Phương pháp If-Converted là gì?
Nhà đầu tư sử dụng phương pháp if-convert để tính giá trị của chứng khoán chuyển đổi nếu chúng được chuyển đổi thành cổ phiếu mới. Điều này được thực hiện bằng cách xem xét tỷ lệ chuyển đổi của bảo mật chuyển đổi và sau đó so sánh giá chuyển đổi với giá thị trường hiện tại của cổ phiếu.
Phương thức if-convert cũng cho phép các nhà đầu tư biết một công ty đang hoạt động như thế nào về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) dựa trên số cổ phiếu tiền tệ, cũng như thu nhập nếu tất cả các chứng khoán chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông. Nếu tất cả các chứng khoán chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông, nó được gọi là EPS pha loãng.
Chìa khóa chính
- Phương pháp if-convert cho thấy cách EPS so sánh với EPS pha loãng, đó là nếu tất cả các chứng khoán chuyển đổi trở thành cổ phiếu phổ thông. Phương thức if-convert cũng được các nhà đầu tư sử dụng để xem liệu có đáng để chuyển đổi bảo mật chuyển đổi của họ thành cổ phiếu phổ thông hay không. Nếu giá cổ phiếu cao hơn giá chuyển đổi, có thể đáng để chuyển đổi, nếu họ sẵn sàng từ bỏ trạng thái chủ nợ và lợi ích của họ.
Hiểu phương pháp chuyển đổi nếu
Chứng khoán chuyển đổi thường là trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi vốn có tùy chọn chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông. Đây là một tính năng mà nhà phát hành sẽ thêm vào bảo mật tại thời điểm phát hành để làm ngọt thỏa thuận cho các nhà đầu tư.
Một chuyển đổi giúp các nhà đầu tư linh hoạt hơn và cơ hội tham gia vào sự phát triển của công ty bằng cách chuyển đổi bảo mật chuyển đổi của họ thành cổ phiếu phổ thông. Giá của cổ phiếu phổ thông thường tăng khi công ty hoạt động tốt và thị trường nói chung đang hoạt động tốt, tạo cơ hội cho lợi nhuận lớn hơn lãi hoặc cổ tức nhận được từ trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi.
Chuyển đổi thường được liên kết với trái phiếu chuyển đổi. Điều này cho phép các trái chủ chuyển đổi vị trí chủ nợ của họ sang các chủ sở hữu vốn với giá thỏa thuận. Chứng khoán chuyển đổi khác có thể bao gồm ghi chú và cổ phiếu ưu đãi.
Số lượng cổ phiếu mà một nhà đầu tư có thể nhận được được tính toán trên cơ sở tỷ lệ chuyển đổi của bảo mật chuyển đổi. Đây là tỷ lệ mà các nhà đầu tư có thể chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu; đó là số lượng cổ phiếu mà một nhà đầu tư nhận được cho mỗi trái phiếu. Tỷ lệ chuyển đổi có thể được cố định hoặc thay đổi theo thời gian, tùy thuộc vào các điều khoản mà nhà phát hành đã đặt ra cho đợt chào bán.
Ví dụ: tỷ lệ chuyển đổi là 25 có nghĩa là cứ 1.000 đô la mệnh giá mà trái chủ chuyển đổi chuyển đổi, họ nhận được 25 cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể xác định mức giá mà nó mang lại lợi nhuận để chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu vốn bằng cách chia giá bán của trái phiếu cho tỷ lệ hội thoại để xác định giá hòa vốn hoặc giá chuyển đổi đáng giá.
$ 1.000 / 25 = $ 40
Trong trường hợp này, nếu giá cổ phiếu trên 40 đô la, có thể đáng để chuyển đổi trái phiếu. Ví dụ, nếu cổ phiếu đang giao dịch ở mức 50 đô la, nhà đầu tư nhận được 25 cổ phiếu. Những cổ phiếu này trị giá $ 1, 250 (25 x $ 50), cao hơn 25% so với mệnh giá $ 1.000 của trái phiếu.
Nhược điểm của việc chuyển đổi là nhà đầu tư không còn nhận được tiền lãi mà họ đã nhận được từ trái phiếu. Bây giờ họ phải chịu những thăng trầm của giá cổ phiếu; nó có thể giảm xuống dưới $ 40, hoặc thậm chí thấp hơn nhiều. Ngoài ra, nhà đầu tư mất yêu cầu cao hơn về tài sản nên công ty phá sản. Các chủ nợ được trả tiền trước các cổ đông phổ thông, vì vậy trong trường hợp gặp khó khăn về tài chính, các cổ đông phổ thông thường là người chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.
Phương pháp và thu nhập được chuyển đổi
Khi một công ty báo cáo thu nhập, họ thường cung cấp EPS và EPS pha loãng, nếu họ có bất kỳ chứng khoán nào có thể chuyển đổi. EPS là số tiền được tạo ra, trên mỗi cổ phiếu, dựa trên số cổ phiếu đang lưu hành trong giai đoạn thu nhập.
EPS pha loãng là bao nhiêu, trên mỗi cổ phiếu, công ty đã thực hiện nếu tất cả các chứng khoán chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông. Vì sẽ có nhiều cổ phiếu phổ biến hơn nếu tất cả các chứng khoán chuyển đổi được chuyển đổi, EPS pha loãng thấp hơn EPS.
Một số nhà đầu tư tin rằng EPS pha loãng là thước đo chính xác hơn giá trị của một công ty so với EPS.
Ví dụ về phương pháp If-Converted
Trong năm 2018, Apple Inc. (AAPL) đã báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 12, 28 đô la. Điều này dựa trên số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền đang lưu hành, là 4, 736 tỷ cổ phiếu.
EPS pha loãng là $ 12, 17. Điều đó có nghĩa là nếu tất cả các chứng khoán chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông thì sẽ có 4.773 cổ phiếu đang lưu hành. Vì sẽ có thêm một chút cổ phiếu đang lưu hành, thu nhập sẽ được trải đều trên nhiều cổ đông hơn, làm loãng thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
Khi bao thanh toán để pha loãng, thu nhập sẽ thấp hơn 0, 11 đô la có tất cả các chứng khoán chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông.
