Bán lệch là gì?
Độ lệch bán là một phương pháp đo lường các biến động trung bình dưới đây trong lợi tức đầu tư.
Độ lệch bán sẽ cho thấy hiệu suất trong trường hợp xấu nhất được dự kiến từ một khoản đầu tư rủi ro.
Độ lệch bán là một phép đo thay thế cho độ lệch chuẩn hoặc phương sai. Tuy nhiên, không giống như các biện pháp đó, bán lệch chỉ nhìn vào biến động giá âm. Do đó, độ lệch bán thường được sử dụng để đánh giá rủi ro giảm giá của khoản đầu tư.
Hiểu về độ lệch bán
Trong đầu tư, độ lệch bán được sử dụng để đo lường sự phân tán giá của tài sản từ giá trị trung bình hoặc giá trị mục tiêu quan sát được. Theo nghĩa này, phân tán có nghĩa là mức độ biến đổi từ giá trung bình.
Chìa khóa chính
- Độ lệch bán là một thay thế cho độ lệch chuẩn để đo lường mức độ rủi ro của tài sản. Độ lệch dịch chỉ đo các biến động dưới trung bình hoặc âm, trong giá của tài sản. Công cụ đo lường này thường được sử dụng để đánh giá các khoản đầu tư rủi ro.
Điểm của bài tập là xác định mức độ nghiêm trọng của rủi ro giảm giá của khoản đầu tư. Số bán lệch của tài sản sau đó có thể được so sánh với số chuẩn, chẳng hạn như chỉ số, để xem liệu nó có rủi ro nhiều hay ít hơn so với các khoản đầu tư tiềm năng khác.
Công thức cho độ lệch bán là:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Độ lệch bán = n1 × rt <Average∑n (Trung bình - rt) 2 trong đó: n = tổng số quan sát bên dưới meanrt = giá trị quan sát
Toàn bộ danh mục đầu tư của một nhà đầu tư có thể được đánh giá theo độ lệch bán trong hiệu suất của tài sản. Nói một cách thẳng thắn, điều này sẽ cho thấy hiệu suất trong trường hợp xấu nhất có thể được dự kiến từ một danh mục đầu tư, so với các khoản lỗ trong một chỉ số hoặc bất cứ điều gì có thể so sánh được chọn.
Lịch sử bán lệch trong lý thuyết danh mục đầu tư
Bán lệch được giới thiệu vào những năm 1950 đặc biệt để giúp các nhà đầu tư quản lý danh mục đầu tư rủi ro. Sự phát triển của nó được ghi nhận cho hai nhà lãnh đạo trong lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại.
- Harry Markowitz đã trình bày cách khai thác trung bình, phương sai và hiệp phương sai của phân phối hoàn trả tài sản của một danh mục đầu tư để tính toán một biên giới hiệu quả mà mọi danh mục đầu tư đều đạt được lợi nhuận kỳ vọng cho một phương sai nhất định hoặc giảm thiểu phương sai cho lợi nhuận kỳ vọng nhất định. Theo giải thích của Markowitz, một chức năng tiện ích, xác định mức độ nhạy cảm của nhà đầu tư đối với việc thay đổi sự giàu có và rủi ro, được sử dụng để chọn một danh mục đầu tư phù hợp trên biên giới thống kê.AD Roy, trong khi đó, đã sử dụng độ lệch bán để xác định rủi ro tối ưu để đánh đổi rủi ro trở về. Ông không tin rằng việc mô hình hóa sự nhạy cảm với rủi ro của con người với chức năng tiện ích là khả thi. Thay vào đó, ông cho rằng các nhà đầu tư sẽ muốn đầu tư với khả năng nhỏ nhất đến dưới mức thảm họa. Hiểu được sự khôn ngoan của yêu cầu này, Markowitz nhận ra hai nguyên tắc rất quan trọng: Rủi ro giảm giá có liên quan đến bất kỳ nhà đầu tư nào và phân phối hoàn trả có thể bị sai lệch hoặc không được phân phối đối xứng trong thực tế. Do đó, Markowitz đã khuyến nghị sử dụng một biện pháp biến đổi, mà ông gọi là bán công thức , vì nó chỉ tính đến một tập hợp con của phân phối trả về.
Bán dẫn Versus bán dẫn
Trong độ lệch bán, n được đặt thành toàn bộ số lượng quan sát. Trong bán công thức, n là tập hợp con của lợi nhuận dưới giá trị trung bình. Tuy nhiên, mặc dù đây là định nghĩa toán học chính xác của bán định lượng, kết quả này không có ý nghĩa gì nếu bạn sử dụng chuỗi thời gian trả về dưới giá trị trung bình hoặc dưới MAR để xây dựng ma trận bán hiệp phương để tối ưu hóa danh mục đầu tư.
