Tập đoàn Starbucks (NASDAQ: SBUX) có thương hiệu cà phê dễ nhận biết nhất trên thế giới. Khởi đầu là một quán cà phê nhỏ ở Chợ Pike Place là một tập đoàn quốc tế với hơn 28.218 địa điểm vào năm 2018. Các nhà đầu tư ban đầu tỏ ra bi quan về triển vọng dài hạn của công ty, với lập luận chung là "mọi người sẽ không tiếp tục trả tiền $ x.xx chỉ cho một tách cà phê ", nhưng Starbucks đã chứng minh rằng nó có sức mạnh bền bỉ và tăng trưởng ấn tượng.
Mặc dù đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) của Starbucks diễn ra vào năm 1992, giai đoạn sau năm 2010 chứng kiến giá của nó tăng vọt. Không có gì đáng ngạc nhiên, cổ phiếu đã thu hút được rất nhiều báo chí tích cực cho hiệu suất của nó. Tuy nhiên, có một số rủi ro thực sự đối với thương hiệu Starbucks trong tương lai, bao gồm cạnh tranh toàn cầu, giá cả hàng hóa và động lực thay đổi trong thị trường bán lẻ.
Không nhất thiết là "những gì đi lên phải giảm xuống", nhưng cũng không có lý do gì để tin rằng Starbucks sẽ tiếp tục phát triển bất kể điều kiện thị trường. Các nhà đầu tư cần điều tra xem một cổ phiếu có được mua tốt hay không dựa trên kết quả dự kiến trong tương lai, chứ không dựa trên những gì đã xảy ra trong quá khứ.
Tăng trưởng thu nhập trong tương lai phụ thuộc vào thị hiếu của người tiêu dùng, quy định của chính phủ, quản lý doanh nghiệp, giá đầu vào và nhiều yếu tố khác. Những yếu tố này có mặt cho bất kỳ doanh nghiệp nào, nhưng mọi doanh nghiệp tương tác với họ khác nhau và Starbucks cũng không ngoại lệ.
Năm 2018 định giá thị trường của công ty trông tương đối mạnh mẽ. Cổ phiếu được bán với giá $ 57, 07 vào ngày 15 tháng 10 năm 2018. Đây là mức tăng 43% trong năm năm. Trong mười năm qua, nó báo cáo tổng lợi nhuận hàng năm là 26% với tỷ lệ cổ tức kỳ hạn là 2, 57%
Công ty được thành lập tốt trên thị trường và có tỷ lệ xuất chi cam kết là 36% với dòng tiền miễn phí kéo dài 12 tháng là 2, 6 tỷ USD. Giá của nó đối với dòng tiền tự do trong ba năm qua trung bình là 22.
Tính đến tháng 10 năm 2018, công ty có tỷ lệ giá trên thu nhập là 17, 66. Đây là khoảng giữa cho các công ty S & P 100. P / E của nó cũng là một trong những mức thấp nhất trong chu kỳ tiêu dùng S & P 100, dao động từ 146 đến 5. Kết hợp với beta trung bình ba năm của Starbuck là 0, 63 và rủi ro có vẻ hơi vừa phải trong thời gian tới.
Điều đó nói rằng chu kỳ tiêu dùng rất dễ gặp phải một số rủi ro - đặc biệt là ngành nhà hàng - vì thay đổi chi tiêu và sở thích của người tiêu dùng có thể hướng đến các lựa chọn chi phí thấp hơn. Dưới đây là một vài yếu tố để các nhà đầu tư cảnh giác vì điều đó luôn có thể làm suy yếu tăng trưởng thu nhập trong tương lai.
Cuộc thi
Đối thủ cạnh tranh rất nhiều từ tất cả các phía của ngành công nghiệp nhà hàng và đồ uống chu kỳ tiêu dùng. Starbucks cạnh tranh với một số nhà cung cấp chi phí thấp khác bao gồm Dunking Donuts, McDonalds và các nhãn hiệu cửa hàng tiện lợi, chưa kể đến sự cạnh tranh đồ uống nóng và lạnh từ các công ty như Coca-Cola và Pepsi, những người luôn tìm kiếm những thương hiệu mới nhất. Do đó, các sản phẩm hoặc mua lại theo xu hướng thị trường như thỏa thuận Coca-Cola Costa có thể ảnh hưởng tiêu cực đến doanh thu của Starbucks.
Quan hệ đối tác cũng là một biến để cạnh tranh. Starbucks có địa điểm bên trong nhiều cửa hàng Barnes & Noble, Best Buy và Target. Giữ các mối quan hệ đối tác và giữ cho sự cạnh tranh không liên kết trong các kênh này cũng rất quan trọng. Hoạt động giữ cho thương hiệu của mình tồn tại thông qua quan hệ đối tác với các nhà cung cấp như Walmart, Target và các nhà bán lẻ khác, bao gồm các nhà bán lẻ trực tuyến, cũng rất quan trọng.
Biến động giá hàng hóa
Starbucks công khai thừa nhận nó dễ bị tổn thương bởi giá cả hàng hóa. Công ty dành một khoản tiền phi thường cho hạt cà phê, đường, sữa và các mặt hàng khác. Nó không phải là trần truồng tiếp xúc với biến động hàng hóa. Starbucks sử dụng các hợp đồng phái sinh như một hàng rào chỉ trong trường hợp giá tăng vọt. Và có bằng chứng cho thấy các biện pháp này có hiệu quả cho dòng dưới cùng của họ.
Rủi ro thị trường
Thị trường chứng khoán Mỹ đã có một sự leo thang quyến rũ kể từ mức thấp của năm 2009, với nền kinh tế và thị trường chứng khoán tăng trưởng đều đặn hàng năm. Các cổ phiếu trong gần như mọi lĩnh vực đã có thể tận dụng lợi thế này và hầu hết các cố vấn đầu tư đều tăng giá trong tương lai. Tuy nhiên, với các kế hoạch tăng lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang, nhiều năm lãi gộp và rủi ro biến động giao dịch xuất hiện thường xuyên hơn, rủi ro thị trường gấu trong năm 2018-2019 đang gia tăng. Bản beta 0, 63 cho Starbucks hạn chế những rủi ro này, nhưng mỗi thị trường gấu đều có chất xúc tác riêng và nếu kết hợp với một số rủi ro bình dị khác, nó có thể gây hại nghiêm trọng hơn.
Sự kém hiệu quả trong thị trường mới nổi
Starbucks đã triển khai một số vốn đáng kể để mở rộng ra thị trường quốc tế, một phần vì nhiều địa điểm chính ở Hoa Kỳ đã có địa điểm Starbucks và thị trường đang trở nên bão hòa. Diễn viên hài Lewis Black từng nói đùa rằng anh ta chạy qua hai quán cà phê Starbucks nằm ngay bên kia đường ở Texas, và bây giờ có ba quán cà phê Starbucks riêng biệt ở ngã tư của Shepherd và West Grey ở Houston.
Bão hòa trong nước không phải lúc nào cũng là động lực tốt nhất để mở rộng quốc tế và không có gì đảm bảo rằng thị trường quốc tế sẽ có tỷ lệ chấp nhận phản ánh Hoa Kỳ Công ty đã đầu tư đáng kể vào Trung Quốc và Ấn Độ với Starbucks Coffee China và Châu Á Thái Bình Dương (CAP), nhưng những nỗ lực này vẫn đang phát triển. Các nhà đầu tư nên đặc biệt chú ý đến hiệu suất của các quán cà phê Starbucks được đặt ở nước ngoài, đặc biệt là CAP. CAP đã có một số thành công, nhưng các thương hiệu đối thủ cũng đang chuyển sang các thị trường mới nổi tương tự, bao gồm các nhượng quyền thương mại lớn từ Yum! Thương hiệu và McDonald với McCafe.
Điểm mấu chốt
Một số nhà đầu tư tin rằng Starbucks có thể đạt đỉnh sau khi thành công trên thị trường kéo dài. Một thị trường gấu sắp xảy ra tiềm năng kết hợp với rút lại kinh tế và chi tiêu có thể là một vấn đề đối với Starbucks và các nhà đầu tư của nó vì các thương hiệu xa xỉ sẽ bị ảnh hưởng trong kịch bản này. Mở rộng toàn cầu mới cũng là một rủi ro vì thị trường quốc tế có các ưu tiên và mức độ áp dụng khác nhau. Mở rộng từ các thị trường phát triển sang các thị trường mới nổi cũng có thể có rủi ro cao hơn vì tâm lý chi tiêu có thể khác nhau đáng kể. Tuy nhiên, trong khi có những rủi ro, bản beta ba năm 0, 63 của Starbucks cuối cùng cho thấy rằng nó sẽ thấy những tổn thất ít nghiêm trọng hơn trong một cuộc suy thoái thị trường rộng lớn, điều này tốt cho các nhà đầu tư. Như với tất cả các cổ phiếu và chu kỳ tiêu dùng đặc biệt, điều quan trọng là phải theo dõi các thay đổi có hệ thống cùng với các thay đổi mang tính cá nhân để đi trước bất kỳ và tất cả các tổn thất tiềm năng có thể tránh hoặc phòng ngừa bằng đầu tư tích cực.
