Lợi tức cổ tức là gì?
Tỷ suất cổ tức là tỷ lệ cổ tức hàng năm của một công ty so với giá cổ phiếu của công ty. Tỷ suất cổ tức được biểu thị dưới dạng phần trăm và được tính như sau:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Lợi tức cổ tức = Giá cổ phiếu Cổ tức cổ tức
Tùy thuộc vào nguồn, cổ tức hàng năm được sử dụng trong tính toán có thể là tổng cổ tức được trả trong năm tài chính gần nhất, tổng cổ tức được trả trong bốn quý vừa qua hoặc cổ tức gần đây nhất nhân với bốn. Thay thế cho việc tính toán tỷ suất cổ tức, bạn có thể sử dụng máy tính tỷ suất cổ tức của Investopedia.
Giới thiệu về lợi tức cổ tức
Chìa khóa chính
- Tỷ suất cổ tức là số tiền mà một công ty trả cho các cổ đông (trong suốt một năm) để sở hữu một cổ phiếu được chia cho giá cổ phiếu hiện tại của nó được hiển thị dưới dạng phần trăm. Tỷ suất cổ tức là lợi nhuận ước tính một năm của khoản đầu tư vào cổ phiếu chỉ dựa trên thanh toán cổ tức. Lưu ý rằng nhiều cổ phiếu không trả cổ tức. Các công ty trưởng thành có xu hướng trả cổ tức, với các công ty trong ngành công nghiệp tiện ích và tiêu dùng thường trả lợi tức cổ tức cao hơn. Tín thác đầu tư bất động sản (REITs), quan hệ đối tác hạn chế chính (MLPs) và các công ty phát triển kinh doanh (BDCs) trả cao hơn cổ tức trung bình, nhưng cổ tức từ các công ty này bị đánh thuế ở mức cao hơn. Lợi tức cổ tức cao hơn không phải lúc nào cũng là cơ hội đầu tư hấp dẫn, vì tỷ suất cổ tức của nó có thể tăng lên do giá cổ phiếu giảm.
Hiểu về lợi tức cổ tức
Tỷ suất cổ tức là ước tính lợi nhuận chỉ bằng cổ tức của khoản đầu tư chứng khoán. Giả sử cổ tức không được tăng hoặc giảm, lợi suất sẽ tăng khi giá của cổ phiếu giảm, và nó sẽ giảm khi giá của cổ phiếu tăng. Bởi vì lợi suất cổ tức thay đổi theo giá cổ phiếu, nó thường có vẻ cao bất thường đối với các cổ phiếu đang giảm nhanh chóng.
Do cổ tức tự thay đổi không thường xuyên, nên tỷ suất cổ tức sẽ tăng khi giá cổ phiếu giảm và giảm khi giá cổ phiếu tăng. Một số lĩnh vực chứng khoán, như người tiêu dùng không theo chu kỳ hoặc tiện ích, sẽ trả cổ tức cao hơn mức trung bình. Các công ty nhỏ, mới hơn vẫn đang phát triển nhanh chóng trả cổ tức trung bình thấp hơn so với các công ty trưởng thành trong cùng lĩnh vực.
Cân nhắc đặc biệt
Nhìn chung, các công ty trưởng thành không phát triển rất nhanh sẽ trả lãi suất cổ tức cao nhất. Các cổ phiếu không theo chu kỳ tiêu dùng mà thị trường các mặt hàng chủ lực hoặc tiện ích là ví dụ của toàn bộ các lĩnh vực trả năng suất trung bình cao nhất.
Mặc dù tỷ suất cổ tức giữa các cổ phiếu công nghệ thấp hơn mức trung bình, quy tắc về các công ty trưởng thành cũng áp dụng cho một lĩnh vực như thế này. Chẳng hạn, vào tháng 11 năm 2019, Qualcomm Incorporated (QCOM), một nhà sản xuất thiết bị viễn thông được thành lập, đã trả cổ tức với lợi suất 2, 74%. Trong khi đó, Square, Inc. (SQ), một bộ xử lý thanh toán di động mới, không trả cổ tức nào cả.
Tỷ suất cổ tức có thể không cho bạn biết nhiều về loại cổ tức mà công ty trả. Ví dụ, tỷ suất cổ tức trung bình trên thị trường cao nhất trong số các quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs) như Public Storage (PSA). Tuy nhiên, đó là những lợi tức từ cổ tức thông thường, khác một chút so với cổ tức đủ điều kiện phổ biến hơn.
Cùng với REIT, các đối tác giới hạn chính (MLP) và các công ty phát triển kinh doanh (BDC) cũng có tỷ suất cổ tức rất cao. Các công ty này đều được cấu trúc theo cách mà Kho bạc Hoa Kỳ yêu cầu họ phải chuyển phần lớn thu nhập của mình cho các cổ đông. Quá trình thông qua có nghĩa là công ty không phải trả thuế thu nhập đối với lợi nhuận được chia dưới dạng cổ tức, nhưng cổ đông phải coi khoản thanh toán là thu nhập "thông thường" trên thuế của mình. Những cổ tức này không "đủ điều kiện" để xử lý thuế lãi vốn.
Trách nhiệm thuế cao hơn đối với cổ tức thông thường làm giảm năng suất hiệu quả mà nhà đầu tư đã kiếm được. Tuy nhiên, được điều chỉnh về thuế, REIT, MLP và BDC vẫn trả cổ tức với lợi suất cao hơn mức trung bình.
Ưu điểm và nhược điểm của lợi tức cổ tức
Ưu điểm
Bằng chứng lịch sử cho thấy rằng việc tập trung vào cổ tức có thể khuếch đại lợi nhuận thay vì làm chậm chúng. Ví dụ, theo các nhà phân tích tại Quỹ Hartford, kể từ năm 1960, hơn 82% tổng lợi nhuận từ S & P 500 là từ cổ tức. Điều này là đúng bởi vì nó giả định rằng các nhà đầu tư sẽ tái đầu tư cổ tức của họ vào S & P 500, điều này hợp với khả năng kiếm thêm cổ tức trong tương lai.
Hãy tưởng tượng một nhà đầu tư mua một cổ phiếu trị giá 10.000 đô la với giá cổ phiếu 100 đô la hiện đang trả lãi suất cổ tức là 4%. Nhà đầu tư này sở hữu 100 cổ phiếu mà tất cả phải trả cổ tức 4 đô la cho mỗi cổ phiếu hoặc tổng cộng 400 đô la. Giả sử rằng nhà đầu tư sử dụng 400 đô la cổ tức để mua thêm bốn cổ phiếu với giá 100 đô la mỗi cổ phiếu. Nếu không có gì khác thay đổi, nhà đầu tư sẽ có 104 cổ phiếu vào năm tới trả tổng cộng $ 416 mỗi cổ phiếu, có thể được tái đầu tư lại thành nhiều cổ phiếu hơn.
Nhược điểm
Mặc dù tỷ suất cổ tức cao rất hấp dẫn, nhưng chúng có thể phải trả giá bằng tiềm năng tăng trưởng. Mỗi đô la một công ty đang trả cổ tức cho các cổ đông của nó là một đô la mà công ty không tái đầu tư để tăng trưởng và tạo ra lợi nhuận từ vốn. Các cổ đông có thể kiếm được lợi nhuận cao nếu giá trị cổ phiếu của họ tăng lên trong khi họ nắm giữ nó.
Đánh giá một cổ phiếu chỉ dựa trên tỷ suất cổ tức của nó là một sai lầm. Dữ liệu cổ tức có thể cũ hoặc dựa trên thông tin sai lệch. Nhiều công ty có lợi suất rất cao khi cổ phiếu của họ giảm, điều này thường xảy ra trước khi cắt cổ tức.
Tỷ suất cổ tức có thể được tính từ báo cáo tài chính cả năm trước. Điều này được chấp nhận trong vài tháng đầu tiên sau khi công ty đã công bố báo cáo thường niên; tuy nhiên, kể từ báo cáo hàng năm càng dài, dữ liệu sẽ càng ít liên quan đến các nhà đầu tư. Ngoài ra, các nhà đầu tư sẽ tổng cộng bốn quý cuối cùng của cổ tức, trong đó nắm bắt được 12 tháng dữ liệu cổ tức. Sử dụng một số cổ tức kéo dài là tốt, nhưng nó có thể làm cho lợi suất quá cao hoặc quá thấp nếu cổ tức gần đây đã bị cắt hoặc tăng.
Bởi vì cổ tức được trả hàng quý, nhiều nhà đầu tư sẽ lấy cổ tức hàng quý cuối cùng, nhân nó với bốn và sử dụng sản phẩm làm cổ tức hàng năm để tính lãi suất. Cách tiếp cận này sẽ phản ánh bất kỳ thay đổi gần đây trong cổ tức, nhưng không phải tất cả các công ty đều trả cổ tức hàng quý. Một số công ty đặc biệt là bên ngoài Hoa Kỳ đã trả cổ tức nhỏ hàng quý với cổ tức lớn hàng năm. Nếu việc tính toán cổ tức được thực hiện sau khi phân phối cổ tức lớn, nó sẽ mang lại lợi suất tăng cao. Cuối cùng, một số công ty trả cổ tức thường xuyên hơn hàng quý. Cổ tức hàng tháng có thể dẫn đến việc tính toán tỷ suất cổ tức quá thấp. Khi quyết định cách tính tỷ suất cổ tức, một nhà đầu tư nên nhìn vào lịch sử thanh toán cổ tức để quyết định phương pháp nào sẽ cho kết quả chính xác nhất.
Các nhà đầu tư cũng nên cẩn thận khi đánh giá một công ty có vẻ đau khổ với tỷ suất cổ tức cao hơn mức trung bình. Bởi vì giá của cổ phiếu là mẫu số của phương trình tỷ suất cổ tức, một xu hướng giảm mạnh có thể làm tăng đáng kể thương số của phép tính.
Ví dụ, các bộ phận sản xuất và năng lượng của General Electric Company (GE) bắt đầu hoạt động kém từ năm 2015 đến năm 2018 và giá cổ phiếu giảm khi thu nhập giảm. Tỷ suất cổ tức tăng từ 3% lên hơn 5% khi giá giảm. Như bạn có thể thấy trong biểu đồ sau, sự sụt giảm giá cổ phiếu và cuối cùng cắt giảm cổ tức bù đắp cho bất kỳ lợi ích nào của tỷ suất cổ tức cao.
Ví dụ về lợi tức cổ tức
Giả sử cổ phiếu của Công ty A đang giao dịch ở mức 20 đô la và trả cổ tức hàng năm là 1 đô la cho mỗi cổ phiếu cho các cổ đông. Ngoài ra, giả sử rằng cổ phiếu của Công ty B đang giao dịch ở mức 40 đô la và cũng trả cổ tức hàng năm là 1 đô la cho mỗi cổ phiếu.
Điều này có nghĩa là tỷ suất cổ tức của Công ty A là 5% ($ 1 / $ 20), trong khi tỷ lệ cổ tức của Công ty B chỉ là 2, 5% ($ 1 / $ 40). Giả sử tất cả các yếu tố khác là tương đương, một nhà đầu tư muốn sử dụng danh mục đầu tư của họ để bổ sung thu nhập, họ có thể thích Công ty A hơn Công ty B, vì nó có tỷ lệ cổ tức cao gấp đôi.
