Mục lục
- Làm thế nào tài sản bong bóng làm việc
- Ví dụ lịch sử về bong bóng
- Bong bóng thị trường chứng khoán những năm 1920
- Bong bóng Dot-Com thập niên 1990
- Bong bóng bất động sản những năm 2000 /
Bong bóng tài sản vai đổ lỗi cho một số cuộc suy thoái tàn khốc nhất từng phải đối mặt với Hoa Kỳ. Bong bóng thị trường chứng khoán những năm 1920, bong bóng dot-com của những năm 1990 và bong bóng bất động sản của những năm 2000 là bong bóng tài sản theo sau những suy thoái kinh tế mạnh mẽ. Bong bóng tài sản đặc biệt tàn phá đối với các cá nhân và doanh nghiệp đầu tư quá muộn, nghĩa là không lâu trước khi bong bóng vỡ. Thời điểm không may này làm xói mòn giá trị ròng và khiến các doanh nghiệp thất bại, chạm vào hiệu ứng tầng của thất nghiệp cao hơn, năng suất thấp hơn và hoảng loạn tài chính.
Chìa khóa chính
- Bong bóng tài sản tồn tại khi giá thị trường trong một số lĩnh vực giao dịch cao hơn nhiều so với các yếu tố cơ bản sẽ gợi ý. Tâm lý và cảm xúc thị trường như lòng tham và bản năng chăn gia súc được cho là cung cấp nhiên liệu cho bong bóng. hoặc thậm chí trầm cảm.
Làm thế nào tài sản bong bóng làm việc
Bong bóng tài sản xảy ra khi giá của một tài sản, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản hoặc hàng hóa, tăng với tốc độ nhanh mà không có các yếu tố cơ bản cơ bản, chẳng hạn như nhu cầu tăng nhanh không kém, để biện minh cho sự tăng giá.
Giống như một quả cầu tuyết, một bong bóng tài sản tự ăn. Khi giá tài sản bắt đầu tăng với tốc độ cao hơn đáng kể so với thị trường rộng lớn hơn, các nhà đầu tư và nhà đầu cơ cơ hội nhảy vào và trả giá cao hơn nữa. Điều này dẫn đến đầu cơ hơn nữa và tăng giá hơn nữa không được hỗ trợ bởi các nguyên tắc cơ bản thị trường.
Rắc rối thực sự bắt đầu khi bong bóng tài sản tăng tốc độ nhanh đến mức những người hàng ngày, nhiều người trong số họ có ít kinh nghiệm đầu tư, chú ý và quyết định họ có thể thu lợi từ việc tăng giá. Lũ lụt đầu tư vào tài sản đẩy giá lên đến mức thậm chí còn tăng cao hơn và không bền vững.
Cuối cùng, một trong một số tác nhân khiến bong bóng tài sản vỡ. Điều này khiến giá giảm nhanh chóng và tàn phá những người đến muộn trong trò chơi, hầu hết họ mất một tỷ lệ lớn các khoản đầu tư của họ. Một kích hoạt phổ biến là nhu cầu trở nên cạn kiệt. Sự thay đổi đi xuống gây áp lực giảm giá. Một tác nhân có thể khác là sự chậm lại trong một lĩnh vực khác của nền kinh tế. Không có sức mạnh kinh tế, ít người có thu nhập khả dụng để đầu tư vào các tài sản giá cao. Điều này cũng làm dịch chuyển đường cầu xuống và khiến giá giảm mạnh.
Ví dụ lịch sử về bong bóng tài sản
Bong bóng tài sản lớn nhất trong lịch sử gần đây đã được theo sau bởi suy thoái sâu sắc. Điều ngược lại cũng đúng. Kể từ đầu thế kỷ 20, các cuộc khủng hoảng kinh tế lớn nhất và lớn nhất ở Mỹ đã xảy ra trước bong bóng tài sản. Trong khi mối tương quan giữa bong bóng tài sản và suy thoái là không thể bác bỏ, các nhà kinh tế tranh luận về sức mạnh của mối quan hệ nhân quả. Tuy nhiên, thỏa thuận phổ biến tồn tại rằng sự bùng nổ của bong bóng tài sản đã đóng ít nhất một số vai trò trong mỗi cuộc suy thoái kinh tế sau đây.
Bong bóng thị trường chứng khoán những năm 1920 / Đại suy thoái
Những năm 1920 bắt đầu với một cuộc suy thoái sâu nhưng ngắn đã nhường chỗ cho thời kỳ mở rộng kinh tế kéo dài. Sự giàu có xa hoa, thể loại được miêu tả trong cuốn "The Great Gatsby" của F. Scott Fitzgerald, đã trở thành trụ cột của nước Mỹ trong những năm 20 gầm thét. Bong bóng bắt đầu khi chính phủ, để đối phó với suy thoái kinh tế, giảm bớt các yêu cầu tín dụng và giảm lãi suất, hy vọng sẽ thúc đẩy vay, tăng cung tiền và kích thích nền kinh tế. Nó đã làm việc, nhưng quá tốt. Người tiêu dùng và doanh nghiệp bắt đầu nhận nhiều khoản nợ hơn bao giờ hết. Đến giữa thập kỷ, đã có thêm 500 triệu đô la lưu hành so với năm năm trước đó. Giá cổ phiếu tăng vọt do tiền mới chảy qua nền kinh tế.
Sự dư thừa của những năm 1920 là niềm vui trong khi nó kéo dài nhưng không bền vững. Đến năm 1929, các vết nứt bắt đầu xuất hiện ở mặt tiền. Vấn đề là nợ đã thúc đẩy quá nhiều sự hoang phí của thập kỷ. Các nhà đầu tư thông thái, những người điều chỉnh ý tưởng về thời điểm tốt đẹp sắp kết thúc, bắt đầu chốt lãi. Họ khóa lợi nhuận của họ, dự đoán một sự suy giảm thị trường sắp tới. Trước đó quá lâu, một đợt bán tháo ồ ạt đã diễn ra. Người dân và doanh nghiệp bắt đầu rút tiền của họ với tốc độ mà các ngân hàng không có sẵn vốn để đáp ứng các yêu cầu. Tình hình xấu đi nhanh chóng lên đến đỉnh điểm với vụ sụp đổ năm 1929, chứng kiến sự mất khả năng thanh toán của một số ngân hàng lớn do các ngân hàng hoạt động.
Vụ tai nạn đã khiến Đại khủng hoảng, vẫn được gọi là cuộc khủng hoảng kinh tế tồi tệ nhất trong lịch sử Mỹ hiện đại. Trong khi những năm chính thức của cuộc Đại suy thoái là từ năm 1929 đến 1939, nền kinh tế đã không lấy lại được bước chân trên cơ sở lâu dài cho đến khi Thế chiến II kết thúc vào năm 1945.
Bong bóng Dot-Com thập niên 1990 / Suy thoái đầu thập niên 2000
Vào năm 1990, các từ Internet, Web và trực tuyến thậm chí không tồn tại trong từ vựng thông dụng. Đến năm 1999, họ thống trị nền kinh tế. Chỉ số Nasdaq, theo dõi các cổ phiếu chủ yếu dựa trên công nghệ, đã dao động dưới 500 vào đầu những năm 1990. Bước sang thế kỷ, nó đã tăng vọt hơn 5.000.
Internet đã thay đổi cách thế giới sống và kinh doanh. Nhiều công ty mạnh mẽ đã ra mắt trong bong bóng dot-com, như Google, Yahoo và Amazon. Tuy nhiên, số lượng của các công ty này là số lượng các công ty hàng đêm không có tầm nhìn dài hạn, không có sự đổi mới và thường không có sản phẩm nào cả. Bởi vì các nhà đầu tư bị cuốn vào cơn sốt dot-com, các công ty này vẫn thu hút hàng triệu đô la đầu tư, nhiều người thậm chí còn xoay sở để công khai mà không bao giờ phát hành sản phẩm ra thị trường.
Một đợt bán tháo Nasdaq vào tháng 3 năm 2000 đã đánh dấu sự kết thúc của bong bóng dot-com. Suy thoái tiếp theo là tương đối nông cho nền kinh tế rộng lớn hơn nhưng tàn phá cho ngành công nghiệp công nghệ. Khu vực Bay ở California, nơi có Thung lũng Silicon nặng về công nghệ, đã chứng kiến tỷ lệ thất nghiệp đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.
Bong bóng bất động sản những năm 2000 / Cuộc suy thoái lớn
Nhiều yếu tố kết hợp lại để tạo ra bong bóng bất động sản những năm 2000. Lớn nhất là lãi suất thấp và tiêu chuẩn cho vay thoải mái đáng kể. Khi cơn sốt nhà lan rộng như một đám cháy do hạn hán, những người cho vay, đặc biệt là những người trong lĩnh vực rủi ro cao được gọi là dưới chuẩn, bắt đầu cạnh tranh với nhau để có thể thư giãn tiêu chuẩn nhất và thu hút những người mua rủi ro nhất. Một sản phẩm cho vay thể hiện tốt nhất mức độ điên rồ đạt được của những người cho vay dưới chuẩn vào giữa những năm 2000 là khoản vay NI-NA-NE; không có thu nhập, không có tài sản và không cần xác minh việc làm để phê duyệt.
Trong phần lớn những năm 2000, việc thế chấp dễ dàng hơn so với việc được chấp thuận thuê một căn hộ. Do đó, nhu cầu về bất động sản tăng vọt. Các đại lý bất động sản, các nhà xây dựng, chủ ngân hàng và các nhà môi giới thế chấp đã kiếm được nhiều tiền, kiếm được rất nhiều tiền dễ dàng như các Master of the Universe thập niên 1980 miêu tả trong "Bonfire of the Vanities" của Tom Wolfe.
Như người ta có thể mong đợi, một bong bóng được thúc đẩy phần lớn bằng cách cho vay hàng trăm ngàn đô la cho những người không thể chứng minh rằng họ có tài sản hoặc thậm chí công việc là không bền vững. Ở một số vùng của đất nước, như Florida và Las Vegas, giá nhà bắt đầu giảm mạnh từ đầu năm 2006. Đến năm 2008, toàn bộ đất nước rơi vào tình trạng khủng hoảng kinh tế. Các ngân hàng lớn, bao gồm cả Lehman Brothers, bị vỡ nợ, là kết quả của việc buộc quá nhiều tiền vào chứng khoán được hỗ trợ bởi các khoản thế chấp dưới chuẩn nói trên. Giá nhà đất giảm hơn 50% ở một số khu vực. Kể từ năm 2015, phần lớn người Mỹ cảm thấy nền kinh tế vẫn chưa phục hồi hoàn toàn sau cuộc Đại suy thoái.
