Tài khoản tiền mặt so với tài khoản ký quỹ: Tổng quan
Các nhà đầu tư tìm mua chứng khoán bằng cách sử dụng tài khoản môi giới. Hai loại tài khoản môi giới chính là tài khoản tiền mặt và tài khoản ký quỹ. Sự khác biệt giữa hai là khi bạn phải đưa tiền lên.
Chìa khóa chính
- Tài khoản tiền mặt là tài khoản môi giới được tài trợ bằng tiền mặt trước khi mua chứng khoán. Tài khoản lớn cho phép bạn vay tiền so với giá trị chứng khoán trong tài khoản của bạn. Tài khoản lớn rất hữu ích cho việc bán khống. Tài khoản có thể được hưởng lợi từ phương pháp cho vay chứng khoán.
Tài khoản tiền mặt
Trong tài khoản tiền mặt, tất cả các giao dịch phải được thực hiện với tiền mặt khả dụng hoặc các vị trí dài. Khi mua chứng khoán trong tài khoản tiền mặt, nhà đầu tư phải ký gửi tiền mặt để thanh toán giao dịch hoặc bán một vị thế hiện có trong cùng một ngày giao dịch, vì vậy tiền thu được có sẵn để giải quyết lệnh mua. Các tài khoản này khá đơn giản.
Có thể có rất nhiều nhu cầu của người bán ngắn và các quỹ phòng hộ để vay chứng khoán, đặc biệt là các chứng khoán thường khó vay. Khi bạn vay vốn hoặc chứng khoán, bạn được yêu cầu trả phí và lãi cho số tiền đã vay.
Tùy thuộc vào lãi suất thị trường và nhu cầu về chứng khoán, số tiền lãi chính xác phải trả cho việc vay chứng khoán sẽ khác nhau (càng khó vay, lãi càng cao). Các chứng khoán hấp dẫn nhất để cho vay là những chứng khoán khó vay nhất để bán khống, thường có nghĩa là các cổ phiếu vốn hóa nhỏ hoặc giao dịch mỏng, cũng như các cổ phiếu đã bị thiếu hụt nhiều hoặc đã giảm giá.
Nhu cầu này thể hiện một cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư nắm giữ chứng khoán theo nhu cầu. Nếu bạn có một tài khoản tiền mặt với chứng khoán theo yêu cầu, bạn có thể cho người môi giới của bạn biết rằng bạn sẵn sàng cho vay cổ phiếu của bạn. Nếu có nhu cầu về những cổ phiếu này, nhà môi giới của bạn sẽ cung cấp cho bạn báo giá về những gì họ sẽ sẵn sàng trả cho bạn về khả năng cho vay những cổ phiếu này.
Tùy thuộc vào nhà môi giới, anh ấy / cô ấy có thể hoặc không thể cung cấp dịch vụ này và cũng có thể yêu cầu số lượng cổ phiếu hoặc số tiền tối thiểu.
Tài khoản ký quỹ
Tài khoản ký quỹ cho phép nhà đầu tư vay so với giá trị của tài sản trong tài khoản để mua các vị trí mới hoặc bán khống. Bằng cách này, một nhà đầu tư có thể sử dụng ký quỹ để tận dụng các vị trí và lợi nhuận của mình từ cả động thái tăng và giảm trên thị trường. Ký quỹ cũng có thể được sử dụng để thực hiện rút tiền mặt so với giá trị của tài khoản dưới dạng khoản vay ngắn hạn.
Đối với các nhà đầu tư đang tìm cách tận dụng các vị trí của họ, một tài khoản ký quỹ có thể rất hữu ích và hiệu quả về chi phí. Khi số dư ký quỹ (ghi nợ) được tạo, số dư chưa thanh toán phải chịu lãi suất hàng ngày được tính bởi công ty. Các tỷ lệ này dựa trên lãi suất cơ bản hiện tại cộng với một khoản bổ sung được tính bởi công ty cho vay và có thể chạy cao tới 10 phần trăm.
Một nhà đầu tư có tài khoản ký quỹ có thể mất một vị trí ngắn trong cổ phiếu XYZ nếu anh ta tin rằng giá có thể sẽ giảm. Nếu giá thực sự giảm, anh ta có thể bao gồm vị trí ngắn của mình tại thời điểm đó bằng cách nắm giữ một vị trí dài trong cổ phiếu XYZ. Do đó, anh ta kiếm được lợi nhuận từ chênh lệch giữa số tiền nhận được tại giao dịch bán khống ban đầu và số tiền anh ta trả để mua cổ phiếu ở mức giá thấp hơn, trừ chi phí lãi suất biên của anh ta trong khoảng thời gian đó.
Trong tài khoản tiền mặt, nhà đầu tư giảm giá trong kịch bản này phải tìm các chiến lược khác để phòng ngừa hoặc tạo thu nhập trên tài khoản của mình vì anh ta chỉ phải sử dụng tiền gửi và các vị trí dài. Ví dụ, anh ta có thể nhập lệnh dừng bán cổ phiếu XYZ nếu nó giảm xuống dưới một mức giá nhất định, điều này hạn chế rủi ro giảm giá của anh ta.
Tài khoản ký quỹ phải duy trì một tỷ lệ ký quỹ nhất định tại mọi thời điểm. Nếu giá trị tài khoản giảm dưới giới hạn này, khách hàng sẽ được thực hiện lệnh gọi ký quỹ, đó là nhu cầu gửi thêm tiền mặt hoặc chứng khoán để đưa giá trị tài khoản trở lại trong giới hạn. Khách hàng có thể thêm tiền mặt mới vào tài khoản của mình hoặc bán một số cổ phần của mình để tăng tiền mặt.
Đặc quyền ký quỹ không được cung cấp trên tài khoản hưu trí cá nhân vì chúng phải tuân theo giới hạn đóng góp hàng năm, điều này ảnh hưởng đến khả năng đáp ứng các cuộc gọi ký quỹ.
Chứng khoán trong tài khoản ký quỹ của bạn có thể được cho một bên khác cho vay hoặc sử dụng làm tài sản thế chấp bất cứ lúc nào mà không cần thông báo hoặc bồi thường cho bạn khi có số dư nợ (hoặc số dư âm) trên tài khoản mà bạn đã truy cập vào quỹ ký quỹ. Nếu tài khoản ở trạng thái tín dụng, nơi bạn chưa sử dụng tiền ký quỹ, cổ phiếu không thể được cho vay.
Những người vay cổ phiếu nắm giữ trong tài khoản ký quỹ thường là những người giao dịch tích cực, chẳng hạn như các quỹ phòng hộ, những người đang cố gắng rút ngắn cổ phiếu hoặc cần phải trả một khoản vay cổ phiếu đã được gọi. Các công ty đầu tư cần một công cụ cơ bản cho hợp đồng phái sinh có thể mượn cổ phiếu cận biên của bạn từ nhà môi giới của bạn. Công ty môi giới cũng có thể cầm cố chứng khoán làm tài sản thế chấp cho vay.
Ngoài ra, nếu cổ phiếu cận biên của bạn trả cổ tức nhưng được cho vay, bạn thực sự không nhận được cổ tức thực sự vì bạn không phải là người nắm giữ chính thức. Thay vào đó, bạn nhận được "các khoản thanh toán thay cho cổ tức", có thể mang các hàm ý thuế khác nhau. Khi cổ phiếu của bạn được cho vay, bạn cũng có thể mất quyền biểu quyết.
