Hợp nhất Arbitrage là gì?
Trọng tài sáp nhập, thường được coi là một chiến lược quỹ phòng hộ, liên quan đến việc mua và bán cổ phiếu của hai công ty sáp nhập để tạo ra lợi nhuận "không rủi ro". Trọng tài sáp nhập xem xét xác suất sáp nhập không kết thúc đúng hạn hoặc hoàn toàn.
Do không chắc chắn, giá cổ phiếu của công ty mục tiêu thường bán ở mức giá thấp hơn giá mua lại. Trọng tài mua cổ phiếu trước khi mua lại, hy vọng sẽ kiếm được lợi nhuận khi việc sáp nhập hoặc mua lại hoàn tất.
Hiểu về Arbitrage Arbitrage
Trọng tài sáp nhập, còn được gọi là chênh lệch rủi ro, là một tập hợp con của đầu tư hoặc giao dịch theo sự kiện, liên quan đến việc khai thác sự thiếu hiệu quả của thị trường trước hoặc sau khi sáp nhập hoặc mua lại. Một nhà quản lý danh mục đầu tư thông thường thường tập trung vào lợi nhuận của đơn vị được sáp nhập.
Ngược lại, trọng tài sáp nhập tập trung vào xác suất của thỏa thuận được phê duyệt và mất bao lâu để hoàn tất thỏa thuận. Vì có khả năng thỏa thuận có thể không được chấp thuận, trọng tài sáp nhập mang một số rủi ro.
Trọng tài sáp nhập là một chiến lược tập trung vào sự kiện sáp nhập hơn là hiệu suất tổng thể của thị trường chứng khoán.
Cân nhắc đặc biệt: Cơ chế hợp nhất Arbitrage
Có hai loại sáp nhập doanh nghiệp chính: sáp nhập tiền mặt và chứng khoán. Trong một vụ sáp nhập tiền mặt, công ty mua lại mua cổ phiếu của công ty mục tiêu để lấy tiền mặt. Ngoài ra, sáp nhập cổ phiếu liên quan đến việc trao đổi cổ phiếu của công ty mua lại cổ phiếu của công ty mục tiêu.
Khi một công ty công bố ý định mua lại một công ty khác, giá cổ phiếu của công ty mua thường giảm và giá cổ phiếu của công ty mục tiêu tăng. Để đảm bảo cổ phiếu của công ty mục tiêu, công ty mua lại phải cung cấp nhiều hơn giá trị hiện tại của cổ phiếu. Giá cổ phiếu của công ty mua lại giảm do đầu cơ thị trường về công ty mục tiêu hoặc giá đưa ra cho công ty mục tiêu.
Tuy nhiên, giá cổ phiếu của công ty mục tiêu thường vẫn thấp hơn giá mua lại được công bố, điều này phản ánh sự không chắc chắn của thỏa thuận. Trong một vụ sáp nhập toàn bộ tiền mặt, các nhà đầu tư thường có một vị trí dài trong công ty mục tiêu.
Trong một vụ sáp nhập cổ phiếu, một trọng tài sáp nhập thường mua cổ phiếu của cổ phiếu công ty mục tiêu trong khi rút ngắn cổ phiếu của cổ phiếu của công ty mua lại. Nếu thỏa thuận được hoàn thành và cổ phiếu của công ty mục tiêu được chuyển đổi thành cổ phiếu của công ty mua lại, trọng tài sáp nhập có thể sử dụng cổ phiếu được chuyển đổi để đảm nhận vị trí ngắn. Trọng tài sáp nhập cũng có thể sao chép chiến lược này bằng cách sử dụng các tùy chọn, chẳng hạn như mua cổ phiếu của cổ phiếu công ty mục tiêu trong khi mua đặt quyền chọn vào cổ phiếu của công ty mua lại.
Nếu một trọng tài sáp nhập mong muốn một thỏa thuận sáp nhập bị phá vỡ, trọng tài có thể rút ngắn cổ phiếu của cổ phiếu của công ty mục tiêu. Nếu thỏa thuận sáp nhập bị phá vỡ, giá cổ phiếu của công ty mục tiêu thường giảm xuống giá cổ phiếu trước khi công bố thỏa thuận. Sáp nhập có thể bị phá vỡ do vô số lý do, chẳng hạn như quy định, bất ổn tài chính hoặc liên quan đến thuế bất lợi.
Chìa khóa chính
- Trọng tài sáp nhập là một chiến lược đầu tư, theo đó một nhà đầu tư đồng thời mua cổ phiếu của các công ty sáp nhập. Trọng tài sáp nhập tận dụng sự thiếu hiệu quả của thị trường xung quanh việc sáp nhập và mua lại.
