ITraxx là gì?
iTraxx là một nhóm các chỉ số phái sinh tín dụng quốc tế mà các nhà đầu tư có thể sử dụng để đạt được hoặc phòng ngừa rủi ro đối với các thị trường tín dụng nằm dưới các công cụ phái sinh tín dụng. Thị trường phái sinh tín dụng mà iTraxx cung cấp cho phép các bên chuyển rủi ro và trả lại tài sản cơ bản từ bên này sang bên khác mà không thực sự chuyển tài sản. Chỉ số iTraxx bao gồm các thị trường phái sinh tín dụng ở Châu Âu, Nhật Bản, Châu Á ngoài Nhật Bản và Úc. Các chỉ số iTraxx cũng thường được gọi là các chỉ số Markit iTraxx.
Chìa khóa chính
- iTraxx là tập hợp các chỉ mục cho thị trường hoán đổi tín dụng mặc định ở Châu Âu, Úc và Châu Á. Các chỉ số này cho phép các nhà tạo lập thị trường và những người tham gia tích cực vào thị trường hoán đổi thực hiện các khía cạnh giao dịch khác trong một thời gian ngắn và cung cấp thanh khoản tại các thị trường này. Chỉ số này dựa trên dữ liệu thanh khoản từ các nhà tạo lập thị trường.
Hiểu về iTraxx
Các chỉ số iTraxx được phát triển để mang lại tính thanh khoản, tính minh bạch và chấp nhận cao hơn cho thị trường hoán đổi tín dụng mặc định. Các chỉ số này được sử dụng bởi các nhà tạo lập thị trường được cấp phép khác nhau, bao gồm các ngân hàng đầu tư lớn, nhà quản lý tài sản, quỹ phòng hộ và nhà cung cấp ETF. Giao dịch dựa trên các chỉ số này cho phép họ phòng ngừa rủi ro khi họ đảm nhận vai trò đối tác trong một giao dịch, do đó cho phép họ thực hiện giao dịch nhanh hơn và thường xuyên hơn với những người tham gia thị trường để hoán đổi.
Lịch sử của iTraxx
Thị trường hoán đổi tín dụng mặc định đã phát triển rất lớn theo thời gian. Trong những năm 2000, những người tham gia thị trường đã tìm kiếm các công cụ được tiêu chuẩn hóa để phòng ngừa và thúc đẩy tiếp xúc thị trường tín dụng tổng thể trên các thị trường toàn cầu. JP Morgan và Morgan Stanley là một trong số những người tạo ra các chỉ số của thị trường phái sinh tín dụng đang phát triển. Các chỉ số này được hợp nhất theo thời gian, cuối cùng kết thúc với Công ty Chỉ số Quốc tế (IIC) chạy các chỉ số iTraxx. IIC đã thiết lập một cách tiếp cận dựa trên các quy tắc trong đó nó tính toán xếp hạng thanh khoản bằng cách sử dụng dữ liệu được gửi từ các nhà tạo lập thị trường. Danh sách các thực thể giao dịch thanh khoản cao nhất này được cập nhật sáu tháng một lần, tạo ra một loạt các chỉ số phái sinh tín dụng mới trên cơ sở cán.
Đánh dấu iTraxx và CDX
Vào tháng 11 năm 2007, Markit Group, một công ty dịch vụ tài chính và thông tin, đã mua lại IIC và CDS IndexCo, có chức năng tương tự như iTraxx cho các thị trường Bắc Mỹ và mới nổi. Markit đã tiếp tục cuộn chỉ số sáu tháng cho tất cả các chỉ số phái sinh tín dụng mà nó có được.
Bây giờ nó đóng vai trò là tác nhân tính toán cho các chỉ số, quyết định loại trừ và đưa vào, chỉ định các thực thể tham chiếu và đã làm việc với Hiệp hội Hoán đổi và Phái sinh Quốc tế trong việc chuẩn hóa tài liệu pháp lý cho các công cụ phái sinh thường xuyên trải qua các khu vực pháp lý toàn cầu. Cùng nhau, Markit iTraxx và Markit CDX chiếm gần một nửa thị trường trong các chỉ số phái sinh tín dụng. Markit cũng công khai các quy tắc, thành phần, phiếu giảm giá và giá hàng ngày như một phần của cam kết về tính minh bạch của thị trường.
Vai trò của iTraxx trên thị trường
iTraxx và các chỉ số phái sinh tín dụng khác cuối cùng giúp tăng tính truyền thống của các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định. Họ làm điều này bằng cách tăng tính minh bạch của thị trường và chuẩn hóa các giao dịch, hai yếu tố đã thúc đẩy tính thanh khoản và hiệu quả hoạt động của thị trường nói chung. Ngoài việc giúp những người chơi chính của rủi ro phân bổ thị trường theo khẩu vị, các chỉ số iTraxx cũng trở thành tín hiệu thị trường được theo dõi cẩn thận. Các thương nhân so sánh hiệu suất của các chỉ số iTraxx với các chỉ số khác từ cùng thị trường, chẳng hạn như chỉ số chứng khoán Nikkei, để phát hiện hoặc xác nhận xu hướng trong hiệu suất kinh tế tổng thể.
