Cuộc gọi thảm họa là gì
Một cuộc gọi thảm họa là một điều khoản cuộc gọi trong trái phiếu đô thị cho phép mua lại công cụ sớm nếu sự kiện thảm khốc xảy ra và gây thiệt hại nghiêm trọng cho dự án được tài trợ bởi vấn đề này. Những thảm họa có thể xảy ra sẽ được liệt kê trong giao kèo của trái phiếu và thường có thể gọi là ngang bằng.
Cuộc gọi thảm họa XUỐNG XUỐNG
Các cuộc gọi thảm họa cung cấp bảo hiểm đô thị chống lại thiên tai. Ví dụ, giả sử một trận động đất đã phá hủy một cây cầu mới được xây dựng. Vì chi phí xây dựng được tài trợ bởi một vấn đề trái phiếu đô thị (với tùy chọn cuộc gọi thảm khốc) và sự phá hủy của cây cầu không cho phép nó tạo ra doanh thu dự kiến để trả nợ, trái phiếu có thể được gọi ngay lập tức. Bởi vì trái phiếu có điều khoản gọi thảm họa mang tải rủi ro cao hơn cho tổ chức phát hành, nên nhìn chung chúng cũng có lợi suất cao hơn trái phiếu nghĩa vụ chung để tính đến yếu tố rủi ro.
Không phải là thuận lợi cho tất cả các trái phiếu thành phố để phát hành một điều khoản gọi thảm họa, nhưng các điều khoản gọi thảm họa là phổ biến hơn trong trái phiếu doanh thu. Trái phiếu doanh thu là một loại trái phiếu đô thị cụ thể được phát hành để tài trợ cho các dự án cụ thể, đến lượt nó, sẽ tạo ra doanh thu của riêng họ. Ý nghĩ là khi phát hành các loại trái phiếu này, dòng doanh thu của dự án sẽ trả lại trái phiếu. Hơn nữa, chủ sở hữu trái phiếu doanh thu thường không có yêu cầu tài chính để đánh giá dự án hoàn thành. Ví dụ: một tổ chức phát hành trái phiếu doanh thu cho đường thu phí sẽ không thể thu hồi lại đường thu phí trong trường hợp không tạo ra doanh thu dự kiến và theo thỏa thuận để trả lãi và trả gốc.
Ví dụ về một cuộc gọi thảm họa
Như một ví dụ về cách một cuộc gọi thảm họa có thể hoạt động, hãy xem xét kịch bản sau đây: Thành phố Pleasantville mong muốn xây dựng một con đường thu phí mới do vị trí của nó là một lối đi chính cho khách du lịch trong những tháng mùa hè. Tuy nhiên, Thành phố Pleasantville không có tiền cần thiết để xây dựng đường thu phí. Để tài trợ cho việc xây dựng con đường, Thành phố phát hành trái phiếu doanh thu cho cư dân của mình để tạo quỹ, với kế hoạch thu phí sau đó sẽ trả các khoản thanh toán và lãi cho trái phiếu trong thời hạn 30 năm, như được quy định trong thỏa thuận trái phiếu. Bởi vì Thành phố Pleasantville cũng nằm gần một đường đứt gãy, trái phiếu doanh thu chứa một điều khoản cuộc gọi thảm khốc, mà các nhà đầu tư nhận thức được.
Ba năm sau khi dự án được tài trợ và các con đường thu phí được xây dựng, một trận động đất xảy ra tại Thành phố Pleasantville và thật không may, các con đường thu phí bị ảnh hưởng bởi thảm họa thiên nhiên. Trận động đất đủ điều kiện theo điều khoản gọi thảm họa, điều đó có nghĩa là Thành phố Pleasantville đủ điều kiện để gọi trái phiếu của họ. Gọi trái phiếu cho phép thành phố thanh toán trái phiếu ngay lập tức thay vì chờ đợi thời gian ban đầu của trái phiếu, sau đó đảo ngược mọi phần còn lại của thu nhập lãi của trái phiếu.
