Mua-Viết có nghĩa là gì?
Mua-ghi là một chiến lược giao dịch quyền chọn trong đó nhà đầu tư mua bảo mật, thường là chứng khoán, với các tùy chọn có sẵn trên đó và đồng thời viết (bán) tùy chọn cuộc gọi về bảo mật đó. Mục đích là để tạo thu nhập từ phí bảo hiểm tùy chọn. Bởi vì vị trí tùy chọn chỉ giảm giá trị nếu giá của bảo mật cơ bản tăng lên, rủi ro giảm giá của việc viết tùy chọn được giảm thiểu. Ví dụ phổ biến nhất của chiến lược này là việc sử dụng lệnh gọi được bảo hiểm đối với một cổ phiếu đã được sở hữu bởi một nhà đầu tư.
Chìa khóa chính
- Mua-viết là một chiến lược tùy chọn thường được sử dụng cho cổ phiếu. Gọi một cuộc gọi được bảo hiểm là một ví dụ về chiến lược mua-viết. Chiến lược mua-viết đòi hỏi một phương pháp hợp lý để chọn giá thực hiện và ngày hết hạn để tối đa hóa lợi nhuận. Chiến lược này nguy cơ mất vị trí nếu giá của chứng khoán cơ sở tăng quá nhanh.
Chiến lược Mua-Viết hoạt động như thế nào
Chiến lược này giả định giá thị trường cho bảo mật cơ bản có thể sẽ chỉ dao động nhẹ và có thể tăng một chút so với mức hiện tại trước khi hết hạn. Nếu bảo mật giảm giá hoặc ít nhất là không tăng mạnh, thì nhà đầu tư viết tùy chọn cuộc gọi sẽ giữ phí bảo hiểm nhận được từ việc bán quyền chọn. Chiến lược này có thể được lặp lại định kỳ để tăng lợi nhuận trong thời gian mà sự chuyển động của bảo mật là mờ nhạt.
Để thực hiện tốt chiến lược này, giá thực hiện của tùy chọn phải cao hơn giá phải trả cho cơ sở. Điều này đòi hỏi sự phán đoán tốt bởi vì giá thực hiện cần phải cao hơn mức độ biến động có thể xảy ra, nhưng không quá cao đến mức phí bảo hiểm nhận được là không đáng kể. Ngoài ra, thời gian cho đến khi hết hạn càng lâu, phí bảo hiểm sẽ càng cao. Tuy nhiên, thời hạn trước khi hết hạn càng dài thì khả năng bảo mật có thể tăng quá xa. Để chiến lược thành công, các nhà đầu tư phải tìm được sự cân bằng giữa thời gian hết hạn và kỳ vọng biến động.
Nếu giá tài sản cơ bản tăng cao hơn giá thực hiện thì quyền chọn sẽ được thực hiện khi đáo hạn (hoặc trước đó) dẫn đến việc nhà đầu tư bán tài sản với giá thực hiện. Tình huống này vẫn mang lại lợi nhuận, nhưng thông thường, nó sẽ thu được ít lợi nhuận hơn nếu chiến lược quyền chọn không được sử dụng. Vì vậy, ngay cả khi nghĩ rằng nhà đầu tư vẫn giữ phí bảo hiểm nhận được từ tùy chọn, họ không còn được hưởng lợi từ bất kỳ lợi ích bổ sung nào trong giá cơ bản. Nói cách khác, để đổi lấy thu nhập cao cấp, nhà đầu tư giới hạn lợi nhuận của mình trên cơ sở.
Lý tưởng nhất, nhà đầu tư tin rằng cơ sở sẽ không tăng trong ngắn hạn nhưng sẽ cao hơn nhiều trong dài hạn. Anh ấy / cô ấy kiếm được thu nhập trên tài sản trong khi chờ đợi sự tăng giá dài hạn cuối cùng.
Thực hiện giao dịch mua-ghi
Giả sử một nhà đầu tư tin rằng cổ phiếu XYZ là một khoản đầu tư dài hạn tốt nhưng không chắc chắn khi nào sản phẩm hoặc dịch vụ của họ sẽ thực sự có lãi. Anh ấy / cô ấy quyết định mua một vị trí 100 cổ phiếu trong cổ phiếu với giá thị trường là $ 10 mỗi cổ phiếu. Bởi vì nhà đầu tư không mong đợi giá sẽ sớm tăng, anh ấy / cô ấy cũng quyết định viết tùy chọn cuộc gọi cho cổ phiếu XYZ với giá thực hiện là 12, 50 đô la, bán với giá cao.
Miễn là giá của XYZ duy trì dưới 12, 50 đô la cho đến khi đáo hạn, nhà giao dịch sẽ giữ phí bảo hiểm và cổ phiếu cơ bản.
Nếu giá tăng trên mức $ 12, 50 và được thực hiện, nhà giao dịch sẽ được yêu cầu bán cổ phiếu ở mức $ 12, 50 cho người giữ quyền chọn. Giao dịch sẽ chỉ mất đi sự khác biệt giữa giá thực hiện và giá thị trường.
Nếu giá thị trường khi hết hạn là $ 13, 00 mỗi cổ phiếu, nhà đầu tư sẽ mất lợi nhuận thêm $ 13, 00 - $ 12, 50 = $ 0, 5 mỗi cổ phiếu. Lưu ý rằng đây là tiền không nhận được, thay vì tiền mất. Nếu nhà đầu tư chỉ đơn giản viết một cuộc gọi không được phát hiện hoặc trần trụi, anh ta / cô ta sẽ phải đi vào thị trường mở để mua cổ phiếu để giao, và $ 0, 5 mỗi cổ phiếu sẽ trở thành một khoản lỗ vốn thực sự.
