Sự chậm trễ vĩnh viễn là gì?
Sự trì hoãn vĩnh viễn là một dòng tiền liên tục bắt đầu vào một ngày định trước trong tương lai. Ví dụ, cổ phiếu trả cổ tức cố định ưu tiên thường được định giá bằng cách sử dụng công thức vĩnh viễn. Nếu cổ tức sẽ bắt nguồn từ năm năm kể từ bây giờ, thay vì năm tới, dòng tiền sẽ được coi là vĩnh viễn bị trì hoãn.
Giải thích vĩnh viễn trì hoãn
Sự vĩnh viễn bị trì hoãn dựa trên khái niệm vĩnh viễn. Về mặt tài chính, vĩnh viễn đề cập đến một loạt các khoản thanh toán liên tục nhận được theo thời gian mà không có kết thúc. Thay vì bắt đầu ở hiện tại, một công cụ tài chính có độ trễ vĩnh viễn có các khoản thanh toán bắt đầu tại một thời điểm nào đó trong tương lai. Sự vĩnh viễn bị trì hoãn đôi khi cũng được gọi là sự vĩnh viễn hoãn lại.
Có thể tính giá trị hiện tại của một công cụ tài chính dựa trên tính lâu dài bị trì hoãn. Một ví dụ như vậy liên quan đến một phiên bản của công thức vĩnh viễn, mặc dù là một yếu tố trong giá trị chiết khấu của thu nhập bị trì hoãn.
Điều quan trọng cần nhớ là giá trị hiện tại ròng, hoặc NPV, của một vĩnh viễn bị trì hoãn ít hơn một vĩnh viễn thông thường có thể so sánh được. Điều này là do giá trị thời gian của các nguyên tắc tiền bạc, cho rằng số tiền có sẵn trong thời điểm hiện tại có giá trị cao hơn cùng số tiền có sẵn trong tương lai. Tiền trong thời điểm hiện tại có giá trị hơn vì khả năng kiếm lãi tiềm năng, cũng như các chi phí cơ hội khác liên quan đến tiền nhận được trên cơ sở chậm trễ. Khi tính toán giá trị hiện tại của các khoản thanh toán vĩnh viễn bị trì hoãn, các khoản thanh toán phải được chiết khấu để tính đến sự chậm trễ.
Ví dụ về sự vĩnh viễn bị trì hoãn
Các sản phẩm hưu trí thường được cấu trúc như là vĩnh viễn trì hoãn. Họ cho phép người về hưu hoặc người về hưu tiềm năng đầu tư tiền ngay bây giờ mà họ có thể dựa vào sau này để tài trợ cho chi phí hàng ngày khi nghỉ hưu.
Một niên kim hoãn lại là một ví dụ tốt về một công cụ tài chính dựa trên sự lâu dài bị trì hoãn. Các nhà đầu tư trong một niên kim hoãn lại nhận được một luồng thanh toán cố định liên tục bắt đầu từ một ngày trong tương lai. Ví dụ: một niên kim hoãn lại có thể cung cấp 10.000 đô la thanh toán hàng năm, với khoản thanh toán đầu tiên bị trì hoãn cho đến cuối năm thứ sáu.
Cổ phiếu cố định, còn được gọi là cổ phiếu ưu đãi, cũng có thể được cấu trúc như là sự tồn tại chậm trễ, nếu các khoản thanh toán được lên kế hoạch bắt đầu vào một ngày trong tương lai chứ không phải ngay lập tức.
