Rủi ro tỷ giá là gì?
Rủi ro tỷ giá, hoặc rủi ro ngoại hối (ngoại hối), là rủi ro không thể tránh khỏi của đầu tư nước ngoài, nhưng nó có thể được giảm thiểu đáng kể thông qua các kỹ thuật phòng ngừa rủi ro. Để loại bỏ rủi ro ngoại hối, một nhà đầu tư sẽ phải tránh đầu tư hoàn toàn vào tài sản ở nước ngoài. Tuy nhiên, rủi ro tỷ giá có thể được giảm thiểu bằng tiền tệ chuyển tiếp hoặc tương lai.
- Rủi ro tỷ giá được gây ra bởi sự biến động của đồng nội tệ của nhà đầu tư so với đồng tiền đầu tư nước ngoài. Những rủi ro này có thể được giảm thiểu thông qua việc sử dụng một quỹ giao dịch được bảo hiểm rủi ro hoặc bởi nhà đầu tư cá nhân sử dụng các công cụ đầu tư khác nhau, chẳng hạn như tiền tệ chuyển tiếp hoặc tương lai, hoặc tùy chọn. Rủi ro tỷ giá không hoàn toàn có thể tránh được nhưng nó có thể được giảm thiểu.
Rủi ro tỷ giá hối đoái hoạt động như thế nào
Đối với nhà đầu tư Mỹ, rủi ro tỷ giá phòng ngừa rủi ro đặc biệt quan trọng khi đồng đô la Mỹ tăng mạnh do rủi ro có thể làm xói mòn lợi nhuận từ các khoản đầu tư ở nước ngoài. Đối với các nhà đầu tư nước ngoài, điều ngược lại là đúng, đặc biệt khi các khoản đầu tư của Mỹ đang thực hiện. Điều này là do sự mất giá của đồng nội tệ so với USD có thể cung cấp một sự gia tăng bổ sung cho lợi nhuận. Trong những tình huống như vậy, do phong trào tỷ giá hối đoái đang hoạt động có lợi cho nhà đầu tư, nên hành động thích hợp là không được tiến hành.
Nguyên tắc cơ bản, liên quan đến đầu tư nước ngoài, là để lại rủi ro tỷ giá hối đoái khi đồng nội tệ mất giá so với đồng tiền đầu tư nước ngoài nhưng để phòng ngừa rủi ro này khi đồng nội tệ tăng giá so với đồng tiền đầu tư nước ngoài.
Dưới đây là hai cách để giảm thiểu rủi ro ngoại hối:
- Đầu tư vào tài sản phòng ngừa rủi ro: Giải pháp đơn giản nhất là đầu tư vào tài sản được bảo hiểm rủi ro ở nước ngoài, chẳng hạn như các quỹ giao dịch được bảo hiểm rủi ro (ETF). Các quỹ ETF có sẵn cho một loạt các tài sản cơ bản được giao dịch ở hầu hết các thị trường lớn. Nhiều nhà cung cấp ETF cung cấp các phiên bản được bảo hiểm rủi ro và không được bảo đảm theo dõi các tiêu chuẩn hoặc chỉ số đầu tư phổ biến. Mặc dù quỹ phòng ngừa rủi ro nói chung sẽ có tỷ lệ chi phí cao hơn một chút so với đối tác không được bảo đảm do chi phí phòng ngừa rủi ro, các quỹ ETF lớn có thể phòng ngừa rủi ro tiền tệ với một phần chi phí bảo hiểm rủi ro do một nhà đầu tư cá nhân gánh chịu. Ví dụ, đối với chỉ số MSCI EAFE, điểm chuẩn chính cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ để đo lường hiệu suất vốn chủ sở hữu quốc tế, tỷ lệ chi phí cho iShares MSCI EAFE ETF (EFA) là 0, 31%. Tỷ lệ chi phí cho iShares Money Hedged MSCI EAFE ETF (HEFA) là 0, 69. Rủi ro tỷ giá hối đoái bản thân: Các nhà đầu tư rất có thể có một số rủi ro ngoại hối nếu danh mục đầu tư của họ chứa cổ phiếu ngoại tệ hoặc trái phiếu hoặc biên lai lưu ký của Mỹ (ADR). Một quan niệm sai lầm phổ biến là rủi ro tiền tệ của họ được phòng ngừa, nhưng đó không phải là trường hợp.
Cân nhắc đặc biệt
Bạn có thể phòng ngừa rủi ro tiền tệ bằng cách sử dụng một hoặc nhiều công cụ sau:
- Tiền tệ chuyển tiếp: Tiền tệ chuyển tiếp có thể được sử dụng một cách hiệu quả để phòng ngừa rủi ro tiền tệ. Ví dụ, giả sử một nhà đầu tư Hoa Kỳ có một trái phiếu bằng đồng euro đáo hạn trong một năm và lo ngại về rủi ro đồng euro giảm so với đồng đô la Mỹ trong khung thời gian đó. Nhà đầu tư có thể ký hợp đồng kỳ hạn để bán euro (với số tiền bằng với giá trị đáo hạn của trái phiếu) và mua đô la Mỹ với tỷ giá kỳ hạn một năm. Mặc dù lợi thế của hợp đồng kỳ hạn là chúng có thể được tùy chỉnh theo số lượng và kỳ hạn cụ thể, một nhược điểm lớn là chúng không dễ tiếp cận đối với các nhà đầu tư cá nhân. Một cách khác để phòng ngừa rủi ro tiền tệ là xây dựng một hợp đồng kỳ hạn tổng hợp bằng cách sử dụng hàng rào thị trường tiền tệ. Hợp đồng tương lai tiền tệ: Hợp đồng tương lai tiền tệ được sử dụng để phòng ngừa rủi ro tỷ giá vì họ giao dịch trên một sàn giao dịch và chỉ cần một lượng nhỏ tiền ký quỹ trả trước. Nhược điểm là chúng không thể được tùy chỉnh và chỉ có sẵn cho các ngày cố định. ETF tiền tệ: Tính khả dụng của các quỹ ETF có một loại tiền tệ cụ thể làm tài sản cơ bản có nghĩa là các quỹ ETF tiền tệ có thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái. Đây có lẽ không phải là cách hiệu quả nhất để phòng ngừa rủi ro trao đổi với số tiền lớn hơn. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư cá nhân, khả năng của họ được sử dụng với số lượng nhỏ và thực tế là họ đủ điều kiện ký quỹ và có thể được giao dịch ở bên dài hay ngắn khiến họ mang lại lợi ích lớn. Tùy chọn tiền tệ: Tùy chọn tiền tệ cung cấp một lựa chọn khả thi khác để phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái. Tùy chọn tiền tệ cung cấp cho nhà đầu tư hoặc nhà giao dịch quyền mua hoặc bán một loại tiền cụ thể với số tiền được chỉ định vào hoặc trước ngày hết hạn ở mức giá thực hiện. Ví dụ: các tùy chọn tiền tệ được giao dịch trên Nasdaq có sẵn với các mệnh giá 10.000 EUR, 10.000 GBP, 10.000 CAD hoặc 1.000.000 JPY, khiến chúng phù hợp với từng nhà đầu tư.
Rủi ro tỷ giá hối đoái không thể tránh hoàn toàn khi đầu tư ra nước ngoài, nhưng nó có thể được giảm thiểu đáng kể thông qua việc sử dụng các kỹ thuật phòng ngừa rủi ro. Giải pháp đơn giản nhất là đầu tư vào các khoản đầu tư phòng ngừa rủi ro như các quỹ ETF được bảo hiểm rủi ro.
Người quản lý quỹ của một quỹ ETF phòng ngừa rủi ro có thể phòng ngừa rủi ro ngoại hối với chi phí tương đối thấp hơn. Tuy nhiên, một nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu hoặc trái phiếu ngoại tệ, hoặc thậm chí biên lai lưu ký của Mỹ (ADR) nên xem xét phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái bằng cách sử dụng một trong nhiều đại lộ có sẵn như chuyển tiếp tiền tệ, tương lai, ETF hoặc quyền chọn.
