Sự gia tăng của chiết khấu là sự gia tăng giá trị của một công cụ giảm giá khi thời gian trôi qua và ngày đáo hạn hiện ra gần hơn. Giá trị của công cụ sẽ tích lũy (tăng trưởng) theo lãi suất được ngụ ý bởi giá phát hành chiết khấu, giá trị khi đáo hạn và thời hạn đến hạn.
Phá vỡ sự giảm giá
Một trái phiếu có thể được mua ngang bằng, với giá cao hoặc giảm giá. Bất kể giá mua trái phiếu, tuy nhiên, tất cả các trái phiếu đều trưởng thành theo mệnh giá. Giá trị mệnh giá là số tiền mà một nhà đầu tư trái phiếu sẽ được hoàn trả khi đáo hạn. Một trái phiếu được mua với giá cao có giá trị trên mệnh giá. Khi trái phiếu tiến gần đến ngày đáo hạn, giá trị của trái phiếu sẽ giảm cho đến khi nó ngang bằng với ngày đáo hạn. Việc giảm giá trị theo thời gian được gọi là khấu hao phí bảo hiểm.
Một trái phiếu được phát hành giảm giá có giá trị nhỏ hơn mệnh giá. Khi trái phiếu tiến đến ngày mua lại, nó sẽ tăng giá trị cho đến khi nó hội tụ với mệnh giá khi đáo hạn. Sự gia tăng giá trị này theo thời gian được gọi là sự gia tăng của chiết khấu. Ví dụ: trái phiếu ba năm có mệnh giá 1.000 đô la được phát hành ở mức 975 đô la. Giữa phát hành và đáo hạn, giá trị của trái phiếu sẽ tăng cho đến khi đạt đến mệnh giá đầy đủ là $ 1.000, đây là số tiền sẽ được trả cho trái chủ khi đáo hạn.
Sự bồi đắp có thể được tính cho việc sử dụng một phương pháp đường thẳng, theo đó sự gia tăng được trải đều trong suốt thời hạn. Sử dụng phương pháp kế toán danh mục đầu tư này, việc bồi thường chiết khấu có thể được coi là sự tích lũy thẳng của lãi vốn trên một trái phiếu chiết khấu với dự đoán sẽ nhận được mệnh giá khi đáo hạn. Sự bồi đắp cũng có thể được tính cho việc sử dụng một sản lượng không đổi, theo đó mức tăng là nặng nhất gần với thời gian đáo hạn. Phương pháp lợi suất không đổi là phương pháp được yêu cầu bởi Dịch vụ doanh thu nội bộ (IRS) để tính toán cơ sở chi phí được điều chỉnh từ số tiền mua đến số tiền mua lại dự kiến. Phương pháp này phân bổ mức tăng trong vòng đời còn lại của trái phiếu, thay vì nhận ra mức tăng trong năm mua lại của trái phiếu.
Để tính toán lượng bồi tụ, sử dụng công thức:
Số tiền tích lũy = Cơ sở mua hàng x (YTM / Thời gian tích lũy mỗi năm) - Lãi suất coupon
Bước đầu tiên trong phương pháp lợi suất không đổi là xác định sản lượng đến ngày đáo hạn (YTM), đó là sản lượng sẽ kiếm được trên một trái phiếu được giữ cho đến khi đáo hạn. Năng suất đến trưởng thành phụ thuộc vào tần suất gộp. IRS cho phép người nộp thuế linh hoạt trong việc xác định khoảng thời gian tích lũy nào sẽ sử dụng cho năng suất tính toán. Ví dụ: một trái phiếu có mệnh giá 100 đô la và lãi suất coupon là 2% được phát hành với giá 75 đô la với thời gian đáo hạn 10 năm. Giả sử nó được gộp hàng năm vì mục đích đơn giản. Do đó, YTM có thể được tính như sau:
Mệnh giá $ 100 = $ 75 x (1 + r) 10
$ 100 / $ 75 = (1 + r) 10
1.3333 = (1 + r) 10
r = 2, 92%
Lãi suất coupon trên trái phiếu là 2% x $ 100 mệnh giá = $ 2. Vì thế, Thời gian tích lũy1 = ($ 75 x 2, 92%) - Lãi suất coupon
Thời gian tích lũy1 = $ 2, 19 - $ 2
Thời gian tích lũy1 = $ 0, 19
Giá mua $ 75 đại diện cho cơ sở của trái phiếu khi phát hành. Tuy nhiên, trong các giai đoạn tiếp theo, cơ sở trở thành giá mua cộng với tiền lãi cộng dồn. Ví dụ: sau năm 2, số tiền tích lũy có thể được tính như sau:
Thời gian tích lũy2 = - $ 2
Thời gian tích lũy2 = $ 0, 20
Sử dụng ví dụ này, người ta có thể thấy rằng một trái phiếu giảm giá có tích lũy tích cực; nói cách khác, cơ sở tích lũy, tăng dần theo thời gian từ $ 0, 19, $ 0, 20, v.v. Các giai đoạn 3 đến 10 có thể được tính theo cách tương tự, sử dụng tích lũy của giai đoạn trước để tính toán cơ sở của giai đoạn hiện tại.
