Tài trợ vốn là gì?
Tài trợ vốn là tiền mà người cho vay và chủ sở hữu vốn cung cấp cho một doanh nghiệp cho các nhu cầu hàng ngày và dài hạn. Tài trợ vốn của một công ty bao gồm cả nợ (trái phiếu) và vốn chủ sở hữu (cổ phiếu). Doanh nghiệp sử dụng số tiền này cho vốn hoạt động. Các chủ sở hữu trái phiếu và vốn chủ sở hữu dự kiến sẽ kiếm được tiền lãi từ khoản đầu tư của họ dưới dạng lãi suất, cổ tức và tăng giá cổ phiếu.
Hiểu về nguồn vốn
Để có được vốn hoặc tài sản cố định, chẳng hạn như đất đai, tòa nhà và máy móc, các doanh nghiệp thường huy động vốn thông qua các chương trình tài trợ vốn để mua các tài sản này. Có hai con đường chính mà một doanh nghiệp có thể thực hiện để tiếp cận nguồn vốn: huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu và tăng vốn thông qua nợ.
Phát hành cổ phiếu
Một công ty có thể phát hành cổ phiếu phổ thông thông qua một đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) hoặc bằng cách phát hành thêm cổ phiếu vào thị trường vốn. Dù bằng cách nào, tiền được cung cấp bởi các nhà đầu tư mua cổ phiếu được sử dụng để tài trợ cho các sáng kiến về vốn. Đổi lại cho việc cung cấp vốn, các nhà đầu tư yêu cầu hoàn vốn đầu tư (ROI) của họ, đây là một chi phí vốn chủ sở hữu cho một doanh nghiệp. Lợi tức đầu tư thường có thể được cung cấp cho các nhà đầu tư chứng khoán bằng cách trả cổ tức hoặc quản lý hiệu quả các nguồn lực của công ty để tăng giá trị cổ phiếu mà các nhà đầu tư này nắm giữ.
Một nhược điểm của nguồn tài trợ vốn này là việc phát hành thêm vốn trên thị trường làm giảm tỷ lệ nắm giữ của các cổ đông hiện hữu vì tỷ lệ sở hữu và quyền biểu quyết theo tỷ lệ của họ trong công ty sẽ bị giảm.
Phát hành nợ
Tài trợ vốn cũng có thể có được bằng cách phát hành trái phiếu doanh nghiệp cho các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức. Khi các công ty phát hành trái phiếu, họ có hiệu lực, vay từ các nhà đầu tư được đền bù bằng các khoản thanh toán phiếu lãi nửa năm cho đến khi trái phiếu đáo hạn. Tỷ lệ phiếu giảm giá trên trái phiếu thể hiện chi phí nợ cho công ty phát hành.
Ngoài ra, các nhà đầu tư trái phiếu có thể mua trái phiếu với giá chiết khấu và mệnh giá của trái phiếu sẽ được hoàn trả khi đáo hạn. Ví dụ: một nhà đầu tư mua trái phiếu với giá 910 đô la, sẽ nhận được khoản thanh toán 1.000 đô la khi trái phiếu đáo hạn.
Cân nhắc đặc biệt
Tài trợ vốn thông qua nợ cũng có thể được huy động bằng cách vay vốn từ ngân hàng hoặc các tổ chức cho vay thương mại khác. Các khoản vay này được ghi nhận là các khoản nợ dài hạn trên bảng cân đối kế toán của công ty và giảm dần khi khoản vay dần được trả hết. Chi phí vay vốn là lãi suất mà ngân hàng tính cho công ty. Các khoản thanh toán lãi mà công ty thực hiện cho người cho vay được coi là một chi phí trong báo cáo thu nhập, có nghĩa là lợi nhuận trước thuế sẽ thấp hơn.
Mặc dù một công ty không bắt buộc phải thanh toán cho các cổ đông của mình, công ty phải thực hiện nghĩa vụ thanh toán lãi suất và phiếu lãi cho các trái chủ và người cho vay, làm cho việc cấp vốn thông qua nợ thay thế đắt hơn so với vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, trong trường hợp một công ty phá sản và thanh lý tài sản, các chủ nợ của nó sẽ được thanh toán trước khi các cổ đông được xem xét.
Chi phí vốn
Các công ty thường thực hiện một phân tích sâu rộng về chi phí nhận vốn thông qua vốn chủ sở hữu, trái phiếu, vay ngân hàng, nhà đầu tư mạo hiểm, bán tài sản và thu nhập giữ lại. Một doanh nghiệp có thể đánh giá chi phí vốn trung bình có trọng số (WACC), tính theo từng chi phí vốn, để tính chi phí vốn trung bình của một công ty.
WACC có thể được so sánh với tỷ lệ hoàn vốn của vốn đầu tư (ROIC) là, lợi nhuận mà một công ty tạo ra khi chuyển đổi vốn thành chi phí vốn. Nếu ROIC cao hơn WACC, công ty sẽ tiến lên phía trước với kế hoạch tài trợ vốn. Nếu nó thấp hơn, doanh nghiệp sẽ phải đánh giá lại chiến lược của mình và cân đối lại tỷ lệ vốn cần thiết từ các nguồn vốn khác nhau để giảm WACC.
Ví dụ về cấp vốn
Có những công ty tồn tại với mục đích duy nhất là cung cấp vốn cho các doanh nghiệp. Một công ty như vậy có thể chuyên tài trợ cho một loại công ty cụ thể, chẳng hạn như các công ty chăm sóc sức khỏe hoặc một loại công ty cụ thể, chẳng hạn như các cơ sở trợ giúp sinh hoạt. Công ty tài trợ vốn cũng có thể hoạt động để chỉ cung cấp tài chính ngắn hạn và / hoặc tài trợ dài hạn cho một doanh nghiệp. Các công ty này, chẳng hạn như các nhà đầu tư mạo hiểm, cũng có thể chọn tập trung tài trợ cho một giai đoạn nhất định của doanh nghiệp, chẳng hạn như một doanh nghiệp mới bắt đầu.
Chìa khóa chính
- Tài trợ vốn là tiền được trao cho các doanh nghiệp bởi người cho vay và chủ sở hữu vốn để trang trải chi phí hoạt động. Các doanh nghiệp có hai con đường cơ bản để tiếp cận nguồn vốn: huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu và / hoặc thông qua nợ. Các công ty tiến hành phân tích sâu rộng về chi phí nhận tài trợ vốn và chi phí liên quan đến từng loại tài trợ có sẵn, trước khi quyết định tiến lên.
