Mô hình tăng trưởng Gordon, còn được gọi là mô hình chiết khấu cổ tức, đo lường giá trị của một cổ phiếu giao dịch công khai bằng cách tổng hợp các giá trị của tất cả các khoản thanh toán cổ tức trong tương lai dự kiến của nó, được chiết khấu về giá trị hiện tại của chúng. Về cơ bản, nó định giá một cổ phiếu dựa trên giá trị hiện tại ròng (NPV) của cổ tức dự kiến trong tương lai.
Mô hình tăng trưởng Gordon: giá cổ phiếu = (thanh toán cổ tức trong giai đoạn tiếp theo) / (chi phí vốn cổ phần - tỷ lệ tăng trưởng cổ tức)
Ưu điểm của Mô hình tăng trưởng Gordon là đây là mô hình được sử dụng phổ biến nhất để tính giá cổ phiếu và do đó dễ hiểu nhất. Nó đánh giá cổ phiếu của một công ty mà không tính đến các điều kiện thị trường, do đó dễ dàng so sánh giữa các công ty có quy mô khác nhau và trong các ngành công nghiệp khác nhau.
Có nhiều nhược điểm đối với Mô hình tăng trưởng Gordon. Nó không tính đến các yếu tố không đặc biệt như lòng trung thành với thương hiệu, giữ chân khách hàng và quyền sở hữu tài sản vô hình, tất cả đều làm tăng giá trị của một công ty. Mô hình tăng trưởng Gordon cũng phụ thuộc rất nhiều vào giả định rằng tốc độ tăng trưởng cổ tức của một công ty là ổn định và được biết đến.
Nếu một cổ phiếu không trả cổ tức hiện tại, chẳng hạn như cổ phiếu tăng trưởng, thì phải sử dụng phiên bản chung hơn nữa của Mô hình tăng trưởng Gordon, với sự phụ thuộc thậm chí còn lớn hơn vào các giả định. Mô hình cũng khẳng định rằng giá cổ phiếu của một công ty quá nhạy cảm với tốc độ tăng trưởng cổ tức được chọn và tốc độ tăng trưởng không thể vượt quá chi phí vốn cổ phần, điều này có thể không phải lúc nào cũng đúng.
Có hai loại Mô hình tăng trưởng Gordon: mô hình tăng trưởng ổn định và mô hình tăng trưởng đa tầng.
