Float Shrink là gì
Thu hẹp thả nổi là giảm số lượng cổ phiếu của một công ty giao dịch công khai có sẵn để giao dịch. Thu hẹp thả nổi có thể xảy ra theo một số cách: thông qua việc mua lại hoặc mua lại cổ phần của công ty, một nhà đầu tư mua cổ phần lớn trong công ty hoặc thậm chí thông qua việc chia tách hoặc hợp nhất cổ phần. Tuy nhiên, thuật ngữ nổi phao thu nhỏ, tuy nhiên, thường được liên kết với mua lại cổ phần, vì đây là cách phổ biến để các công ty trả lại tiền mặt cho các cổ đông của họ. Thu hẹp thả nổi đạt được thông qua mua lại cổ phần cũng làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành của một công ty, điều này có tác động tích cực đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và dòng tiền trên mỗi cổ phiếu.
BREAKING DOWN Float Shrink
Mua lại cổ phần và thanh toán cổ tức được ưu tiên cho các công ty thưởng cho các cổ đông của họ, nhưng hai công ty này không loại trừ lẫn nhau và hầu hết các công ty thành công đều cố gắng thưởng cho cổ đông của họ thông qua việc tăng cổ tức nhất quán và mua lại cổ phiếu thường xuyên.
Như một ví dụ về cách thu hẹp float có thể ảnh hưởng đến EPS, hãy xem xét một công ty có 50 triệu cổ phiếu đang lưu hành, với số lượng cổ phiếu là 35 triệu cổ phiếu. Các cổ phiếu đang giao dịch ở mức 15 đô la, với mức vốn hóa thị trường là 750 triệu đô la. Công ty báo cáo thu nhập ròng 50 triệu đô la trong một năm nhất định với mức EPS là 1 đô la. Trong năm tiếp theo, nó mua lại 5 triệu cổ phiếu của mình trên thị trường mở. Khoản mua lại này lên tới 10% trong tổng số cổ phiếu đang lưu hành, tương đương 14, 3% cổ phần lưu hành (tức là 5 triệu / 35 triệu), và kết quả là hiện tại nó có 45 triệu cổ phiếu đang lưu hành vào cuối năm thứ hai.
Giả sử công ty đạt được thu nhập ròng 55 triệu đô la trong năm thứ hai. Trong khi thu nhập ròng đã tăng 10 phần trăm, do mua lại cổ phần, EPS hiện ở mức 1, 22 đô la (tức là 55 triệu đô la / 45 triệu đô la), tăng 22 phần trăm.
Hãy nhớ lại rằng cổ phiếu đã giao dịch ở mức 15 đô la vào cuối năm đầu tiên, với tỷ lệ thu nhập giá (P / E) là 15. Giả sử tỷ lệ P / E không thay đổi vào cuối năm thứ hai, cổ phiếu phải là giao dịch ở mức $ 18, 30 (tức là P / E là 15 x EPS là $ 1, 22).
Float Shrink có thể giúp các công ty vượt trội hơn thị trường
Phao thu nhỏ thông qua mua lại cổ phiếu có thể thúc đẩy hiệu suất của danh mục đầu tư, vì các công ty có mua lại nhất quán có thể vượt trội hơn chỉ số thị trường rộng lớn trong thời gian dài. Ví dụ, trong mười năm kết thúc vào tháng 11 năm 2013, Chỉ số mua lại S & P đã tăng 158 phần trăm, vượt xa S & P 500 tới 90 điểm phần trăm. Sự vượt trội này đã dẫn đến việc các nhà đầu tư đổi mới tập trung vào thu hẹp float và giới thiệu một số quỹ giao dịch trao đổi thu nhỏ (ETFs).
Lưu ý rằng mặc dù thu hẹp float cũng có thể đạt được thông qua việc mua lại cổ phần lớn của một nhà đầu tư chiến lược trong một công ty, nhưng điều này không có tác động tích cực như mua lại, bởi vì tổng số cổ phiếu đang lưu hành vẫn giữ nguyên.
