An ninh ngầm là gì?
Bảo mật cơ bản là chứng khoán, chỉ số, trái phiếu, lãi suất, tiền tệ hoặc hàng hóa mà các công cụ phái sinh, chẳng hạn như tương lai, ETF và các tùy chọn, dựa trên. Nó là thành phần chính của cách phái sinh nhận được giá trị của nó.
Ví dụ: tùy chọn cuộc gọi trên cổ phiếu của Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) cung cấp cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua cổ phiếu Bảng chữ cái với giá được chỉ định trong hợp đồng tùy chọn. Trong trường hợp này, cổ phiếu Bảng chữ cái là bảo mật cơ bản.
Cách thức bảo mật hoạt động
Có nhiều công cụ phái sinh kỳ lạ được sử dụng rộng rãi, nhưng tất cả chúng đều có một mục chung là cơ sở của chúng dựa trên bảo mật cơ bản hoặc tài sản cơ bản. Biến động giá trong bảo mật cơ bản nhất thiết sẽ ảnh hưởng đến giá của chứng khoán phái sinh dựa trên nó.
Trong thuật ngữ phái sinh, bảo mật cơ bản thường được gọi đơn giản là "cơ sở". Bảo mật cơ bản có thể là bất kỳ tài sản, chỉ số, công cụ tài chính hoặc thậm chí là một công cụ phái sinh khác. Các nghĩa vụ nợ được thế chấp khét tiếng (CDO) và hoán đổi mặc định tín dụng (CDS), là tiền đề và trung tâm trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cũng là các công cụ phái sinh phụ thuộc vào sự chuyển động của một cơ sở.
Các thương nhân sử dụng các công cụ phái sinh để đầu cơ hoặc chống lại các biến động giá trong tương lai của cơ sở. Một công cụ phái sinh càng phức tạp, mức độ đầu cơ và phòng ngừa rủi ro càng trở nên quan trọng. Ví dụ: các tùy chọn về hợp đồng tương lai được đặt cược vào giá tương lai của hợp đồng tương lai, mà bản thân nó là đặt cược vào giá tương lai của cơ sở.
Vai trò của những kẻ dưới quyền
Vai trò rõ ràng của bảo mật cơ bản chỉ là chính nó. Nếu không có công cụ phái sinh, các nhà giao dịch chỉ cần mua và bán cơ sở. Tuy nhiên, khi nói đến các công cụ phái sinh, bên dưới là mục phải được giao bởi một bên trong hợp đồng phái sinh và được bên kia chấp nhận. Ngoại lệ là khi cơ sở là một chỉ số, hoặc công cụ phái sinh là một hoán đổi trong đó chỉ có tiền mặt được trao đổi vào cuối hợp đồng phái sinh.
Ví dụ về bảo mật dưới quyền
Giả sử chúng ta quan tâm đến việc mua tùy chọn cuộc gọi trên MSFT. Mua một cuộc gọi cho chúng tôi quyền mua cổ phiếu của MSFT với mức giá và thời gian xác định. Nói chung, giá trị của tùy chọn cuộc gọi sẽ tăng cùng với việc tăng giá cổ phiếu của MSFT. Bởi vì tùy chọn cuộc gọi là một công cụ phái sinh, giá của nó được gắn với giá của MSFT. MSFT trong trường hợp này là bảo mật cơ bản.
Các cơ sở cũng rất quan trọng để định giá các công cụ phái sinh. Mối quan hệ giữa cơ sở và các dẫn xuất của nó không phải là tuyến tính, mặc dù nó có thể. Nói chung, ví dụ, giá thực hiện càng xa đối với tùy chọn hết tiền là từ giá hiện tại của cơ sở, giá tùy chọn thay đổi trên mỗi đơn vị chuyển động càng ít.
Ngoài ra, hợp đồng phái sinh có thể được viết để giá của nó có thể tương quan trực tiếp hoặc tương quan nghịch với giá của chứng khoán cơ sở. Một tùy chọn cuộc gọi là tương quan trực tiếp. Một tùy chọn đặt có tương quan nghịch đảo.
