Sự dao động mạnh mẽ trong S & P 500, giảm 5% trong tuần trước và tăng 5% trong tuần trước đó, đã khiến các nhà đầu tư rung chuyển khi chứng kiến lợi nhuận chứng khoán của họ bốc hơi trong năm. Với ý nghĩ đó, Goldman Sachs đã xác định 50 cổ phiếu chất lượng trong Chỉ số S & P 500 (SPX) "với lợi nhuận điều chỉnh rủi ro tiềm năng cao nhất". Thảo luận về cái mà họ gọi là rổ cổ phiếu Tỷ lệ Sharpe cao của họ, Goldman nói, "Thành phần trung bình dự kiến sẽ tăng gấp đôi lợi nhuận khi cổ phiếu S & P 500 trung bình chỉ có biến động khiêm tốn cao hơn." Họ nói thêm, "các mục tiêu giá phân tích kiên cường phản ánh niềm tin liên tục vào các nguyên tắc cơ bản của công ty."
Tỷ lệ Sharpe, được sử dụng rộng rãi trên Phố Wall, được phát triển bởi người đoạt giải Nobel William F. Sharpe, và được sử dụng để giúp các nhà đầu tư hiểu được lợi tức của khoản đầu tư so với rủi ro của nó. Tỷ lệ này là lợi nhuận trung bình kiếm được vượt quá tỷ lệ không có rủi ro trên mỗi đơn vị biến động - hoặc tổng rủi ro.
Trong số 50 cổ phiếu của Goldman trong nhóm này, chúng tôi đang nêu bật tám công ty có Tỷ lệ Sharpe được kỳ vọng cao nhất hoặc lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro trong tương lai. Những cổ phiếu này nằm trong một loạt các ngành công nghiệp như bán lẻ hàng may mặc, thăm dò dầu khí, dịch vụ dầu mỏ, công nghệ sinh học và kỹ thuật xây dựng. Đó là Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Nektar Therapeutics (NKTR), Newfield Explective Co. (NFX), News Corp (NWSA), Schlumberger NV (SLB), Halliburton Co. (HAL), Fluor Corp (FLR) và Quanta Services Inc. (PWR), theo Báo cáo khởi động hàng tuần mới nhất của Goldman.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Goldman nói rằng giỏ hàng của nó đã vượt trội so với thị trường trong hầu hết các giai đoạn sáu tháng. "Đối với các nhà đầu tư chiến thuật, giỏ Tỷ lệ Sharpe cao (GSTHSHRP) được cân bằng lại của chúng tôi đại diện cho một màn hình giá trị với lớp phủ chất lượng. Rổ đã tụt lại S & P 500 10 pp YTD nhưng đã vượt trội trong 68% của giai đoạn 6 tháng kể từ năm 1999."
Họ định nghĩa các cổ phiếu chất lượng là những cổ phiếu có bảng cân đối kế toán mạnh (nợ thấp), tăng trưởng ổn định về doanh số và lợi nhuận và xu hướng giảm giá cổ phiếu lớn. Lợi nhuận tiềm năng của Goldman cho tám cổ phiếu được liệt kê ở trên, dựa trên các mục tiêu giá đồng thuận:
Michael Kors, 57%
Trị liệu Nektar, 113%
Thăm dò Newfield, 107%
Tin tức Corp, 25%
Số đông, 57%
Halliburton, 62%
Fluor, 56%
Dịch vụ Quanta, 40%
Nhìn xa hơn nhóm này, Goldman khuyên chung chung, "Chúng tôi khuyên các nhà đầu tư sở hữu 'chất lượng' trong năm 2019 với rủi ro cao." Trong số các lý do: "Nhìn vào năm 2019, chúng tôi mong đợi một môi trường tiếp tục của lợi nhuận vốn chủ sở hữu được điều chỉnh rủi ro thấp của Hoa Kỳ." Trong khi Goldman vẫn kỳ vọng S & P 500 sẽ đạt mức tăng vững chắc trong năm 2019, công ty lưu ý rằng thị trường đang định giá thấp hơn kỳ vọng tăng trưởng kinh tế so với dự báo.
Nhìn về phía trước
Các nhà đầu tư theo khuyến nghị của Goldman có thể cần dạ dày khỏe. Tất cả tám trong số các cổ phiếu được liệt kê ở trên đã giảm nhiều hơn đáng kể so với S & P 500 cho đến nay trong năm 2018, với lợi nhuận âm hàng năm từ 17% đến 47%. Thật vậy, Goldman lưu ý rằng, về tổng thể, các cổ phiếu trong rổ này có xu hướng "trải qua sự sụt giảm đáng kể về giá". Khi nào, hoặc nếu, sự quay vòng dự kiến trong vận may của họ diễn ra không rõ ràng. Nếu thị trường vẫn ở trong một xu hướng giảm chung, nó có thể tỏ ra khó khăn, nếu không nói là không thể, để các cổ phiếu này bơi chống lại thủy triều.
