Rủi ro cơ bản là gì?
Rủi ro cơ bản là rủi ro tài chính bù đắp các khoản đầu tư trong chiến lược phòng ngừa rủi ro sẽ không gặp phải sự thay đổi giá theo các hướng hoàn toàn trái ngược với nhau. Mối tương quan không hoàn hảo này giữa hai khoản đầu tư tạo ra tiềm năng cho các khoản lãi hoặc lỗ vượt quá trong chiến lược phòng ngừa rủi ro, do đó thêm rủi ro cho vị thế này.
Hiểu rủi ro cơ bản
Các phương tiện bù đắp thường có cấu trúc tương tự như các khoản đầu tư được bảo hiểm, nhưng chúng vẫn đủ khác nhau để gây lo ngại. Ví dụ, trong nỗ lực phòng ngừa trái phiếu hai năm với việc mua tương lai tín phiếu Kho bạc, có một rủi ro là tín phiếu Kho bạc và trái phiếu sẽ không biến động giống hệt nhau.
Để định lượng mức độ rủi ro cơ bản, một nhà đầu tư chỉ cần lấy giá thị trường hiện tại của tài sản được phòng ngừa và trừ đi giá tương lai của hợp đồng. Ví dụ: nếu giá dầu là 55 đô la / thùng và hợp đồng tương lai được sử dụng để phòng ngừa vị trí này có giá 54, 98 đô la, cơ sở là 0, 02 đô la. Khi số lượng lớn cổ phiếu hoặc hợp đồng tham gia vào một giao dịch, tổng số đô la, lãi hoặc lỗ, từ rủi ro cơ bản có thể có tác động đáng kể.
Chìa khóa chính
- Rủi ro cơ bản là rủi ro tiềm ẩn phát sinh từ sự không phù hợp ở vị thế phòng ngừa rủi ro. Rủi ro xảy ra khi hàng rào không hoàn hảo, do đó, tổn thất trong đầu tư không được bù đắp chính xác bởi hàng rào. Đầu tư chắc chắn không có công cụ phòng ngừa rủi ro tốt nhiều mối quan tâm hơn so với tài sản khác.
Các dạng rủi ro cơ bản khác
Một dạng khác của rủi ro cơ sở được gọi là rủi ro cơ sở. Điều này được thấy trong các thị trường hàng hóa khi một hợp đồng không có cùng điểm giao hàng như nhu cầu của người bán hàng hóa. Ví dụ, một nhà sản xuất khí đốt tự nhiên ở Louisiana có rủi ro cơ sở tại địa phương nếu họ quyết định phòng ngừa rủi ro về giá với các hợp đồng có thể giao được ở Colorado. Nếu các hợp đồng ở Louisiana đang giao dịch ở mức 3, 50 đô la trên một triệu Đơn vị Nhiệt Anh (MMBtu) và các hợp đồng ở Colorado đang giao dịch ở mức 3, 65 đô la / MMBtu, rủi ro cơ sở tại địa phương là 0, 15 đô la / MMBtu.
Rủi ro cơ sở sản phẩm hoặc chất lượng phát sinh khi một hợp đồng của một sản phẩm hoặc chất lượng được sử dụng để phòng ngừa một sản phẩm hoặc chất lượng khác. Một ví dụ thường được sử dụng cho điều này là nhiên liệu máy bay được bảo hiểm bằng dầu thô hoặc nhiên liệu diesel có hàm lượng lưu huỳnh thấp vì các hợp đồng này lỏng hơn nhiều so với các dẫn xuất trên chính nhiên liệu máy bay. Các công ty thực hiện các giao dịch này thường nhận thức rõ về rủi ro cơ sở sản phẩm nhưng sẵn sàng chấp nhận rủi ro thay vì không phòng ngừa rủi ro.
Rủi ro cơ sở lịch phát sinh khi một công ty hoặc nhà đầu tư phòng ngừa một vị trí với một hợp đồng không hết hạn vào cùng ngày với vị trí được bảo hiểm. Ví dụ, hợp đồng tương lai xăng RBOB trên Sàn giao dịch hàng hóa New York (NYMEX) hết hạn vào ngày dương lịch cuối cùng của tháng trước khi giao hàng. Do đó, một hợp đồng có thể giao trong tháng 5 sẽ hết hạn vào ngày 30 tháng 4. Mặc dù sự khác biệt này có thể chỉ trong một khoảng thời gian ngắn, rủi ro cơ bản vẫn tồn tại.
