Giá trị tuyệt đối là gì?
Giá trị tuyệt đối, còn được gọi là giá trị nội tại, đề cập đến phương pháp định giá doanh nghiệp sử dụng phân tích dòng tiền chiết khấu (DCF) để xác định giá trị tài chính của công ty. Phương pháp giá trị tuyệt đối khác với các mô hình giá trị tương đối kiểm tra xem công ty có giá trị gì so với các đối thủ cạnh tranh. Các mô hình giá trị tuyệt đối cố gắng xác định giá trị nội tại của một công ty dựa trên dòng tiền dự kiến của công ty.
Chìa khóa chính
- Giá trị tuyệt đối đề cập đến phương pháp định giá doanh nghiệp sử dụng phân tích dòng tiền chiết khấu để xác định giá trị tài chính của công ty. Các nhà đầu tư có thể xác định xem một cổ phiếu hiện đang bị định giá hay định giá bằng cách so sánh giá cổ phiếu của công ty với giá trị tuyệt đối của nó với giá hiện tại của cổ phiếu Có một số thách thức khi sử dụng phân tích giá trị tuyệt đối bao gồm dự báo dòng tiền, dự đoán tốc độ tăng trưởng chính xác và đánh giá tỷ lệ chiết khấu phù hợp. Giá trị tương đối, không giống như giá trị tương đối, không yêu cầu so sánh các công ty trong cùng ngành hoặc cùng ngành.
Hiểu giá trị tuyệt đối
Tìm hiểu xem một cổ phiếu đang bị định giá thấp hay bị định giá quá cao là một cách chơi chính của các nhà đầu tư giá trị. Các nhà đầu tư giá trị sử dụng các số liệu phổ biến như tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) và tỷ lệ giá trên sổ sách (P / B) để xác định nên mua hoặc bán một cổ phiếu dựa trên giá trị ước tính của nó. Ngoài việc sử dụng các tỷ lệ này làm hướng dẫn định giá, một cách khác để xác định giá trị tuyệt đối là phân tích định giá dòng tiền chiết khấu (DCF).
Một số dạng dòng tiền trong tương lai của công ty (CF) được ước tính bằng mô hình DCF và sau đó được chiết khấu về giá trị hiện tại để xác định giá trị tuyệt đối cho công ty. Giá trị hiện tại được coi là giá trị thực hoặc giá trị nội tại của công ty. Bằng cách so sánh giá cổ phiếu của một công ty sẽ được đưa ra giá trị tuyệt đối của nó với giá mà cổ phiếu đang thực sự giao dịch, nhà đầu tư có thể xác định xem một cổ phiếu hiện đang bị định giá thấp hay bị định giá quá cao.
Ví dụ về các phương thức được sử dụng trong mô hình DCF bao gồm các mô hình sau:
Tất cả các mô hình này đều yêu cầu tỷ lệ hoàn vốn hoặc tỷ lệ chiết khấu được sử dụng để chiết khấu dòng tiền của một công ty Cổ tức, thu nhập, dòng tiền hoạt động (OCF) hoặc dòng tiền tự do (FCF) để có được giá trị tuyệt đối của công ty. Tùy thuộc vào phương pháp được sử dụng để chạy phân tích định giá, nhà đầu tư hoặc nhà phân tích có thể sử dụng chi phí vốn cổ phần hoặc chi phí vốn trung bình có trọng số (WACC) làm tỷ lệ chiết khấu.
Các nhà đầu tư có thể sử dụng phân tích định giá dòng tiền chiết khấu để xác định giá trị tuyệt đối của một công ty.
Giá trị tuyệt đối so với giá trị tương đối
Giá trị tương đối ngược lại với giá trị tuyệt đối. Mặc dù giá trị tuyệt đối kiểm tra giá trị nội tại của một tài sản hoặc công ty mà không so sánh nó với bất kỳ tài sản nào khác, giá trị tương đối dựa trên giá trị của các tài sản hoặc công ty tương tự. Các nhà phân tích và nhà đầu tư sử dụng phân tích giá trị tương đối cho cổ phiếu xem xét báo cáo tài chính và nhiều công ty khác mà họ quan tâm và so sánh nó với các công ty tương tự khác để xác định xem các công ty tiềm năng đó có bị đánh giá quá thấp hay không. Chẳng hạn, một nhà đầu tư sẽ xem xét các biến số vốn hóa thị trường, doanh thu, số liệu bán hàng, tỷ lệ P / E, v.v., đối với các công ty như Amazon, Target và / hoặc Costco nếu họ muốn biết giá trị tương đối của Walmart.
Những thách thức của việc sử dụng giá trị tuyệt đối
Ước tính giá trị tuyệt đối của một công ty không đến mà không có thất bại. Dự báo dòng tiền với sự chắc chắn hoàn toàn và dự đoán thời gian dòng tiền sẽ duy trì trên quỹ đạo tăng trưởng là một thách thức. Ngoài việc dự đoán tốc độ tăng trưởng chính xác, việc đánh giá tỷ lệ chiết khấu phù hợp để tính giá trị hiện tại có thể khó khăn.
Vì cách tiếp cận định giá tuyệt đối để xác định giá trị của một cổ phiếu hoàn toàn dựa trên các đặc điểm và nguyên tắc cơ bản của công ty được phân tích, không có so sánh được thực hiện với các công ty khác trong cùng ngành hoặc ngành. Nhưng các công ty trong cùng lĩnh vực nên được xem xét khi phân tích một công ty kể từ khi hoạt động chuyển động thị trường phá sản, thay đổi quy định của chính phủ, đổi mới đột phá, sa thải nhân viên, sáp nhập và mua lại, v.v… trong bất kỳ một trong những công ty này có thể ảnh hưởng đến toàn bộ ngành di chuyển. Do đó, cách tốt nhất để đánh giá giá trị thực của cổ phiếu là kết hợp cả hai phương pháp giá trị tuyệt đối và tương đối.
Ví dụ về giá trị tuyệt đối
Hãy xem xét Công ty X, hiện đang giao dịch trên thị trường với giá $ 370, 50. Sau khi chạy phân tích DCF về dòng tiền ước tính trong tương lai, một nhà phân tích xác định rằng giá trị tuyệt đối của công ty là 450, 30 đô la. Điều này thể hiện cơ hội mua cho một nhà đầu tư được tin tưởng, dựa trên những con số, Công ty X bị định giá thấp.
