Tỷ lệ hoàn vốn điều chỉnh rủi ro (RAROC) là gì?
Tỷ lệ hoàn vốn điều chỉnh rủi ro (RAROC) là con số lợi tức đầu tư (ROI) được điều chỉnh có tính đến các yếu tố rủi ro. Công thức được sử dụng để tính toán RAROC là:
Ở đâu:
Thu nhập từ vốn = (phí vốn) x (lãi suất phi rủi ro)
Mất mát dự kiến = tổn thất trung bình dự kiến trong một khoảng thời gian xác định
Trong phân tích tài chính, các dự án và đầu tư có mức rủi ro lớn hơn phải được đánh giá khác nhau; RAROC tính đến những thay đổi trong hồ sơ của một khoản đầu tư bằng cách chiết khấu các dòng tiền rủi ro so với các dòng tiền ít rủi ro hơn.
Hiểu về lợi tức điều chỉnh rủi ro trên vốn (RAROC)
Tỷ lệ hoàn vốn điều chỉnh rủi ro là một công cụ hữu ích trong việc đánh giá các thương vụ mua lại tiềm năng. Giả định cơ bản chung của RAROC là các khoản đầu tư hoặc dự án có mức rủi ro cao hơn mang lại lợi nhuận cao hơn đáng kể. Các công ty cần so sánh hai hoặc nhiều dự án hoặc đầu tư khác nhau phải ghi nhớ điều này.
RAROC và Ngân hàng ủy thác
RAROC cũng được gọi là khung đo lường lợi nhuận, dựa trên rủi ro, cho phép các nhà phân tích kiểm tra hiệu quả tài chính của công ty và thiết lập quan điểm ổn định về lợi nhuận giữa các ngành và ngành kinh doanh.
Số liệu RAROC được phát triển vào cuối những năm 1970 bởi Bankers Trust, cụ thể hơn là Dan Borge, nhà thiết kế chính của nó. Công cụ này đã trở nên phổ biến trong những năm 1980, phục vụ như một sự điều chỉnh mới được phát triển để hoàn vốn đơn giản (ROC). Một ngân hàng thương mại vào thời điểm đó, Bankers Trust đã áp dụng mô hình kinh doanh tương tự như mô hình của một ngân hàng đầu tư. Bankers Trust đã dỡ bỏ các doanh nghiệp cho vay và tiền gửi bán lẻ của mình và tích cực xử lý các chứng khoán được miễn trừ, với một doanh nghiệp phái sinh bắt đầu bén rễ.
Các hoạt động bán buôn này tạo điều kiện cho sự phát triển của mô hình RAROC. Việc công khai trên toàn quốc đã khiến một số ngân hàng khác phát triển hệ thống RAROC của riêng họ. Các ngân hàng đặt cho hệ thống của họ các tên khác nhau, về cơ bản là biệt ngữ được sử dụng để chỉ ra cùng một loại số liệu. Các tên khác bao gồm lợi nhuận trên vốn điều chỉnh rủi ro (RORAC) và lợi nhuận điều chỉnh rủi ro trên vốn điều chỉnh rủi ro (RARORAC). Thuật ngữ hiện tại được sử dụng phổ biến nhất cho số liệu vẫn là RAROC. Các công ty phi ngân hàng sử dụng RAROC như một thước đo cho tác động của rủi ro hoạt động, thị trường và tín dụng đối với tài chính.
Thu nhập từ vốn điều chỉnh rủi ro
Lợi nhuận trên vốn điều chỉnh rủi ro (RORAC) được sử dụng trong phân tích tài chính để tính tỷ lệ hoàn vốn, trong đó các dự án và đầu tư có mức rủi ro cao hơn được đánh giá dựa trên lượng vốn có rủi ro. Ngày càng nhiều, các công ty đang sử dụng RORAC vì sự nhấn mạnh lớn hơn được đặt vào việc quản lý rủi ro trong toàn công ty. Tính toán cho số liệu này rất giống với RAROC, với sự khác biệt lớn là vốn được điều chỉnh theo rủi ro với RAROC thay vì tỷ lệ hoàn vốn.
