người tiêu dùng tùy ý. Trong thực tế, 20% của tất cả các tín hiệu mua kể từ khi thị trường tạo ra mức thấp là ở phần mềm và chất bán dẫn! Những con gấu kêu gọi tung lên trước khi chân tiếp theo xuống có thể bị thiếu hình ảnh. Nếu cộng đồng đầu tư sẵn sàng cho mùa thu, nó sẽ được định vị lâu dài trong quốc phòng - tiện ích, mặt hàng chủ lực và bất động sản. Các ngành nặng tăng trưởng sẽ không được ủng hộ, nhưng chúng tôi quan sát điều ngược lại chính xác.
Nhớ lại một thời gian trước khi tôi nói về việc một số cổ phiếu lớn trong nhiều quỹ ETF như thế nào? Facebook, Inc. (FB) có mặt trong gần 200 ETF. Khi các cổ phiếu FAANG hiện đang tạo ra tín hiệu mua bất thường, lý do là chúng ta bắt đầu thấy các quỹ ETF thực hiện các giao dịch mua bán thể chế (UI) bất thường. Vốn đang chảy vào những cái tên này một cách lớn.
Thứ sáu này, chúng tôi đã thấy các ngân hàng khu vực (người cho vay) bị dồn nén và các tiện ích (sản lượng) được mua. Tất cả điều này thực sự có nghĩa là thị trường đã được mua quá mức. Tôi đã nói điều này vì tỷ lệ mua và bán của chúng tôi đã mua quá mức vào ngày 6 tháng 2. Chúng tôi đã tăng hơn 26% (NASDAQ) kể từ Giáng sinh. Thị trường cần phải thông hơi. Một đường cong năng suất đảo ngược là một chất xúc tác tuyệt vời để củng cố một chút. Điều đáng chú ý là, nếu một cuộc suy thoái đang diễn ra theo cách của chúng ta (các đường cong lợi suất đảo ngược được chào mời như một lá cờ đỏ suy thoái), chúng thường đến 12 đến 18 tháng sau. Đó là một thời gian dài trong một thị trường tăng giá.
Tất cả những gì nói với tôi là nó tiếp tục củng cố niềm tin của tôi về những gì đã gây ra hành động thị trường trong những tháng qua. ETF buộc phải bán gây ra áp lực lớn đối với chứng khoán và thị trường vốn cổ phần rộng. Ngay khi xả nước xong, sự đảo chiều diễn ra nhanh chóng và dữ dội. Mua bất thường đá vào thiết bị cao tập trung vào các ngành và cổ phiếu tăng trưởng nặng.
Thị trường gấu lớn không bao giờ đến sau khi giảm kỹ thuật vào cuối năm 2018 sẽ không có khả năng đến trong một thời gian dài. Tôi thích gấu, loại dễ thương và âu yếm mà con tôi ngủ cùng. Đó có thể là những gì duy nhất tôi sẽ thấy trong một thời gian. Sự thật là gấu là tốt và cần thiết cho thị trường. Khi những con bò đực đúng, họ cần ai đó sai để có những mặt khác trong giao dịch của họ. Và khi những con gấu nói đúng, cuối cùng chúng luôn nhường chỗ cho những con bò đực - 100 năm giá cổ phiếu tăng đã nói lên điều đó.
StockCharts.com
Con người là động vật có tâm lý bầy đàn. Chúng ta dễ bị lung lay bởi cảm xúc. Vì vậy, khi nỗi sợ hãi bị quất lên như một con quỷ bụi từ hư không, không lâu sau đó, nhiều người nhảy lên tàu. Cảm xúc bị khuếch đại, và đột nhiên nó không được ưa chuộng để đi ngược lại hạt sạn. Nó dễ dàng hơn nhiều để làm theo. Nhà kinh tế học thời Nixon, George Fielder có thể đã bắt đầu một cái gì đó mặc dù khi ông nói: "Bản năng bầy đàn giữa các nhà dự báo làm cho cừu trông giống như những nhà tư tưởng độc lập."
Điểm mấu chốt
Chúng tôi (Mapsignals) tiếp tục tăng giá cổ phiếu của Hoa Kỳ trong dài hạn và chúng tôi xem bất kỳ sự thoái lui nào là cơ hội mua. Mua đã bắt đầu tăng so với tuần trước, cho thấy xu hướng ngắn hạn là tăng. Bất kỳ pullback là một cơ hội mua.
