Điều đó có nghĩa gì khi được đưa lên tường?
Bị "mang qua tường" là khi một nhân viên trong bộ phận nghiên cứu của ngân hàng đầu tư, thường là một nhà phân tích nghiên cứu, được đưa đến làm việc cho bộ phận bảo lãnh phát hành để tập trung vào một công ty cụ thể. Mục đích của việc chuyển giao như vậy là để thêm một ý kiến có hiểu biết vào quá trình bảo lãnh phát hành, từ đó tăng thêm giá trị cho nó. Tình trạng này còn được gọi là "đưa qua Bức tường Trung Quốc".
Chìa khóa chính
- Khi ai đó được đưa qua tường, thường phải cho chuyên gia của họ mượn bộ phận khác. Ý tưởng là nhân viên có kỹ năng sẽ cho mượn chuyên môn và kiến thức của họ cho bộ phận tiếp nhận. Các bộ phận cần cẩn thận trong việc chia sẻ thông tin vì nó dẫn đến người trong cuộc thương mại.
Hiểu biết về việc mang lại
Bản thân thuật ngữ này đề cập đến sự phân chia giữa các nhà phân tích của một ngân hàng đầu tư và bộ phận bảo lãnh của ngân hàng. Việc phân chia có nghĩa là ngăn chặn việc trao đổi thông tin nội bộ giữa hai bộ phận. Khi quá trình bảo lãnh phát hành hoàn tất, nhân viên nghiên cứu đã được đưa qua "bức tường" không được phép bình luận về bất kỳ thông tin nào được học trong quy trình bảo lãnh phát hành cho đến khi nó trở thành kiến thức công khai.
Đưa một nhân viên từ bộ phận nghiên cứu của một ngân hàng đầu tư "vượt tường" đến bộ phận bảo lãnh phát hành là một cách làm phổ biến. Các nhà phân tích nghiên cứu cho vay ý kiến chuyên gia của họ về công ty, giúp các nhà bảo lãnh được thông tin tốt hơn trong quá trình bảo lãnh phát hành. Sau khi quá trình này được hoàn thành, nhà phân tích nghiên cứu bị hạn chế chia sẻ bất kỳ thông tin nào về thời gian họ "vượt tường" cho đến khi thông tin được công khai. Biện pháp này nhằm giúp ngăn chặn việc trao đổi thông tin nội bộ.
"Bức tường" này không phải là một ranh giới vật lý, mà là một ranh giới đạo đức mà các tổ chức tài chính dự kiến sẽ quan sát.
Khái niệm phân tách "bức tường Trung Quốc" giữa bộ phận nghiên cứu và bộ phận bảo lãnh của một ngân hàng đầu tư cũng ra đời vào năm 1929, khi việc tách ngân hàng đầu tư khỏi hoạt động môi giới được các nhà quản lý ngành chứng khoán chấp nhận. Sự phát triển này được bắt đầu bởi sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929, và cuối cùng nó đóng vai trò là chất xúc tác cho việc tạo ra luật pháp mới.
Thay vì buộc các công ty tham gia vào việc kinh doanh cung cấp nghiên cứu hoặc cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư, "bức tường" cố gắng tạo ra một môi trường trong đó một công ty có thể tham gia vào cả hai nỗ lực.
Xem lại thực hành "Mang lại trên tường"
Việc thực hành đưa các nhà phân tích vượt tường tiến hành không bị nghi ngờ trong nhiều thập kỷ cho đến khi bùng nổ dotcom những năm 1990 và đưa nó trở lại sự chú ý. Các nhà quản lý phát hiện ra rằng các nhà phân tích tên tuổi đang bán riêng tư cổ phiếu của các cổ phiếu mà họ đang quảng cáo và đã bị áp lực để cung cấp xếp hạng tốt (mặc dù ý kiến cá nhân và nghiên cứu chỉ ra khác). Các nhà điều hành đã phát hiện ra nhiều nhà phân tích này, những người sở hữu cổ phiếu trước IPO của một số chứng khoán nhất định và kiếm được lợi nhuận cá nhân lớn nếu họ thành công, đưa ra những lời khuyên "nóng" cho các khách hàng tổ chức và ủng hộ một số khách hàng nhất định, cho phép họ kiếm được lợi nhuận khổng lồ các chi phí của các thành viên không nghi ngờ của công chúng.
