Tỷ lệ chiết khấu liên bang là gì?
Lãi suất chiết khấu liên bang là lãi suất được thiết lập bởi các ngân hàng trung ương, Cục Dự trữ Liên bang tại Hoa Kỳ đối với các khoản vay được ngân hàng trung ương gia hạn cho các ngân hàng thương mại hoặc các tổ chức lưu ký khác. Tỷ lệ chiết khấu liên bang được sử dụng như một biện pháp để giảm các vấn đề thanh khoản và áp lực của các yêu cầu dự trữ.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ chiết khấu liên bang là lãi suất mà Cục Dự trữ Liên bang tính phí cho các ngân hàng vay vốn, trong khi lãi suất quỹ liên bang là tỷ lệ các ngân hàng tính phí lẫn nhau. Tỷ lệ chiết khấu của Fed được thiết lập bởi hội đồng thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang, trong khi tỷ lệ quỹ liên bang được thiết lập bởi Ủy ban Thị trường mở Liên bang. Cục Dự trữ Liên bang được coi là người cho vay cuối cùng, bị kiện khi hệ thống cho vay qua đêm liên ngân hàng được tối đa hóa, đó là lý do tại sao tỷ lệ chiết khấu của Fed cao hơn lãi suất quỹ của Fed.
Tỷ lệ chiết khấu, đôi khi được rút ngắn lại, cho phép các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang kiểm soát nguồn cung tiền, còn được gọi là chính sách tiền tệ, và được sử dụng để đảm bảo sự ổn định trên thị trường tài chính.
Tỷ lệ chiết khấu liên bang
Tỷ lệ chiết khấu liên bang hoạt động như thế nào
Trong suốt mỗi ngày, khi các ngân hàng xuất chi và nhận tiền, họ có thể sẽ có nhiều (hoặc ít hơn) số tiền họ cần để đáp ứng yêu cầu dự trữ của họ. Các ngân hàng có số tiền dư thường cho vay qua đêm cho các ngân hàng khác thiếu tiền, thay vì để các khoản tiền đó trong tài khoản dự trữ không chịu lãi suất của họ tại Fed hoặc dưới dạng tiền mặt nhàn rỗi.
Các tổ chức lưu ký và ngân hàng thương mại trong tình trạng tài chính nói chung có đủ điều kiện để vay từ các ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực của họ với tín dụng chính, hoặc chiết khấu, lãi suất. Các khoản vay này thường được gia hạn trên cơ sở qua đêm để các ngân hàng có thể đáp ứng nhu cầu thanh khoản ngắn hạn. Các quỹ cho các ngân hàng thương mại vay từ Fed để cải thiện nguồn cung tiền của họ được xử lý thông qua cửa sổ chiết khấu và tỷ lệ được xem xét sau mỗi 14 ngày. Tỷ lệ chiết khấu liên bang là một trong những chỉ số quan trọng nhất trong nền kinh tế, vì hầu hết các mức lãi suất khác đều tăng và giảm theo nó.
Vay từ ngân hàng trung ương là một thay thế cho việc vay từ các ngân hàng thương mại khác, và vì vậy nó được coi là biện pháp cuối cùng một khi hệ thống cho vay qua đêm liên ngân hàng đã được tối đa hóa. Cục Dự trữ Liên bang đặt tỷ lệ liên ngân hàng này, được gọi là lãi suất quỹ của Fed, thường được đặt thấp hơn lãi suất chiết khấu.
Cả quỹ Fed và lãi suất chiết khấu đều điều chỉnh để cân bằng nguồn cung và nhu cầu dự trữ tiền tệ. Ví dụ: nếu cung dự trữ trong thị trường quỹ được cho ăn lớn hơn cầu, thì lãi suất quỹ của Fed sẽ giảm và nếu cung dự trữ ít hơn cầu thì lãi suất sẽ tăng. Chừng nào lãi suất quỹ của Fed thấp hơn lãi suất chiết khấu, các ngân hàng thương mại sẽ thích vay từ một ngân hàng thương mại khác hơn là Fed.
Tỷ lệ chiết khấu thường được đặt một điểm phần trăm trên mục tiêu tỷ lệ quỹ liên bang, trong khi tỷ lệ tín dụng thứ cấp được đặt một nửa điểm phần trăm so với tỷ lệ chiết khấu.
Cân nhắc đặc biệt
Tỷ lệ chiết khấu liên bang được sử dụng như một công cụ để kích thích (chính sách tiền tệ mở rộng) hoặc kiềm chế (chính sách tiền tệ co lại) nền kinh tế. Việc giảm tỷ lệ chiết khấu làm cho các ngân hàng thương mại vay tiền rẻ hơn, điều này dẫn đến sự gia tăng hoạt động tín dụng và cho vay trong toàn bộ nền kinh tế. Ngược lại, tỷ lệ chiết khấu tăng làm cho các ngân hàng vay đắt hơn và do đó làm giảm lượng cung tiền trong khi rút lại hoạt động đầu tư.
Bên cạnh việc thiết lập tỷ lệ chiết khấu, Cục Dự trữ Liên bang có thể tác động đến cung tiền, tín dụng và lãi suất thông qua các hoạt động thị trường mở (OMO) trên thị trường Kho bạc Hoa Kỳ và bằng cách tăng hoặc giảm yêu cầu dự trữ cho các ngân hàng tư nhân. Yêu cầu dự trữ là một phần tiền gửi của ngân hàng mà ngân hàng phải giữ dưới dạng tiền mặt, trong kho tiền của chính mình hoặc tiền gửi tại ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực. Yêu cầu dự trữ càng cao, ngân hàng phòng càng phải tận dụng các khoản nợ hoặc tiền gửi của họ. Yêu cầu dự trữ cao hơn là điển hình hơn trong thời kỳ suy thoái khi một ngân hàng trung ương muốn đảm bảo sự hoảng loạn và điều hành ngân hàng không gây ra thất bại tài chính. Cục Dự trữ Liên bang hành động theo nhiệm vụ kép của mình để tối đa hóa việc làm và giảm lạm phát.
Tỷ lệ chiết khấu liên bang so với tỷ lệ quỹ liên bang
Tỷ lệ chiết khấu liên bang là lãi suất mà Cục Dự trữ Liên bang tính cho các khoản vay từ Cục Dự trữ Liên bang. Không nên nhầm lẫn với tỷ lệ quỹ liên bang, đó là tỷ lệ các ngân hàng tính phí lẫn nhau cho các khoản vay được sử dụng để đạt yêu cầu dự trữ. Tỷ lệ chiết khấu được xác định bởi hội đồng thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang, trái ngược với tỷ lệ quỹ liên bang, được thiết lập bởi Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC). FOMC thiết lập tỷ lệ quỹ của Fed thông qua việc mở và mua Kho bạc Hoa Kỳ, trong khi tỷ lệ chiết khấu chỉ đạt được sự xem xét kỹ lưỡng của hội đồng thống đốc.
Các ngân hàng khỏe mạnh được phép vay tất cả những gì họ muốn với kỳ hạn rất ngắn (thường là qua đêm) từ cửa sổ chiết khấu của Fed và do đó, nó được gọi là một cơ sở cho vay thường trực. Lãi suất cho các khoản vay tín dụng chính này là chính tỷ lệ chiết khấu, thường được đặt cao hơn mục tiêu lãi suất quỹ liên bang, thường là 100 điểm cơ bản (1 điểm phần trăm), bởi vì ngân hàng trung ương thích các ngân hàng vay lẫn nhau để họ liên tục theo dõi nhau về rủi ro tín dụng và thanh khoản.
Do đó, trong hầu hết các trường hợp, số tiền cho vay chiết khấu theo cơ sở tín dụng chính là rất nhỏ, chỉ nhằm mục đích là nguồn dự phòng thanh khoản cho các ngân hàng tốt để tỷ lệ quỹ liên bang không bao giờ tăng quá xa so với mục tiêu của nó. trần về lãi suất quỹ của Fed bằng với tỷ lệ chiết khấu.
Tín dụng thứ cấp được trao cho các ngân hàng đang gặp khó khăn về tài chính và đang gặp vấn đề nghiêm trọng về thanh khoản. Lãi suất của ngân hàng trung ương đối với tín dụng thứ cấp được đặt ở mức 50 điểm cơ bản (0, 5 điểm phần trăm) trên mức chiết khấu. Lãi suất của các khoản vay này được đặt ở mức phạt cao hơn để phản ánh tình trạng ít âm thanh của những người vay này. Trong các trường hợp thông thường, tỷ lệ chiết khấu nằm ở giữa lãi suất Quỹ Fed và lãi suất tín dụng thứ cấp. Ví dụ: Lãi suất quỹ của Fed = 1%; tỷ lệ chiết khấu = 2%, tỷ lệ thứ cấp = 2, 5%.
