Mẫu 25 của SEC là gì?
Mẫu đơn SEC 25 là hình thức phát hành chứng khoán niêm yết phải nộp cho SEC khi họ hủy niêm yết chứng khoán của họ theo Luật 12d2-2 của Đạo luật trao đổi chứng khoán năm 1934. Nhà phát hành phải thông báo về ý định nộp Mẫu 25 và phát hành một thông cáo báo chí thông báo rằng ý định mười ngày trước khi nộp Mẫu 25. Việc hủy bỏ niêm yết sẽ có hiệu lực sau 10 ngày kể từ khi nộp Mẫu 25 và hầu hết các nghĩa vụ báo cáo của SEC đều bị đình chỉ vào ngày đó. Tuy nhiên, việc chấm dứt đăng ký thực tế theo Mục 12 (b) không xảy ra cho đến 90 ngày sau khi hủy bỏ hiệu lực.
Chìa khóa chính
- Mẫu đơn 25 dành cho các công ty muốn hủy niêm yết khỏi sàn giao dịch chứng khoán. Chi phí tuân thủ cho các yêu cầu của Đạo luật trao đổi hàng triệu đô la hàng năm. Đi riêng là khi một công ty thanh lý cổ phiếu và hủy niêm yết khỏi sàn giao dịch. vẫn công khai nhưng liệt kê vào một trao đổi Pink Sheet, không phải NYSE hoặc các sàn giao dịch lớn. Các hình thức chính của Exchange Act là 10-K cho hàng năm, 10-Q cho hàng quý và 8-K cho các báo cáo hiện tại.
Hiểu mẫu đơn 25
Chứng khoán có thể bị hủy niêm yết từ một sàn giao dịch vì nhiều lý do. Trái phiếu có thể đã đáo hạn, được gọi hoặc mua lại bởi một công ty. Một công ty có thể muốn chuyển sang chế độ riêng tư bằng cách trả tiền mặt cho tất cả hoặc một phần đáng kể cổ phiếu công khai, hoặc có lẽ chứng khoán chưa thanh toán của nó đã được đổi thành tiền mặt hoặc bảo đảm khác như một phần của việc tiếp quản. Nó có thể chỉ muốn tự nguyện hủy niêm yết khỏi hệ thống trao đổi chứng khoán quốc gia hoặc hệ thống báo giá giữa các đại lý, để đình chỉ hoặc giảm nghĩa vụ báo cáo công khai của công ty theo Đạo luật trao đổi.
Chi phí tuân thủ là gánh nặng đối với các công ty đại chúng có vốn hóa thị trường dưới 50 triệu đô la và doanh thu dưới 100 triệu đô la. Chi phí tuân thủ cho tình trạng công ty đại chúng có thể dao động từ 1 triệu đô la đến 3 triệu đô la hàng năm. Nếu giá cổ phiếu của một công ty đang làm bạn thất vọng, có thể khó tìm được vốn để đối phó với tất cả các tiết lộ của SEC. Đương nhiên, nhiều công ty nhỏ hủy bỏ trong thời kỳ suy thoái kinh doanh.
Điều quan trọng là phải xem xét ý nghĩa của việc giữ công khai khi đưa ra lựa chọn khó khăn về việc nên đi tối hay riêng tư.
Cân nhắc đặc biệt
Việc thiếu một danh sách giao dịch chứng khoán có thể làm giảm đáng kể lợi ích của một công ty đại chúng. Với ý nghĩ đó, một số công ty thích đi tối hơn là riêng tư. Trở nên riêng tư là hành động hủy niêm yết hoàn toàn khỏi sàn giao dịch chứng khoán. Trở nên riêng tư là một quá trình dài và ngoài các thông tin được liệt kê ở trên, nó còn liên quan đến hồ sơ công bố rộng rãi và chi tiết theo quy tắc 13e-3 của SEC.
Các giao dịch để chuyển sang chế độ riêng tư thường được xử lý bằng cách kiểm soát các cổ đông hoặc bên thứ ba mua lại công ty. Mặt khác, một công ty có thể trở nên đen tối mà không cần bỏ phiếu của cổ đông, ý kiến công bằng, bất kỳ quy trình rút tiền hay quy trình dài nào. Cổ phiếu của công ty nói chung cũng sẽ tiếp tục giao dịch trong Bảng màu hồng, mà không khiến công ty phải tuân theo bất kỳ yêu cầu báo cáo nào về Đạo luật trao đổi.
Yêu cầu của Mẫu 25
Đạo luật trao đổi năm 1934 được thực hiện sau cuộc Đại suy thoái và quy định một số yêu cầu nhất định của các công ty để tránh một cuộc khủng hoảng khác. Nó tất nhiên đã được cập nhật kể từ thời điểm đó. Các yêu cầu hiện tại là nộp báo cáo hàng năm qua Mẫu 10-K, nộp báo cáo hàng quý qua Mẫu 10-Q và gửi các báo cáo hiện tại khác trên Mẫu 8-K.
Mẫu 8-K sẽ được sử dụng cho bất kỳ loại sự kiện lớn nào mà các cổ đông phải biết. Một số ví dụ là phá sản, hoàn thành việc mua lại hoặc định đoạt tài sản hoặc tham gia vào một thỏa thuận dứt khoát vật chất.
Các công ty không muốn tham gia vào đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) vẫn có thể phải tuân theo Đạo luật trao đổi nếu họ có hơn 10 triệu đô la tài sản được nắm giữ bởi hơn 2.000 nhà đầu tư không được công nhận. Một ví dụ có thể là các công ty là tư nhân nhưng cung cấp cổ phần cho nhân viên. Đạo luật trao đổi tồn tại để cung cấp cho các nhà đầu tư một công cụ để xem xét kỹ lưỡng các công ty và cơ quan quản lý để đảm bảo tính minh bạch.
