Trái phiếu cho vay trái phiếu là gì
Trái phiếu cho vay trái phiếu là một cấu trúc cho vay được sử dụng trong cơ sở cho vay bảo đảm của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, theo đó, người vay, thường là ngân hàng thương mại, nhận khoản vay trái phiếu bằng cách sử dụng tất cả hoặc một phần danh mục trái phiếu của chính họ để thế chấp. Trái phiếu cho cấu trúc cho vay trái phiếu khác với cấu trúc tiền mặt truyền thống của Cục Dự trữ Liên bang, trong đó người vay lấy khoản vay làm tiền mặt thay thế.
BREAKING Trái phiếu cho vay trái phiếu
Trái phiếu cho cấu trúc cho vay trái phiếu đôi khi thích hợp hơn cho vay tiền mặt vì nó có thể cho phép quản lý tiền mặt tốt hơn cho người cho vay. Trên thực tế, để khuyến khích các ngân hàng trước tiên tìm kiếm nguồn tài trợ từ các nguồn thị trường bình thường, Cục Dự trữ Liên bang cho vay với tỷ lệ cao hơn và do đó đắt hơn so với lãi suất ngắn hạn mà các ngân hàng có thể có được trên thị trường trong các trường hợp thông thường. Cục Dự trữ Liên bang đôi khi sử dụng cấu trúc này để giúp giảm thiểu tác động đến mức tổng hợp tiền mặt có sẵn trong hệ thống ngân hàng.
Trái phiếu cho vay trái phiếu cho các ngân hàng thương mại
Cục Dự trữ Liên bang cho vay các ngân hàng thương mại và các tổ chức lưu ký khác, thường được gọi là cho vay chiết khấu, để giúp các ngân hàng vượt qua những khó khăn mà họ có thể gặp phải trong việc đạt được tài trợ. Những khó khăn này có thể bao gồm từ các vấn đề tương đối phổ biến, chẳng hạn như áp lực tài trợ liên quan đến sự sai lệch bất ngờ trong các khoản vay và tiền gửi của ngân hàng, đến các sự kiện bất thường, như những sự cố xảy ra sau vụ khủng bố ngày 11 tháng 9 năm 2001 hoặc trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Trong mọi trường hợp, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ cung cấp các khoản vay khi tài trợ thị trường bình thường không thể đáp ứng nhu cầu tài trợ của các ngân hàng thương mại. Mặc dù trái phiếu cho vay trái phiếu không được thiết kế để được sử dụng như một hình thức cho vay nhất quán trong môi trường thị trường bình thường, nó có sẵn để trang trải những phát triển không lường trước được.
Tại sao trái phiếu cho vay từ Fed chi phí ngân hàng nhiều hơn
Các ngân hàng thường thích vay từ các ngân hàng khác, vì lãi suất rẻ hơn và các khoản vay không yêu cầu tài sản thế chấp. Các ngân hàng thường sẽ chỉ vay trái phiếu từ Cục Dự trữ Liên bang khi họ đang bị thiếu hụt thanh khoản ngắn hạn và cần truyền tiền mặt nhanh chóng. Vì lý do này, khối lượng cho vay trái phiếu của Cục Dự trữ Liên bang cho các ngân hàng có xu hướng tăng đáng kể trong thời kỳ kinh tế khó khăn, khi tất cả các ngân hàng đang chịu một mức độ áp lực thanh khoản. Chẳng hạn, sau khi bong bóng công nghệ dotcom vỡ vào năm 2001, việc vay mượn tại cửa sổ chiết khấu của Cục Dự trữ Liên bang đã đạt mức cao nhất trong 15 năm. Để giảm thiểu rủi ro Cục Dự trữ Liên bang sẽ chịu tổn thất từ trái phiếu sang cho vay trái phiếu, các ngân hàng phải cầm cố tài sản thế chấp dưới dạng trái phiếu từ danh mục đầu tư của chính họ. Kể từ năm 1913 khi Cục Dự trữ Liên bang được thành lập, ngân hàng trung ương chưa bao giờ mất tiền cho các khoản vay chiết khấu, bao gồm cả trái phiếu cho vay trái phiếu, cho các ngân hàng thương mại.
