Từng là con cưng của thập kỷ trước, bảng cân đối và cấu trúc vốn của Tesla (TSLA) đã là một nguyên nhân gây lo ngại cho các nhà phân tích và nhà đầu tư. Hãy xem tài chính của công ty và bạn có thể nghĩ rằng công ty đang gặp rắc rối nghiêm trọng. Vào mùa xuân năm 2013, giá cổ phiếu của Tesla đã bắn vào tầng bình lưu từ phạm vi từ $ 20 đến $ 30 trong vài năm trước lên mức cao $ 190, 90. Trong năm 2015, giá cổ phiếu tiếp tục tăng lên $ 280, 02. Vào tháng 4 năm 2016, giá cổ phiếu đã dao động trong khoảng 250 đô la và vào tháng 12 năm 2017 đã tăng cao hơn lên khoảng 340 đô la. Nhưng giá đó là một vấn đề đơn giản của lịch sử. Kể từ tháng 8 năm 2019, cổ phiếu đã lơ lửng chỉ sau mốc 200 đô la, đóng cửa ở mức 213, 10 đô la vào ngày 27 tháng 8 năm 2019. Hồ sơ theo dõi của cổ phiếu vẫn khiến hầu hết các nhà đầu tư tự hỏi liệu nó sẽ tăng cao hơn và đạt mức cao nhất mà nó từng có. Câu trả lời có thể nằm trong cấu trúc vốn cơ bản của cổ phiếu.
Chìa khóa chính
- Các nhà đầu tư nên xem xét câu chuyện nợ của Tesla và nền công nghiệp trong ngành công nghiệp ô tô. Tesla phải thúc đẩy sự mở rộng của mình bằng cách tận dụng nợ. Cách duy nhất để tài trợ cho vị trí này là thông qua việc tăng vốn cổ phần hoặc tăng nợ dài hạn. pha loãng thu nhập trên mỗi giá trị cổ phiếu hoặc làm cho công ty phải chịu một khoản nợ đối với vốn chủ sở hữu sẽ tiếp tục vượt xa các đối thủ cạnh tranh lớn của nó.
Sự khởi đầu của Tesla
Sự phổ biến của câu chuyện thành công Tesla được biết đến rộng rãi. Tesla đã làm điều mà Big Three không thể: sản xuất một chiếc xe điện chất lượng đang có nhu cầu rất lớn.
Công ty xe điện khởi nghiệp đã làm những gì mà không một nhà sản xuất nào trên thế giới có thể làm: sản xuất một chiếc xe chạy hoàn toàn bằng điện với nhu cầu rất lớn.
Công ty được thành lập năm 2003 nhưng không phát hành chiếc xe đầu tiên của mình, chiếc Roadster Road cho đến năm năm sau đó. Năm 2012, công ty đã chuyển từ Roadster sang mẫu xe Model S. Cùng năm đó, Tesla cũng xây dựng các trạm sạc ở cả Mỹ và châu Âu, cho phép chủ sở hữu Tesla sạc xe miễn phí. Kể từ năm 2019, công ty có một số mẫu trên thị trường bao gồm Model S, Model 3, Model X và Model Y được phát hành vào năm 2020.
Tesla được thành lập bởi hai kỹ sư, Martin Eberhard và Marc Tarpenning, người đã đặt tên cho công ty Tesla Motors. Nó thu hút sự chú ý của Elon Musk, người đồng sáng lập PayPal, người đã đầu tư hàng triệu đô la trong các vòng tài trợ đầu tiên. Cuối cùng, Musk đã trở thành chủ tịch của công ty trước khi đảm nhận vai trò giám đốc điều hành (CEO).
Nợ cấu trúc vốn
Là một nhà đầu tư, trước tiên bạn nên xem xét câu chuyện nợ và nền công nghiệp của Tesla trong ngành công nghiệp ô tô. Kể từ năm 1800, chỉ có một nhà sản xuất ô tô tại Hoa Kỳ chưa bao giờ phá sản của Ford Ford (F). Tuy nhiên, ngay cả khi nó sắp sửa phá sản vào năm 2008.
Các nhà sản xuất ô tô đòi hỏi số vốn rất lớn để đầu tư vào quá trình sản xuất thực tế. Trong khi các nhà sản xuất ô tô Big Three đã thành lập các nhà máy, Tesla phải thúc đẩy sự mở rộng của mình bằng cách tận dụng nợ. Nợ của công ty tăng vọt, bùng nổ từ 598 triệu đô la năm 2013 lên gần 10 tỷ đô la năm 2018. Công ty đã kết thúc năm 2018 với tổng cộng 3, 7 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Tính đến cuối năm 2018, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (D / E) của nó là 1, 63%, thấp hơn mức trung bình của ngành. Tuy nhiên, định giá thị trường của Tesla được định giá quá cao, cung cấp tỷ lệ thấp hơn so với các nhà sản xuất ô tô được thiết lập tốt khác.
Vốn chủ sở hữu
Các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ 63% cổ phần của Tesla. Vào cuối năm 2018, công ty có thặng dư vốn 10, 2 tỷ đô la, với chỉ hơn 4, 9 tỷ đô la vốn cổ đông. Vốn hóa thị trường của Tesla, tính đến tháng 8 năm 2019, là 38, 817 tỷ đô la.
Để tài trợ cho việc mở rộng các cơ sở sản xuất cho ô tô và pin, công ty không hy vọng sẽ kiếm được lợi nhuận lớn cho đến năm 2020. Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của Tesla là -9, 54%, lợi nhuận trên tài sản (ROA) là 0, 70% và lợi nhuận tỷ lệ lợi nhuận là -2, 64%, mặc dù năm tăng trưởng doanh thu hàng quý của nó so với năm trước (YOY) tính đến năm 2018 là 58, 70%.
Nợ và thêm nợ
Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm tài chính vững chắc trong một công ty, Tesla có thể không phải là một. Để thúc đẩy sự mở rộng của nó, vào tháng 4 năm 2019, Tesla cho biết họ đã lên kế hoạch tăng thêm 2 tỷ đô la thông qua các khoản nợ dài hạn hoặc các vị thế cổ phần trong vài năm tới. Với khoản nợ dài hạn gần 9, 4 tỷ đô la đã có trên sổ sách, không bao gồm nợ ngắn hạn, công ty đang ở trong tình trạng dòng tiền âm và sẽ trong tương lai gần.
Cách duy nhất để tài trợ cho vị trí này là thông qua cổ phiếu ngày càng tăng hoặc nợ dài hạn tăng. Những kịch bản này dẫn đến việc làm loãng giá trị thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) cho các cổ đông hoặc làm cho công ty phải trả nợ bằng vốn theo tỷ lệ sẽ tiếp tục vượt xa các đối thủ cạnh tranh chính. Cấu trúc vốn của Tesla dường như đang gặp rắc rối cho các nhà đầu tư. Nó phải tiếp tục tăng doanh thu hàng đầu đáng kể để có thể cung cấp niềm tin cho các nhà đầu tư, người cho vay và cổ đông của mình, đồng thời tăng lợi nhuận của nó trên vốn chủ sở hữu, lợi nhuận trên tài sản và tỷ suất lợi nhuận.
