Không nhồi nhét có nghĩa là gì?
Chật chội đề cập đến một nhà đầu tư hoặc chủ nợ bị buộc phải chấp nhận các điều khoản không mong muốn. Việc nhồi nhét chủ yếu được sử dụng để mô tả một vòng tài trợ vốn mạo hiểm (VC) loãng hoặc áp dụng kế hoạch tái tổ chức phá sản của tòa án.
Chìa khóa chính
- Bị nhồi nhét chủ yếu đề cập đến vòng tài trợ vốn đầu tư mạo hiểm (VC) hoặc áp dụng kế hoạch tái tổ chức phá sản của tòa án. Khi vòng tài trợ của VC bị nhồi nhét, điều đó có nghĩa là giá của mỗi cổ phiếu của một doanh nghiệp thấp hơn giá trước đó, làm cho tỷ lệ phần trăm của công ty thuộc sở hữu của các nhà đầu tư trước đó bị hạ thấp. Hiện nay, việc nhồi nhét đã trở thành một sự bắt giữ không chính thức cho bất kỳ giao dịch nào liên quan đến các nhà đầu tư bị buộc phải chấp nhận các điều khoản bất lợi.
Hiểu về nhồi nhét
Trong lịch sử, thuật ngữ nhồi nhét chủ yếu xuất hiện trong hồ sơ phá sản Chương 13, phản ánh con nợ được tòa án cho phép thay đổi các điều khoản của hợp đồng và khởi xướng kế hoạch tổ chức lại cho một cá nhân hoặc công ty. Trong những trường hợp như vậy, số tiền nợ các chủ nợ sẽ được giảm để phản ánh giá trị thị trường hợp lý (FMV) của tài sản thế chấp đã được sử dụng để đảm bảo các khoản nợ ban đầu.
Trong những năm qua, thuật ngữ nhồi nhét đã trở thành một sự bắt kịp không chính thức cho bất kỳ giao dịch nào liên quan đến các nhà đầu tư bị buộc phải chấp nhận các điều khoản bất lợi. Điều đó có thể bao gồm bán một tài sản ở mức giá thấp hoặc vấn đề quyền lợi có nguy cơ làm loãng cổ phần sở hữu của một nhà đầu tư trong một công ty nếu anh ta hoặc cô ta không chịu bỏ thêm vốn.
Việc nhồi nhét đặc biệt được sử dụng phổ biến trong bối cảnh gây quỹ của VC. Khi vòng tài trợ của VC bị nhồi nhét, điều đó có nghĩa là giá của mỗi cổ phiếu của một doanh nghiệp thấp hơn giá sớm hơn, làm cho tỷ lệ phần trăm của công ty thuộc sở hữu của các nhà đầu tư trước đó bị hạ thấp. Những thỏa thuận như vậy cũng được gọi là "burn out" hoặc "wash out".
Các loại nhồi nhét
Liên doanh tài chính
Một khoản tài chính bị nhồi nhét trong VC thường xảy ra khi các công ty được tài trợ trong nhiều vòng. Khi các công ty mới thành lập và chưa trưởng thành, định giá của họ có xu hướng rất thấp và doanh nhân hoặc chủ doanh nghiệp không phải lúc nào cũng có thể thuyết phục các nhà đầu tư tài trợ đầy đủ ý tưởng hoặc kinh doanh của họ thông qua một sự kiện thanh khoản.
Cũng có thể là quá sớm để biết cần bao nhiêu tiền. Các VC muốn rút tiền tài trợ để thúc đẩy hơn nữa các nhà sáng lập và để đảm bảo rằng các hoạt động được nạc bằng cách phân bổ vốn hoạt động.
Nếu các nhà đầu tư (phổ biến) trước đó của công ty không đầu tư tiền mặt mới cho vòng tài chính tiếp theo, thì mối quan tâm của họ đối với công ty sẽ bị "nhồi nhét". Người ta tin rằng các nhà đầu tư ban đầu phải chịu một hình phạt nếu họ không đóng góp cho các vòng tài chính tiếp theo. Lý do ở đây là họ không nên hoàn toàn có thể tận hưởng những lợi ích của việc tài trợ nhiều hơn được bảo đảm từ các nguồn khác sau này.
Hình thức nhồi nhét này cũng nhắm vào những người sáng lập và những người quản lý chủ sở hữu khác vì không chạy khởi động đủ tốt để tránh một hành động như vậy. Quá trình chào bán thêm cổ phiếu để bán với giá thấp hơn so với đã được bán trong vòng tài chính trước đó còn được gọi là "vòng giảm giá".
Phá sản
Trong một vụ phá sản cá nhân bị nhồi nhét, một con nợ sẽ yêu cầu tòa án thay đổi các điều khoản trong hợp đồng của họ với một chủ nợ, yêu cầu giảm nợ theo FMV của tài sản thế chấp đảm bảo khoản nợ đó. Các chủ nợ vẫn sẽ duy trì tài sản thế chấp cho công ty miễn là nó trả tiền cho "phần bảo đảm" hoặc giá trị thị trường hợp lý của tài sản thế chấp trong kế hoạch trả nợ của họ.
Trong các vụ phá sản, các kế hoạch nhồi nhét thường không được các chủ nợ ưa thích. Hầu hết sẽ thanh lý bất kỳ tài sản nào để lấy lại một số tiền còn nợ họ.
