Di chuyển chính
Hôm nay là một ngày khác của Fed, khi Ủy ban Thị trường mở của Cục Dự trữ Liên bang (FOMC) thông báo liệu tỷ lệ mục tiêu qua đêm sẽ được tăng lên, bằng phẳng hay giảm. Hôm nay quyết định rời khỏi căn hộ giá qua đêm không có gì đáng ngạc nhiên. Fed nói rằng họ sẽ "kiên nhẫn vì nó xác định những điều chỉnh nào trong tương lai đối với phạm vi mục tiêu cho tỷ lệ quỹ liên bang có thể phù hợp", cho các mục tiêu lạm phát và việc làm đầy đủ.
Tôi nghĩ tuyên bố quan trọng nhất từ Fed là nó đã chuẩn bị để thực hiện các điều chỉnh trong kế hoạch bình thường hóa bảng cân đối kế toán. Giống như bất kỳ ngân hàng nào khác, Fed có bảng cân đối kế toán phản ánh các khoản nợ và tài sản của mình. Kể từ khi ra mắt nới lỏng định lượng vào năm 2008, Fed đã mua trái phiếu kho bạc Mỹ và các công cụ thu nhập cố định khác, được phản ánh trên mặt tài sản của bảng cân đối kế toán (xem biểu đồ sau). Nếu Fed bắt đầu bán hàng nghìn tỷ đô la trái phiếu mà nó sở hữu, nó có thể khiến giá trái phiếu giảm xuống.
Các nhà đầu tư quan tâm đến tiềm năng của Fed khi bán trái phiếu và "bình thường hóa" bảng cân đối kế toán của mình bởi vì giá trái phiếu giảm sẽ dẫn đến lãi suất dài hạn cao hơn. Nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng lãi suất dài hạn tăng sẽ làm chậm nền kinh tế Mỹ vì chi phí vốn sẽ tăng, mặc dù bằng chứng lịch sử không cho thấy mối tương quan tốt giữa hai yếu tố này.
Hội đồng thống đốc của hệ thống dự trữ liên bang
Thị trường mới nổi
Bất kể mọi người có đồng ý về tác động của lãi suất dài hạn cao hơn hay không, giai điệu ôn hòa trong thông báo của Fed hôm nay được coi là tích cực đối với các cổ phiếu của thị trường Mỹ và mới nổi. Lãi suất thấp hơn ở Mỹ là tích cực đối với các nền kinh tế thị trường mới nổi bởi vì họ nên đẩy giá trị của đồng đô la Mỹ xuống, điều này giúp giảm áp lực của các loại tiền tệ thị trường mới nổi trong nước.
Như tôi đã chỉ ra trong tháng qua trong bản tin Advisor, các thị trường mới nổi (đặc biệt là Trung Quốc) đã cho thấy khả năng vượt trội hơn trong sáu tháng tới. Như bạn có thể thấy trong biểu đồ sau, quỹ ETF thị trường mới nổi (EEM) của iShares đã nhân đôi hiệu suất của chỉ số Hang Seng và xác nhận phá vỡ đáy đôi của chính nó ngày hôm nay. Theo kinh nghiệm của tôi, một mức thoái lui Fibonacci - được neo ở mức cao nhất của đáy đôi và mức thấp gần đây nhất - có thể được sử dụng để cung cấp mục tiêu đáng tin cậy ở mức thoái lui 161, 8% của mẫu. Nếu không có sự khởi đầu của đồng đô la đang tăng, các cổ phiếu mới nổi sẽ dễ dàng đạt được mức cao trước đó từ tháng 7 năm ngoái.
:
Cuộc họp Ủy ban Thị trường mở Liên bang - Cuộc họp FOMC
Bạn có nên đầu tư vào thị trường mới nổi?
Amazon cần một báo cáo thu nhập tích cực khác
Các chỉ số rủi ro: USD
Rủi ro gây ra bởi đồng đô la tăng không chỉ là vấn đề đối với các thị trường mới nổi. Tôi đã rất lo ngại rằng đồng đô la tăng giá của năm 2018 sẽ đẩy mạnh nghiền nát ngành công nghiệp Mỹ. Nếu đồng đô la tăng so với hầu hết các loại tiền tệ khác, điều đó có nghĩa là xuất khẩu từ các nhà sản xuất Mỹ ít cạnh tranh quốc tế hơn. Về mặt này, tôi thấy hai phát triển tích cực ngày hôm nay. Đầu tiên, Fed đã làm rất nhiều để giúp các nhà giao dịch thoải mái về việc tăng lãi suất trong ngắn hạn, điều này sẽ đẩy giá trị của đồng đô la xuống thấp hơn.
Thứ hai, báo cáo thu nhập từ Công ty Boeing (BA) sáng nay đã cung cấp rất nhiều tin tốt cho các nhà sản xuất lo ngại về việc chậm lại ở Trung Quốc và các thị trường mới nổi khác. Boeing đã vượt quá ước tính về hiệu suất hoạt động hàng đầu và cuối cùng và đạt kỷ lục doanh số mới mọi thời đại với hơn 100 tỷ USD. Nếu các công ty công nghiệp không gặp phải tình trạng tồi tệ như các nhà đầu tư đã lo sợ trước thu nhập và đồng đô la bắt đầu giảm, các công nghiệp và các công ty đa quốc gia khác có thể bị định giá thấp.
Bạn có thể thấy mối quan hệ này mà tôi đã thảo luận giữa giá trị của đồng đô la Mỹ (nến) và cổ phiếu công nghiệp (đường màu xanh được biểu thị bởi SPDR Sản xuất và ETF công nghiệp, XLI) trong biểu đồ sau. Mối quan hệ nghịch đảo là không hoàn hảo, nhưng trong lịch sử, sự tăng giá của đồng đô la Mỹ như đồng tiền chúng ta trải qua năm 2018 thường đi kèm với sự mất giá của cổ phiếu công nghiệp và sự không chắc chắn về kinh tế. Một cái gì đó rất giống với điều này xảy ra vào năm 2014 ngay trước "suy thoái thu nhập" năm 2015.
:
Vàng gần kháng cự trước Fed
Mong đợi gì từ Thu nhập của GOOGL
Sự khác biệt giữa lựa chọn và tương lai
Điểm mấu chốt
Mùa thu nhập này tiếp tục có vẻ tốt hơn dự kiến, nhưng tôi vẫn đang chờ xem cổ phiếu tiêu dùng trông như thế nào khi phần lớn các báo cáo đó được phát hành vào đầu tháng tới trước khi hoàn toàn nghe rõ "tất cả rõ ràng". Trong thời gian này, tôi sẽ sử dụng các bản tin Advisor biểu đồ sắp tới để xem xét kỹ hơn về các kho dự trữ và tiện ích dầu mỏ khi tình hình ở Venezuela tiến triển và cái gọi là "Polar Vortex" làm tăng nhu cầu năng lượng và hàng hóa trên khắp miền Trung Tây. Có thể có một số cơ hội thú vị trong hai loại cổ phiếu đó cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro trong ngắn hạn.
