Lớp phủ tiền tệ đề cập đến một nhà đầu tư thuê ngoài quản lý rủi ro tiền tệ cho một công ty chuyên gia, được gọi là người quản lý lớp phủ. Điều này được sử dụng trong danh mục đầu tư quốc tế, thường là của các nhà đầu tư tổ chức, để tách quản lý rủi ro tiền tệ khỏi phân bổ tài sản và quyết định lựa chọn bảo mật của các nhà quản lý tiền của nhà đầu tư. Lớp phủ tiền tệ tìm cách giảm rủi ro đặc thù của tiền tệ khi đầu tư vào cổ phiếu quốc tế.
Phá vỡ lớp phủ tiền tệ
Lớp phủ tiền tệ là một dịch vụ nhằm cho phép các nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu mà không phải chịu tác động của chính sách tiền tệ của quốc gia sở tại đối với danh mục đầu tư của họ. Việc phòng ngừa rủi ro tiền tệ được thực hiện bởi người quản lý lớp phủ đang được "phủ" trên danh mục đầu tư được tạo bởi người quản lý tiền khác.
Tại sao lớp phủ tiền tệ là cần thiết
Quản lý rủi ro tiền tệ là một cái gì đó tất cả các danh mục đầu tư với nắm giữ trực tiếp quốc tế đối phó. Nếu một nhà đầu tư ở Mỹ nắm giữ cổ phiếu Nhật Bản, đồng yên và đồng đô la không thay đổi giá trị tương đối, thì lợi nhuận hoặc thua lỗ của nắm giữ tại Nhật Bản không bị ảnh hưởng bởi biến động tiền tệ. Tuy nhiên, điều này sẽ rất hiếm, vì các loại tiền tệ luôn dao động so với nhau mọi lúc. Những biến động này có thể được theo dõi trở lại các bản phát hành kinh tế, phát triển chính trị, thiên tai, v.v. Vì vậy, cùng một nhà đầu tư nắm giữ chứng khoán Nhật Bản sẽ thấy được lợi ích nếu đồng đô la Mỹ suy yếu so với đồng yên Nhật Bản, vì bất kỳ lợi nhuận nào trong cổ phiếu đều mang giá trị tiền tệ với nó. Tất nhiên, việc tăng cường đồng đô la Mỹ so với đồng yên cắn vào bất kỳ lợi nhuận nào và làm trầm trọng thêm bất kỳ tổn thất nào đối với các cổ phần tương tự của Nhật Bản.
Để chế ngự những thái cực này, các nhà đầu tư toàn cầu phải phòng ngừa các danh mục đầu tư của họ trước rủi ro tiền tệ - điều đó hoặc được báo trước về sự dao động tiền tệ sắp tới và định vị lại các nắm giữ toàn cầu theo đó. Trong thực tế, phòng ngừa rủi ro thường được thực hiện thông qua các hợp đồng hoặc giao dịch ngoại hối bổ sung. Với nắm giữ lớn trên toàn thế giới, việc phòng ngừa danh mục đầu tư có thể tốn thời gian như đầu tư vào nó. Nhập lớp phủ tiền tệ được cung cấp bởi các công ty chuyên gia. Các nhà đầu tư tổ chức có thể tập trung vào đầu tư và người quản lý lớp phủ tiền tệ sẽ chăm sóc tiền tệ.
Lớp phủ tiền tệ thụ động và chủ động
Một lớp phủ tiền tệ có thể bị động hoặc hoạt động. Lớp phủ tiền tệ thụ động là một hàng rào đối với các cổ phần nước ngoài, được thiết lập để chuyển sự tiếp xúc tiền tệ trở lại đồng nội tệ của quỹ. Điều này khóa trong một tỷ giá hối đoái trong thời gian của hợp đồng, và một hợp đồng mới sẽ có hiệu lực khi một hợp đồng cũ hết hạn. Điều này làm giảm rủi ro tiền tệ mà không cố gắng nắm bắt bất kỳ lợi ích nào từ nó. Lớp phủ tiền tệ hoạt động tìm cách hạn chế tiếp xúc với tiền tệ giảm trong khi cũng tăng lợi nhuận từ một vòng quay tiền tệ thuận lợi. Nếu quay trở lại ví dụ, đồng yên Nhật mạnh lên so với đồng đô la; một lớp phủ tiền tệ hoạt động sẽ cố gắng thu được lợi nhuận vượt quá từ chuyển động đó thay vì chỉ đơn giản là chuyển nó trở lại tiền tệ cơ sở. Để đạt được những lợi nhuận vượt mức này, một phần của tổng danh mục đầu tư không bị bỏ sót, với người quản lý lớp phủ đưa ra quyết định về định vị tiền tệ để tạo cơ hội kiếm lợi nhuận.
