Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT) là một chuỗi cửa hàng đa dạng giảm giá lớn với các hoạt động đa quốc gia. Cơ cấu vốn của công ty bao gồm một số khoản nợ, nhưng nó bị lệch nhiều về vốn chủ sở hữu và Wal-Mart đang giảm tải nợ. Các đối thủ cạnh tranh như Target Corp (NYSE: TGT) và Dollar Tree Inc. (NASDAQ: DLTR) đã có đòn bẩy tài chính đáng kể hơn trong cơ cấu vốn của họ kể từ tháng 1 năm 2016. Giá trị doanh nghiệp của Wal-Mart đã biến động, với tâm lý nhà đầu tư gây ra biến động trong giá cổ phiếu của nó và giảm nợ gây áp lực giảm.
Vốn chủ sở hữu
Vốn chủ sở hữu đề cập đến tài chính có sẵn cho một công ty được tạo ra thông qua việc phát hành cổ phiếu và thu nhập ròng tích lũy mà các cổ đông có yêu cầu. Trong phần vốn cổ đông của bảng cân đối kế toán, các mục như cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu quỹ và thu nhập giữ lại là các mục chung. Tính đến tháng 1 năm 2016, tổng vốn cổ đông của Wal-Mart là 83, 6 tỷ đô la. Điều này bao gồm 317 triệu đô la cổ phiếu phổ thông theo mệnh giá, vốn vượt quá mệnh giá 1, 8 tỷ đô la, lợi nhuận giữ lại là 90 tỷ đô la, tích lũy khoản lỗ toàn diện khác là 11, 6 tỷ đô la và lãi suất không kiểm soát được 3, 1 tỷ đô la.
Vốn chủ sở hữu của Wal-Mart vào tháng 1 năm 2016 là 83, 6 tỷ đô la đánh dấu mức giảm từ 85, 9 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2015, mặc dù nó cao hơn số dư năm 2014 là 81, 3 tỷ đô la. Tích lũy tổn thất toàn diện khác đóng một vai trò trong việc giảm, tăng từ 3 tỷ đô la năm 2014 lên 7, 2 tỷ đô la năm 2015 và 11, 6 tỷ đô la năm 2016, chủ yếu nhờ dịch thuật tiền tệ. Lợi nhuận giữ lại đã tăng từ 76, 6 tỷ đô la trong năm 2014 lên 85, 8 tỷ đô la trong năm 2015 và 90 tỷ đô la trong năm 2016, mặc dù việc mua lại cổ phiếu 4, 1 tỷ đô la trong năm tài chính kết thúc vào tháng 1 năm 2016 đã giúp đẩy giá trị cổ phiếu của cổ đông xuống thấp hơn trong năm.
Vốn nợ
Nợ liên quan đến tài chính từ các công cụ như trái phiếu, ghi chú và các khoản vay ngân hàng không cung cấp cho các nhà tài chính một yêu cầu về lợi nhuận của công ty, thay vào đó họ phải trả lãi. Tính đến tháng 1 năm 2016, Wal-Mart có khoản nợ dài hạn 38, 2 tỷ đô la. Nợ ngắn hạn của công ty bao gồm các kỳ hạn hiện tại của các khoản nợ dài hạn là 2, 7 tỷ đô la và 2, 7 tỷ đô la của các khoản vay ngắn hạn, dẫn đến tổng số nợ là 43, 6 tỷ đô la. Nợ dài hạn của công ty bao gồm các ghi chú không có bảo đảm bằng đô la Mỹ, euro, bảng Anh và Yên Nhật. Các ghi chú chịu lãi suất trung bình từ 1, 6 đến 5, 3% và kỳ hạn từ 2017 đến 2039.
Tổng nợ của Wal-Mart là 47, 3 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2015 và 53, 6 tỷ đô la trong năm 2014, do đó, xu hướng ba năm dẫn đến năm 2016 rõ ràng là giảm tải nợ. Tiền thu được từ việc phát hành nợ dài hạn đã giảm từ 7, 1 tỷ đô la trong năm tài chính kết thúc vào tháng 1 năm 2014 xuống còn 5, 2 tỷ đô la trong năm 2015 và 39 triệu đô la trong năm 2016, có nghĩa là công ty đã không nhận được khoản nợ mới khi đáo hạn. Điều này có thể phản ánh một triển vọng thay đổi liên quan đến cấu trúc chi phí mới của Wal-Mart, vì nó cải tổ khoản bồi thường của nhân viên và tăng cường nền tảng thương mại điện tử.
Đòn bẩy tài chính
Đòn bẩy tài chính là mức độ sử dụng vốn nợ để tài trợ cho một doanh nghiệp và nó có thể được đo lường bằng tổng tỷ lệ nợ trên vốn. Điều này được tính bằng cách chia giá trị sổ sách của vốn nợ với giá trị sổ sách kết hợp giữa vốn nợ và vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ nợ trên vốn của Wal-Mart là 0, 34 tính đến tháng 1 năm 2016, giảm nhẹ so với 0, 36 năm 2015 và 0, 4 năm 2014. Mức giảm đòn bẩy tài chính trùng với việc giảm tổng nợ, do vốn chủ sở hữu không thay đổi theo định hướng. Target ngang hàng nhất của Wal-Mart, Target, có tỷ lệ nợ trên vốn là 0, 5 vào tháng 1 năm 2016.
Giá trị doanh nghiệp
Wal-Mart có giá trị doanh nghiệp (EV) là 253 tỷ đô la và vốn hóa Fmarket là 214 tỷ đô la vào tháng 4 năm 2016. Giống như vốn hóa thị trường, EV đo lường giá trị thị trường của một công ty, nhưng nó cũng bao gồm giá trị thị trường của nợ ròng. Điều này đặc biệt hữu ích khi so sánh các công ty với các mức đòn bẩy tài chính khác nhau, thường thấy trong các so sánh xuyên ngành hoặc định giá mua lại. EV của Wal-Mart đã giảm đáng kể trong ba năm kết thúc vào tháng 4 năm 2016. Vào tháng 4 năm 2013, EV của công ty là $ 299 tỷ và nó đã đạt mức cao 339 tỷ đô la trước khi giảm xuống mức thấp 226 tỷ đô la.
