Lý thuyết ưu tiên thanh khoản là gì?
Lý thuyết ưu tiên thanh khoản là một mô hình cho thấy nhà đầu tư nên yêu cầu mức lãi suất cao hơn hoặc phí bảo hiểm đối với chứng khoán có kỳ hạn dài có rủi ro cao hơn bởi vì, tất cả các yếu tố khác đều bằng nhau, nhà đầu tư thích tiền mặt hoặc nắm giữ có tính thanh khoản cao khác.
Theo lý thuyết này, được phát triển bởi John Maynard Keynes để hỗ trợ cho ý tưởng của ông rằng nhu cầu thanh khoản nắm giữ sức mạnh đầu cơ, các khoản đầu tư có tính thanh khoản cao hơn sẽ dễ dàng kiếm được toàn bộ giá trị. Tiền mặt thường được chấp nhận là tài sản thanh khoản nhất. Theo lý thuyết ưu tiên thanh khoản, lãi suất đối với chứng khoán ngắn hạn thấp hơn do các nhà đầu tư không hy sinh thanh khoản cho các khung thời gian lớn hơn so với chứng khoán trung hoặc dài hạn.
Lý thuyết ưu tiên thanh khoản
Lý thuyết ưu tiên thanh khoản hoạt động như thế nào?
Lý thuyết ưu tiên thanh khoản cho thấy các nhà đầu tư yêu cầu phí bảo hiểm cao hơn dần dần đối với chứng khoán trung và dài hạn so với chứng khoán ngắn hạn.
Xem xét ví dụ này: một trái phiếu kho bạc ba năm có thể trả lãi suất 2%, một trái phiếu kho bạc 10 năm có thể trả lãi suất 4% và trái phiếu kho bạc 30 năm có thể trả lãi suất 6%. Để nhà đầu tư hy sinh thanh khoản, họ phải nhận được tỷ lệ hoàn vốn cao hơn để đổi lấy việc đồng ý gắn tiền mặt trong một khoảng thời gian dài hơn.
Chìa khóa chính
- Lý thuyết ưu tiên thanh khoản đề cập đến nhu cầu tiền được đo lường thông qua thanh khoản. John Maynard Keynes đã đề cập đến khái niệm này trong cuốn sách Lý thuyết chung về việc làm, tiền lãi và tiền (1936), thảo luận về mối liên hệ giữa lãi suất và cung / cầu. các điều khoản, một tài sản có thể được chuyển đổi thành tiền tệ càng nhanh thì nó càng trở nên thanh khoản.
Hiểu lý thuyết ưu tiên thanh khoản
Nhà kinh tế học nổi tiếng thế giới John Maynard Keynes đã giới thiệu lý thuyết ưu tiên thanh khoản trong cuốn sách Lý thuyết chung về việc làm, tiền lãi và tiền . Keynes mô tả lý thuyết ưu tiên thanh khoản theo ba động cơ quyết định nhu cầu thanh khoản.
Đầu tiên, động cơ giao dịch nói rằng các cá nhân có ưu tiên thanh khoản để đảm bảo có đủ tiền mặt trong tay cho các nhu cầu cơ bản hàng ngày. Nói cách khác, các bên liên quan có nhu cầu cao về thanh khoản để trang trải các nghĩa vụ ngắn hạn của họ, chẳng hạn như mua hàng tạp hóa, trả tiền thuê nhà và / hoặc thế chấp. Chi phí sinh hoạt cao hơn có nghĩa là nhu cầu tiền mặt / thanh khoản cao hơn để đáp ứng những nhu cầu hàng ngày đó.
Thứ hai, động cơ phòng ngừa liên quan đến sở thích của một cá nhân đối với thanh khoản bổ sung trong trường hợp có vấn đề bất ngờ hoặc chi phí phát sinh đòi hỏi phải có một khoản tiền mặt đáng kể. Những sự kiện này bao gồm các chi phí không lường trước như sửa chữa nhà hoặc xe hơi.
Thứ ba, các bên liên quan cũng có thể có một động cơ đầu cơ. Khi lãi suất thấp, nhu cầu tiền mặt cao và họ có thể thích nắm giữ tài sản cho đến khi lãi suất tăng. Động cơ đầu cơ đề cập đến sự miễn cưỡng của một nhà đầu tư trong việc buộc vốn đầu tư vì sợ bỏ lỡ một cơ hội tốt hơn trong tương lai.
Khi lãi suất cao hơn được đưa ra, các nhà đầu tư từ bỏ thanh khoản để đổi lấy lãi suất cao hơn. Ví dụ, nếu lãi suất tăng và giá trái phiếu giảm, một nhà đầu tư có thể bán trái phiếu thanh toán thấp của họ và mua trái phiếu trả cao hơn hoặc giữ tiền mặt và chờ đợi tỷ lệ hoàn vốn thậm chí tốt hơn.
