Phân bổ vốn là gì?
Phân bổ vốn là về nơi và cách thức giám đốc điều hành (CEO) của một tập đoàn quyết định chi tiêu số tiền mà công ty đã kiếm được. Phân bổ vốn có nghĩa là phân phối và đầu tư nguồn tài chính của một công ty theo cách sẽ tăng hiệu quả và tối đa hóa lợi nhuận của công ty.
Quản lý của một công ty tìm cách phân bổ vốn của mình theo những cách sẽ tạo ra càng nhiều tài sản càng tốt cho các cổ đông. Phân bổ vốn rất phức tạp và thành công hay thất bại của công ty thường dựa vào các quyết định phân bổ vốn của CEO. Ban quản lý phải xem xét khả năng tồn tại của các lựa chọn đầu tư có sẵn, đánh giá tác động tiềm năng của mỗi người đối với công ty và phân bổ các quỹ bổ sung một cách phù hợp và theo cách sẽ tạo ra kết quả tổng thể tốt nhất cho công ty.
Phân bổ vốn: Điều khoản tài chính yêu thích của tôi
Hiểu về phân bổ vốn
Tuy nhiên, lợi nhuận cao hơn mong đợi và dòng tiền dương, đáng mong đợi, thường đưa ra một tình thế khó khăn cho một CEO, vì có thể có rất nhiều lựa chọn đầu tư tuyệt vời để cân nhắc. Một số lựa chọn để phân bổ vốn có thể bao gồm trả lại tiền mặt cho cổ đông thông qua cổ tức, mua lại cổ phiếu, phát hành cổ tức đặc biệt hoặc tăng ngân sách nghiên cứu và phát triển (R & D). Ngoài ra, công ty có thể lựa chọn đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng, có thể bao gồm mua lại và chi tiêu tăng trưởng hữu cơ.
Dù bằng cách nào, CEO chọn cách phân bổ vốn, mục tiêu bao trùm là tối đa hóa vốn cổ đông (SE) và thách thức luôn nằm ở việc xác định phân bổ nào sẽ mang lại lợi ích đáng kể nhất.
Ví dụ về phân bổ vốn
Những người đoạt giải Nobel Franco Modigliani và Merton Miller xác định lợi tức đầu tư (ROI) là một đóng góp đáng kể cho giá trị cổ đông. Một công ty có thể tăng ROI bằng cách cải thiện lợi nhuận và chọn đầu tư vốn một cách thận trọng. Để đo lường mức độ công ty biến vốn thành lợi nhuận, người ta sẽ nhìn vào lợi tức của vốn đầu tư (ROIC).
Thương hiệu Newell Inc. (NASDAQ: NWL) đã thực hiện cuộc gọi thu nhập quý đầu tiên với các nhà đầu tư vào tháng 4 năm 2016. Hai tuần trước đó, công ty đã hoàn tất việc sáp nhập với Jarden trong một giao dịch chứng khoán và tiền mặt trị giá hơn 15 tỷ đô la. Trong cuộc gọi, ban lãnh đạo của Newell đã phác thảo các ưu tiên phân bổ vốn của mình, bao gồm việc tiếp tục trả cổ tức, sau đó là trả nợ. Mục tiêu của ban quản lý là đạt được tỷ lệ đòn bẩy mục tiêu trong vòng hai đến ba năm. Một khi họ hoàn thành mục tiêu này, ban lãnh đạo đã lên kế hoạch đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng.
Vào tháng 12 năm 2015, Neil Williams, giám đốc tài chính (CFO) tại Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), nhấn mạnh tầm quan trọng của phương pháp phân bổ vốn có kỷ luật đối với công ty. Cách tiếp cận này bao gồm quản lý chi tiêu nội bộ như R & D, đầu tư vào mua lại và trả lại tiền cho các cổ đông. Williams cũng tiết lộ rằng lợi nhuận chuẩn của Intuit là 15% trong khoảng thời gian năm năm.
