Chiến lược trung lập thị trường vốn (EMN) là gì?
Chiến lược trung lập thị trường vốn (EMN) phòng ngừa rủi ro thị trường với hiệu suất của nó được đo bằng mức chênh lệch giữa mức độ dài và ngắn của quỹ.
Chìa khóa chính
- Chiến lược trung lập thị trường vốn cổ phần chống lại sự tiếp xúc của thị trường với hiệu suất của nó được đo bằng mức chênh lệch giữa mức độ dài và ngắn của quỹ. Trung lập thị trường trung bình (EMN) mô tả một chiến lược đầu tư trong đó người quản lý cố gắng khai thác chênh lệch giá cổ phiếu bằng cách dài và ngắn bằng nhau số lượng cổ phiếu liên quan chặt chẽ. Một quỹ phòng hộ với chiến lược trung lập thị trường vốn thường nhắm vào các nhà đầu tư tổ chức đang mua sắm một quỹ phòng hộ có thể vượt trội so với trái phiếu mà không mang rủi ro cao và hồ sơ thưởng cao của các quỹ tích cực hơn.
Hiểu chiến lược trung lập thị trường vốn cổ phần (EMN)
Trung lập thị trường vốn cổ phần (EMN) mô tả một chiến lược đầu tư trong đó người quản lý cố gắng khai thác sự khác biệt về giá cổ phiếu bằng cách dài và ngắn một lượng bằng nhau trong các cổ phiếu liên quan chặt chẽ. Các cổ phiếu này có thể nằm trong cùng một ngành, ngành và quốc gia hoặc đơn giản là chúng có thể chia sẻ các đặc điểm tương tự, chẳng hạn như vốn hóa thị trường và có mối tương quan lịch sử. Các quỹ trung lập thị trường chứng khoán có danh mục đầu tư được tạo ra với mục đích tạo ra lợi nhuận tích cực bất kể thị trường chung là tăng hay giảm. Thuật ngữ này được liên kết chặt chẽ nhất với các quỹ phòng hộ tự coi mình là thị trường trung lập và đôi khi nó được gọi đơn giản là từ viết tắt EMN.
Các quỹ trung lập thị trường vốn được dự định như một hàng rào chống lại các yếu tố thị trường. Trung lập thị trường chứng khoán được coi là một chiến lược cho người chọn cổ phiếu, bởi vì chọn cổ phiếu là tất cả những gì được tính. Ví dụ, một nhà quản lý quỹ phòng hộ sẽ đi dài trong 10 cổ phiếu công nghệ sinh học sẽ vượt trội hơn và rút ngắn 10 cổ phiếu công nghệ sinh học sẽ hoạt động kém. Do đó, những gì thị trường thực tế không quan trọng (nhiều) bởi vì các khoản lãi và lỗ sẽ bù đắp cho nhau. Nếu ngành di chuyển theo hướng này hay hướng khác, mức tăng trên cổ phiếu dài được bù đắp bằng khoản lỗ ngắn.
Thị trường vốn trung tính và tái cân bằng
Thoạt nhìn, các quỹ trung lập trên thị trường vốn có thể trông giống như các quỹ ngắn hoặc các quỹ giá trị tương đối. Sự khác biệt chính là các nỗ lực trung lập của thị trường vốn để giữ tổng giá trị nắm giữ dài và ngắn của họ gần bằng nhau, vì điều đó giúp giảm rủi ro tổng thể. Để duy trì sự tương đương giữa dài và ngắn, các quỹ trung lập trên thị trường vốn phải cân bằng lại khi xu hướng thị trường được thiết lập và củng cố. Vì vậy, khi các quỹ phòng hộ ngắn dài khác cho phép lợi nhuận chạy theo xu hướng thị trường và thậm chí tận dụng để khuếch đại chúng, các quỹ trung lập trên thị trường vốn đang tích cực thu hồi lợi nhuận và tăng quy mô của vị trí đối diện. Khi thị trường chắc chắn quay đầu trở lại, các quỹ trung lập của thị trường chứng khoán lại giảm xuống vị trí cần có lợi nhuận để chuyển nhiều hơn vào danh mục đầu tư đang bị ảnh hưởng. Về cơ bản, một quỹ trung lập trên thị trường chứng khoán tìm cách trở thành món cháo ấm áp của các quỹ phòng hộ, không quá nóng, không quá lạnh và chắc chắn không quá sôi động.
Nhà đầu tư trung lập và thể chế thị trường cổ phần
Một quỹ phòng hộ với chiến lược trung lập thị trường vốn thường nhắm vào các nhà đầu tư tổ chức đang mua sắm một quỹ phòng hộ có thể vượt trội hơn trái phiếu mà không mang lại rủi ro cao và hồ sơ thưởng cao của các quỹ tích cực hơn. Do sự nhấn mạnh vào rủi ro thấp này, các quỹ trung lập trên thị trường vốn có xu hướng có lợi nhuận thấp hơn các quỹ phòng hộ khác. Thật thú vị khi lưu ý rằng các quỹ trung lập trên thị trường vốn có thể và mất tiền hàng năm, nhưng nó thường không phải là một số tiền đáng kể. Vì vậy, các nhà đầu tư tổ chức vào các quỹ trung lập trên thị trường chứng khoán biết rằng họ có thể tránh được tổn thất hai chữ số mà họ đồng ý với thực tế là lợi nhuận hai chữ số sẽ hiếm như vậy.
