Giá trị gia tăng kinh tế so với giá trị gia tăng thị trường: Tổng quan
Có rất nhiều cách mà các nhà đầu tư và người cho vay có thể ước tính giá trị của một công ty. Điều này ngày càng trở nên quan trọng đối với các cá nhân tìm kiếm cơ hội đầu tư giá trị trong các công ty nhỏ và lớn. Định giá cũng có thể được sử dụng để xác định xem một doanh nghiệp có rủi ro tín dụng tốt hay không.
Các số liệu phổ biến nhất được sử dụng để xác định giá trị của công ty bao gồm giá trị gia tăng kinh tế và giá trị gia tăng thị trường. Tuy nhiên, có hai sự khác biệt rõ ràng giữa hai chiến lược định giá này và các nhà đầu tư cần lưu ý về cách sử dụng từng chiến lược.
Chìa khóa chính
- Giá trị gia tăng kinh tế (EVA) và giá trị gia tăng thị trường (MVA) là những cách phổ biến mà nhà đầu tư có thể đánh giá giá trị của công ty.EVA hữu ích như một cách để đo lường thành công kinh tế của công ty, hoặc thiếu nó, trong một khoảng thời gian cụ thể.MVA là hữu ích như một thước đo sự giàu có, đánh giá mức độ giá trị mà một công ty đã xây dựng trong một khoảng thời gian.
Giá trị gia tăng kinh tế - EVA
Giá trị gia tăng kinh tế
Giá trị gia tăng kinh tế (EVA) là thước đo hiệu suất được phát triển bởi Stern Stewart & Co. (nay là Stern Value Management) nhằm đo lường lợi nhuận kinh tế thực sự do một công ty sản xuất. Nó thường được gọi là "lợi nhuận kinh tế" và cung cấp thước đo thành công kinh tế (hoặc thất bại) của một công ty trong một khoảng thời gian. Một số liệu như vậy rất hữu ích cho các nhà đầu tư muốn xác định công ty đã tạo ra giá trị như thế nào cho các nhà đầu tư của mình và có thể so sánh với các công ty cùng ngành để phân tích nhanh về việc công ty hoạt động tốt như thế nào trong ngành.
Lợi nhuận kinh tế có thể được tính bằng cách lấy lợi nhuận hoạt động sau thuế của một công ty và trừ đi từ đó sản phẩm vốn đầu tư của công ty nhân với tỷ lệ phần trăm vốn của nó.
Ví dụ: nếu một công ty hư cấu, Công ty Cory's Tequila (CTC), có lợi nhuận hoạt động sau thuế năm 2018 là 200.000 đô la và vốn đầu tư 2 triệu đô la với chi phí trung bình là 8, 5%, thì lợi nhuận kinh tế của CTC sẽ được tính là 200.000 đô la - (2 triệu đô la x 8, 5%) = 30.000 đô la.
30.000 đô la này tương ứng với số tiền bằng 1, 5% vốn đầu tư của CTC, cung cấp thước đo tiêu chuẩn cho sự giàu có mà công ty tạo ra hơn và chi phí vốn trong năm.
Lợi nhuận của một công ty có thể được đánh giá bằng cách tính toán EVA, vì trọng tâm của nó là lợi nhuận của dự án kinh doanh và do đó hiệu quả quản lý công ty.
Giá trị gia tăng kinh tế (EVA) tính đến chi phí cơ hội của các khoản đầu tư thay thế, trong khi giá trị gia tăng thị trường (MVA) thì không.
Giá trị gia tăng thị trường
Mặt khác, giá trị gia tăng thị trường (MVA) chỉ đơn giản là sự khác biệt giữa tổng giá trị thị trường hiện tại của một công ty và vốn do các nhà đầu tư đóng góp (bao gồm cả cổ đông và trái chủ). Nó thường được sử dụng cho các công ty lớn hơn và giao dịch công khai. MVA không phải là một thước đo hiệu suất như EVA mà thay vào đó là một thước đo sự giàu có, đo lường mức độ giá trị mà một công ty đã tích lũy theo thời gian.
Khi một công ty hoạt động tốt theo thời gian, nó sẽ giữ lại thu nhập. Điều này sẽ cải thiện giá trị sổ sách của cổ phiếu của công ty và các nhà đầu tư có thể sẽ trả giá bằng giá của các cổ phiếu đó để kỳ vọng thu nhập trong tương lai, khiến giá trị thị trường của công ty tăng lên. Khi điều này xảy ra, sự khác biệt giữa giá trị thị trường của công ty và vốn do các nhà đầu tư (MVA) đóng góp thể hiện mức giá vượt quá mà thị trường giao cho công ty do kết quả hoạt động trong quá khứ.
Không giống như EVA, MVA là một thước đo đơn giản về khả năng hoạt động của một doanh nghiệp và, do đó, không bao gồm chi phí cơ hội của các khoản đầu tư thay thế.
