Các cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là những người trong nhóm được gọi là FAANG, đã trở nên rất phổ biến với các nhà đầu tư cá nhân và các nhà quản lý quỹ đến mức họ đại diện cho các khoản đầu tư quá đông với định giá quá cao. Đây là ý kiến của Paul Meek, giám đốc đầu tư của Sloy, Dahl & Holst, một con bò công nghệ lâu năm, người đã bao trùm ngành công nghiệp như một nhà phân tích hoặc quản lý từ năm 1992. Lời khuyên giảm giá mới nhất của ông là: "Tôi muốn giới thiệu các nhà đầu tư, và Đây là một chàng trai đã nhìn vào lĩnh vực này trong một thời gian dài, không hơn gì trọng lượng trung tính của ngành trong danh mục đầu tư của họ và rất có thể là thiếu cân, "mỗi nhận xét trên CNBC. "Và, rất cẩn thận nên chọn cổ phiếu nào, " ông nói thêm.
Điều này thể hiện sự đảo ngược mạnh mẽ của Meek, người tích cực với các cổ phiếu công nghệ lớn trong tháng 12, hy vọng lĩnh vực này sẽ tăng vọt 10% hoặc hơn trong năm 2018, dẫn đầu là các cổ phiếu FANG, theo báo cáo của CNBC trước đó. Triển vọng thận trọng mới của ông lặp lại lời khuyên từ Goldman Sachs Group Inc. (GS) trong báo cáo Outlook đầu tư gần đây cho năm 2018, khuyến nghị rằng các cổ phiếu công nghệ nên giảm trọng lượng trung tính trong năm nay.
Hiệu suất FAANG-tastic
Vì vậy, tại sao Meek thay đổi từ tăng sang giảm?
Để chắc chắn, Ngành Công nghệ Thông tin S & P 500 (S5INFT) đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm là 12, 76% và tổng lợi nhuận là 232% trong suốt 10 năm cho đến ngày 30 tháng 1, trên mỗi Chỉ số S & P Dow Jones. Các cổ phiếu FAANG đã hoạt động tốt hơn nữa trong giai đoạn này: Amazon.com Inc. (AMZN), + 1, 732%; Apple Inc. (AAPL), + 891%; Netflix Inc. (NFLX), + 8.327%; và Bảng chữ cái mẹ của Google Inc. (GOOGL), + 327%. Facebook Inc. (FB) tăng 396% kể từ khi IPO vào tháng 5/2012.
Để so sánh, hiệu suất của toàn bộ Chỉ số S & P 500 (SPX) đã bị hạn chế tương đối so với cùng kỳ, ghi nhận lợi nhuận trung bình hàng năm là 7, 61% và tổng mức tăng 108%, trên mỗi Chỉ số S & P Dow Jones.
Giá cao
Nhưng thành công đó đã làm cho giới công nghệ trở nên đắt đỏ - và FAANGS đặc biệt là như vậy.
Ngành công nghệ S & P 500 có tỷ lệ P / E dự phóng là 19, 6, so với 18, 6 đối với S & P 500 nói chung, theo tính toán của Yardeni Research Inc. kể từ ngày 25 tháng 1. Theo biểu đồ của Yardeni, cả hai số liệu định giá đã tăng từ năm 2011, mặc dù công nghệ không ở gần mức định giá quá mức gần 50 mà nó đạt được trong những năm Bong bóng Dotcom.
Các FAANG trông căng hơn rất nhiều. Sử dụng một phương pháp khác, CNBC đưa ra tỷ lệ P / E 27, 6 cho lĩnh vực công nghệ, 22, 3 cho S & P 500 và những tỷ lệ này thậm chí cao hơn cho hầu hết các cổ phiếu FAANG: Facebook, 28, 9; Amazon, 222, 2; Táo, 14, 6; Netflix, 101, 8; và Bảng chữ cái, 29.6.
Lựa chọn của Meek
Vào tháng 12, Meek nói với CNBC rằng các cổ phiếu FANG - Facebook, Amazon, Netflix và Bảng chữ cái mẹ của Google - có khả năng vượt trội trong năm 2018, với Facebook và Bảng chữ cái là những mục yêu thích đặc biệt của anh ấy. Nhưng bây giờ, Facebook là thành viên duy nhất của nhóm này, trong đó anh ta vẫn thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể, mặc dù trên cơ sở hơi trái ngược. "Pendulums đã vung quá xa theo hướng cho thấy sự nghi ngờ và bi quan với những thay đổi mà Facebook lên kế hoạch cho nguồn cấp tin tức của mình", như ông đã chỉ ra gần đây trong một lưu ý đặc biệt với CNBC.
Về Apple, Meek nói với CNBC rằng ông đã sở hữu cổ phiếu trong nhiều năm, nhưng ông có mối quan tâm về việc định giá của nó ngay bây giờ. Điều đó đặc biệt thú vị khi Apple được định giá thấp dưới mức trung bình cho cả lĩnh vực công nghệ và S & P 500 nói chung, như đã nêu ở trên. Apple sẽ báo cáo thu nhập vào thứ năm ngày 1 tháng 2 và giá cổ phiếu của hãng đã giảm gần 6, 9% so với mức đóng cửa vào ngày 18 tháng 1 cho đến khi mở cửa vào ngày 31 tháng 1.
Một điểm sáng mà Meek nhìn thấy trong công nghệ là ngành công nghiệp bán dẫn, đặc biệt là Micron Technology Inc. (MU). Tỷ lệ P / E tương ứng của họ là 22, 2 và 4, 3, trên mỗi CNBC. Theo phân tích của Yardeni, nhóm chất bán dẫn có P / E dự phóng là 15, 5. "Một số công ty dựa trên bộ nhớ đã đi xuống theo quan điểm của tôi quá nhiều", Meek nói với CNBC, và nói thêm rằng "Micron rất thú vị ở đây về mặt thiết bị vốn bán dẫn".
