ĐỊNH NGH ofA của trái phiếu hoàn trả
Trái phiếu hoàn trả là trái phiếu có số tiền mặt gốc đã được giữ bởi người phát hành ban đầu của khoản nợ. Một tập hợp con của các loại trái phiếu đô thị và doanh nghiệp, các khoản tiền cần thiết để thanh toán trái phiếu hoàn trả được giữ trong ký quỹ cho đến ngày đáo hạn, thường bằng cách mua Kho bạc hoặc giấy đại lý.
Trái phiếu hoàn lại cũng có thể được gọi là trái phiếu hoàn trả trước hoặc phát hành trước.
Trái phiếu hoàn lại
Theo định nghĩa, thuật ngữ hoàn trả tiền trên thế giới có nghĩa là tái cấp vốn cho một nghĩa vụ nợ khác. Không có gì lạ khi các thành phố phát hành trái phiếu mới để gây quỹ để nghỉ hưu trái phiếu hiện tại. Trái phiếu được phát hành để hoàn trả trái phiếu cũ được gọi là trái phiếu hoàn trả hoặc trái phiếu hoàn trả trước. Trái phiếu chưa thanh toán được thanh toán bằng tiền thu được từ việc hoàn trả trái phiếu được gọi là trái phiếu được hoàn trả. Tổng hợp các động lực với nhau, một trái phiếu được hoàn trả là một trái phiếu của một vấn đề trước đó được tái cấp vốn bằng cách sử dụng một trái phiếu hoàn trả.
Trái phiếu được hoàn trả ban đầu được phát hành bởi chính quyền thành phố, tiểu bang hoặc chính quyền địa phương dưới dạng trái phiếu nghĩa vụ chung hoặc trái phiếu doanh thu. Mối quan hệ nghịch đảo tồn tại giữa giá trái phiếu và lãi suất có nghĩa là khi lãi suất hiện hành trong nền kinh tế giảm, giá trái phiếu chưa thanh toán sẽ tăng. Điều này cũng có nghĩa là một công ty phát hành trái phiếu hiện tại sẽ bị mắc kẹt khi trả lãi suất cao hơn so với những gì nhà phát hành trái phiếu mới đang trả cho các nhà đầu tư của họ. Vì các công ty phát hành trái phiếu tìm cách vay các khoản tiền với lãi suất thấp nhất có thể, họ thường sẽ mua lại một trái phiếu hiện có trước khi đáo hạn và tái cấp vốn cho trái phiếu với lãi suất thấp hơn phản ánh lãi suất thấp hơn trên thị trường. Trong thực tế, tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu lãi suất thấp mới sẽ được sử dụng để trả cho trái phiếu lãi suất cao hơn.
Tuy nhiên, trái phiếu cuộc gọi có thời hạn bảo vệ cuộc gọi, được nêu trong hợp đồng ủy thác, ngăn chặn nhà phát hành trái phiếu rút lại trái phiếu sớm trước một thời gian xác định. Ví dụ, trái phiếu có thể gọi được 10 năm có thể có thời hạn bảo vệ cuộc gọi 4 năm. Điều đó có nghĩa là nhà phát hành không thể mua lại trái phiếu trong 4 năm, sau đó họ có thể chọn thực hiện quyền gọi trái phiếu vào ngày gọi đầu tiên - ngày đầu tiên trái phiếu có thể được gọi sau khi hết thời gian bảo vệ cuộc gọi.
Một công ty phát hành muốn tận dụng lãi suất thấp hơn trong thời gian bảo vệ cuộc gọi có thể phát hành hoàn trả trái phiếu đô thị. Số tiền thu được từ vấn đề mới sẽ được đặt vào tài khoản ký quỹ cho đến ngày đạt được cuộc gọi của trái phiếu được hoàn trả. Cụ thể hơn, số tiền thu được từ trái phiếu hoàn trả được sử dụng để mua chứng khoán Kho bạc được gửi và giữ trong ký quỹ. Tiền lãi được tạo ra từ Kho bạc giúp trả lãi cho các trái phiếu được hoàn trả cho đến ngày gọi, tại thời điểm đó, số tiền thu được trong ký quỹ sẽ được sử dụng để thanh toán cho những người nắm giữ trái phiếu hiện có. Ngày hoàn trả thường sẽ là ngày có thể gọi đầu tiên của trái phiếu.
Thanh toán cho trái phiếu được hoàn trả được coi là tương đương với chất lượng của Kho bạc, được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ, sau khi chuyển qua tài khoản ký quỹ ràng buộc. Trái phiếu hoàn lại thường sẽ được xếp hạng 'AAA' do hệ thống hỗ trợ tiền mặt này và, do đó, sẽ cung cấp ít phí bảo hiểm cho Kho bạc tương đương. Ngoài ra, trái phiếu được hoàn lại duy trì trạng thái được miễn thuế cho các mục đích thuế liên bang.
