Dây xích vàng là gì?
Một "dây xích vàng" là một cách để giữ cho các thành viên hội đồng quản trị mới 'phù hợp với lợi ích của công ty thông qua các ưu đãi đặc biệt được cung cấp bởi một cổ đông chính. Thiết kế của một dây xích vàng là để cung cấp ảnh hưởng cho người được đề cử để hành động vì lợi ích của các cổ đông lớn. Thông thường, đây là một quỹ phòng hộ của nhà hoạt động, hoặc tổ chức khác, đang tìm cách giới thiệu một sự thay đổi đáng kể trong định hướng chiến lược của công ty mục tiêu.
Chìa khóa chính
- Dây xích vàng là gói ưu đãi dành cho thành viên hội đồng quản trị mới nhằm tác động đến lợi ích của họ để phù hợp với cổ đông của công ty. Ưu đãi thường được cấp trực tiếp bởi một cổ đông lớn hoặc nhà hoạt động như quỹ phòng hộ hoặc nhà đầu tư tổ chức khác. thực tế, lập luận rằng đó là thiên vị và không phục vụ lợi ích tốt nhất của tất cả các cổ đông khác.
Hiểu về dây xích vàng
Những người ủng hộ quản trị doanh nghiệp lành mạnh thường chỉ trích các thỏa thuận dây xích vàng. Những nhà phê bình này cảm thấy rằng những khuyến khích đặc biệt dành cho các giám đốc có thể làm tổn hại đến sự độc lập của họ và khiến họ ủng hộ chương trình nghị sự của người ủng hộ, thay vì phục vụ vì lợi ích tốt nhất của tất cả các cổ đông.
Vào ngày 1 tháng 7 năm 2016, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt quy tắc Nasdaq liên quan đến các tình huống dây xích vàng. Quy tắc này yêu cầu các công ty Hoa Kỳ được liệt kê trên Nasdaq phải công khai bất kỳ thỏa thuận nào trong đó bên thứ ba cung cấp bồi thường cho ban giám đốc của công ty trong dịch vụ của họ trong vai trò đó. Quy tắc này giúp ngăn chặn các tình huống có thể tạo ra xung đột lợi ích hoặc sự xuất hiện của xung đột. Ngoài ra, nó giúp tránh các câu hỏi hoặc nghi ngờ về lợi ích và ưu tiên của lãnh đạo công ty. Khi phê duyệt quy tắc này, SEC lưu ý rằng chính sách mới về cơ bản củng cố các quy định đã có liên quan đến các công ty phát hành trong nước ở Mỹ, do đó, quy tắc Nasdaq mới chủ yếu có liên quan trong trường hợp nhà phát hành tư nhân nước ngoài hoặc các tình huống hạn chế khác.
Hoạt động của cổ đông là cách mà các cổ đông có thể tác động đến hành vi của một tập đoàn bằng cách thực hiện các quyền của họ với tư cách là chủ sở hữu một phần.
Ví dụ về sắp xếp dây xích vàng
Thuật ngữ dây xích vàng đã trở thành một phần của cách nói tài chính phổ biến sau cuộc chiến ủy nhiệm cay đắng giữa đại gia phân bón Canada Agrium và cổ đông lớn nhất của nó, quỹ phòng hộ của nhà hoạt động, Jana Partners.
Vào mùa hè năm 2012, Jana đã đề xuất rằng Agrium tách khỏi hoạt động kinh doanh bán lẻ của mình để tăng lợi nhuận cho cổ đông. Tuy nhiên, Agrium kiên quyết từ chối đề xuất của Jana. Ý nghĩ là việc chia tách các doanh nghiệp bán lẻ và bán buôn sẽ gây nguy hiểm cho tài chính và làm xói mòn giá trị cổ đông. Jana đã trả lời bằng cách đề xuất một nhóm giám đốc mới phục vụ trong hội đồng quản trị của Agrium. Tranh cãi sau thông báo này. Jana tiết lộ rằng bốn giám đốc được đề cử của họ sẽ nhận được một tỷ lệ phần trăm lợi nhuận từ cổ phần của Jana Partners của Agrium, trong khoảng thời gian ba năm bắt đầu từ tháng 9 năm 2012. Agrium coi đây là một thỏa thuận dây chuyền vàng, chưa từng thấy ở Canada vào thời điểm đó, và chưa từng thấy ở Canada vào thời điểm đó, và cho biết nó đã tạo ra một cuộc xung đột lợi ích rõ ràng đã bác bỏ sự độc lập của các giám đốc được đề cử của Jana.
