Câu cá phi công là gì?
Câu cá thí điểm là một hình thức tiếp thị trước của đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) liên quan đến tâm lý nhà đầu tư thử nghiệm để nhận phản hồi về cách thị trường có thể phản ứng với một vấn đề. Việc câu cá thí điểm đã dẫn đến một số tranh cãi vì nó có thể làm suy yếu vai trò của các chủ ngân hàng đầu tư, những người cung cấp lời khuyên cho khách hàng về mức giá mà IPO nên được đưa ra. "Câu cá phi công" chủ yếu là một thuật ngữ ở Anh
Giải thích câu cá
Câu cá thí điểm có thể có lợi cho tất cả các bên. Công ty đang dự tính ra mắt công chúng có thể đánh giá mức độ quan tâm từ các nhà đầu tư tinh vi đối với cổ phiếu của công ty và hiểu rõ hơn về việc liệu thời điểm này có đúng hay không. Những người bảo lãnh có thể biết khách hàng nào của họ cam kết và bắt đầu suy nghĩ về một mức giá phù hợp của cổ phiếu IPO. Các nhà đầu tư tiềm năng có thể có được quyền truy cập sớm vào quản lý và bắt đầu công việc của họ trong việc định giá độc lập của công ty. Tuy nhiên, thực tế, các nhà phê bình nói, có thể mang lại cho các nhà đầu tư ảnh hưởng không đáng có đối với việc định giá IPO.
Câu cá thí điểm được thực hiện ở Anh và một phần của châu Âu, nhưng quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) về những gì có thể và không thể xảy ra trong quá trình phê duyệt IPO ngăn chặn loại hoạt động này xảy ra ở Mỹ trên cơ sở chính thức . Một cách không chính thức, các nhà bảo lãnh hoạt động trong một khu vực màu xám có thể chọn gặp một số nhà đầu tư tổ chức để đạt được một số sự siêng năng giống như câu cá.
Quy trình câu cá thí điểm
Câu cá thí điểm diễn ra trong giai đoạn soạn thảo bản cáo bạch và cùng thời gian với bài thuyết trình của nhà phát hành cho các nhà phân tích nghiên cứu độc lập của nhà bảo lãnh. Bởi vì các chi tiết chưa được hoàn thiện tại thời điểm này, nhà phát hành phải rất cẩn thận về các tuyên bố và các bản trình bày bằng văn bản của mình. Dự báo tài chính thường được bỏ qua từ vật liệu đánh cá thí điểm. Một số ít các nhà đầu tư được mời làm hội đồng âm thanh và họ thường được yêu cầu ký các thỏa thuận bảo mật trước các cuộc họp. Sau khi các vòng họp kết thúc, các nhà bảo lãnh và nhà phát hành đã tích hợp kết quả của họ với các nhà đầu tư tiềm năng và hoàn thành công việc của họ để sẵn sàng cho ra mắt công chúng.
