Tùy chọn AC-DC là gì?
Tùy chọn AC-DC là một công cụ phái sinh mà vào một ngày trong tương lai, có thể trở thành một cuộc gọi hoặc đặt tùy chọn theo quyết định của người mua. Còn được gọi là "tùy chọn người chọn" hoặc "tùy chọn lưỡng tính", đây là một loại tùy chọn kỳ lạ, có nghĩa là nó có các thuật ngữ phức tạp hơn và thường đắt hơn, so với loại vani truyền thống, đơn giản.
Khái niệm cơ bản về tùy chọn AC-DC
Giống như bất kỳ tùy chọn nào, tùy chọn AC-DC là một công cụ phái sinh mang lại cho nhà đầu tư quyền - nhưng không phải là nghĩa vụ - mua (gọi) hoặc bán (đặt) bảo đảm ở một mức giá nhất định (đình công). Sự khác biệt chính của nó nằm ở chỗ nhà đầu tư đưa ra quyết định mua hoặc bán tại một thời điểm cụ thể sau khi quyền chọn có hiệu lực, thay vì tại thời điểm mua.
Thời điểm của quyết định phụ thuộc vào cách xây dựng tùy chọn. Nhiều tùy chọn AC-DC là tùy chọn châu Âu, có nghĩa là quyết định mua hoặc bán chỉ có thể được thực thi khi công cụ sắp hết hạn. Các lựa chọn của Mỹ cho phép quyết định được thực thi bất cứ lúc nào trước ngày hết hạn.
Chiến lược lựa chọn AC-DC
Tùy chọn AC-DC có thể là một công cụ rất hấp dẫn khi bảo mật cơ bản báo cáo mức độ biến động cao hoặc khi có sự không chắc chắn về tin tức hoặc sự phát triển của công ty - như một công ty dược phẩm đang chờ phê duyệt của Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm cho một loại thuốc mới đắt tiền, một công ty công nghệ tìm kiếm các quyền hoặc bằng sáng chế độc quyền cho một sản phẩm sáng tạo, hoặc bất kỳ công ty nào liên quan đến vụ kiện lớn. Nó cung cấp cho người giữ tùy chọn tính linh hoạt để chọn mức chi trả được chỉ định dựa trên việc vị trí cuộc gọi hoặc vị trí có lợi hơn hay không.
Ví dụ: nếu bảo mật đang giao dịch trên mức giá thực hiện khi hết hạn thì việc thực hiện tùy chọn cuộc gọi nói chung là có lợi nhất. Nếu chủ sở hữu chọn thực hiện tùy chọn này dưới dạng tùy chọn cuộc gọi đối với bảo mật cơ bản thì mức chi trả sẽ là mức tối đa của giá giao ngay trừ đi giá thực hiện. Trong kịch bản này, chủ sở hữu được hưởng lợi từ việc mua bảo mật ở mức giá thấp hơn so với bán trên thị trường.
Mặt khác, nếu một chứng khoán được giao dịch dưới mức giá thực hiện khi hết hạn thì việc thực hiện quyền chọn bán thường sẽ mang lại lợi nhuận cao nhất. Nếu chủ sở hữu chọn thực hiện tùy chọn của mình dưới dạng tùy chọn đặt trên bảo mật cơ bản thì mức chi trả sẽ tối đa bằng giá thực hiện trừ đi giá giao ngay. Trong kịch bản này, chủ sở hữu được hưởng lợi từ việc bán bảo mật cơ bản ở mức giá cao hơn sau đó nó được giao dịch trên thị trường mở.
Cân nhắc lựa chọn AC-DC
Tất nhiên, chính sự linh hoạt này làm cho tùy chọn AC-DC trở nên đắt hơn so với đối tác tùy chọn đặt hoặc gọi đơn giản, ngay cả khi chúng có cùng bảo mật cơ bản. Nói chung, bảo mật cơ bản càng biến động, tùy chọn AC-DC càng đắt.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn AC-DC là một công cụ phái sinh, vào một ngày trong tương lai, có thể trở thành một cuộc gọi hoặc đặt tùy chọn theo quyết định của người mua. Các tùy chọn AC-DC thường là công cụ lý tưởng cho các nhà đầu tư xem xét các cổ phiếu có tính biến động cao, vì chúng mang lại sự linh hoạt trong việc lựa chọn mức chi trả được chỉ định dựa trên việc liệu vị trí gọi hoặc đặt có lợi hơn hay không. Tính linh hoạt này làm cho tùy chọn AC-DC trở nên đắt hơn so với đối tác tùy chọn đặt hoặc gọi đơn giản.
Ngoài ra, các tùy chọn AC-DC thường được giao dịch trên các sàn giao dịch thay thế mà không có sự hỗ trợ của giám sát quy định phổ biến đối với các tùy chọn vanilla đơn giản giao dịch trên các sàn giao dịch lớn. Do đó, họ có thể có rủi ro cao hơn về mặc định đối tác.
