Quy tắc thương mại hoặc mờ dần là gì?
Quy tắc giao dịch hoặc mờ dần là quy tắc trao đổi tùy chọn yêu cầu nhà tạo lập thị trường khớp với giá thầu tốt hơn được tìm thấy trên thị trường khác hoặc giao dịch với nhà tạo lập thị trường cung cấp giá thầu tốt hơn. Quy tắc giao dịch hoặc mờ dần được áp dụng để ngăn chặn giao dịch, là các giao dịch được xử lý ở mức giá không tối ưu, vì có sẵn mức giá tốt hơn. Nó sau đó đã được sửa đổi để quy tắc trích dẫn công ty.
Giải thích quy tắc thương mại hoặc mờ dần
Theo quy tắc này, nếu giá thầu tốt hơn được đăng trên một trao đổi khác cho một tùy chọn và nhà tạo lập thị trường không sẵn sàng hoặc không thể khớp với đơn đặt hàng của khách hàng, nhà tạo lập thị trường có thể đề nghị giao dịch với nhà tạo lập thị trường khác. Nhà tạo lập thị trường đưa ra mức giá tốt hơn phải chấp nhận lời đề nghị và giao dịch ở mức giá được đưa ra, nếu không thì điều chỉnh giá thầu.
Chìa khóa chính
- Quy tắc giao dịch hoặc giảm dần nói rằng một nhà tạo lập thị trường cần giao dịch với giá thầu tốt nhất có thể. Bất kể ở đâu, hoặc bởi nhà sản xuất thị trường nào, giá thầu được cung cấp, giao dịch phải khớp với giá thầu tốt nhất. Giao dịch hoặc mờ dần quy tắc, có nghĩa là để ngăn chặn giao dịch, đã có đủ những thiếu sót mà SEC đã sửa đổi nó vào năm 2001.
Quy tắc giao dịch hoặc mờ dần được đưa ra bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào năm 1994 bởi các sàn giao dịch quyền chọn của Hoa Kỳ để giúp tạo thuận lợi cho giao dịch. Đó là, để ngăn chặn thương mại thông qua. Giao dịch thông qua là các đơn đặt hàng xuất hiện đối với giao dịch trên thị trường thông qua các giá thầu tốt hơn không có thật. Do đó, để ngăn chặn sự xuất hiện của giao dịch, nhà tạo lập thị trường với báo giá tốt hơn phải giao dịch ở mức giá đó hoặc thay đổi báo giá của họ. Năm 2001, SEC đã sửa đổi quy tắc thương mại hoặc mờ dần thành quy tắc báo giá vững chắc. Việc sửa đổi quy tắc giao dịch hoặc mờ dần phần lớn là do số lượng các lớp quyền chọn được liệt kê và giao dịch trên các sàn giao dịch.
Quy tắc giao dịch hoặc mờ dần không trực tiếp cải thiện hiệu quả thị trường, vì đã có cách giải quyết, chẳng hạn như báo giá ảo.
Những thiếu sót của Quy tắc Tr ade-or-Fade
Mặc dù được giới thiệu để đối phó với các giao dịch thông qua, quy tắc này đã phải đối mặt với sự đẩy lùi từ những người tham gia thị trường. Vấn đề lớn nhất mà các nhà giao dịch có là quy tắc ngăn chặn việc truy cập và sử dụng hiệu quả cho tất cả các thị trường. Cũng có ý kiến cho rằng quy tắc này không cung cấp bất kỳ động lực nào để mua hàng để được báo giá tốt hơn.
Quy tắc giao dịch hoặc mờ dần được đưa ra để ngăn chặn giao dịch, nhưng những người tham gia đã giới thiệu cách giải quyết. Điều này bao gồm báo giá ảo, tạo ra một thị trường hai cấp để trình bày giá tùy thuộc vào người mua.
