Vega trung tính là gì?
Vega trung lập là một phương pháp quản lý rủi ro trong giao dịch quyền chọn bằng cách thiết lập một hàng rào chống lại sự biến động ngụ ý của tài sản cơ bản.
Vega là một trong những lựa chọn của người Hy Lạp cùng với delta, gamma, rho và theta. Vega là người Hy Lạp tương ứng với yếu tố giá Black-Scholes cho sự biến động, nhưng nó thể hiện độ nhạy cảm của giá của một lựa chọn đối với sự biến động và không phải là biến động. Một nhà giao dịch quyền chọn sẽ sử dụng chiến lược trung lập của vega khi anh ta tin rằng sự biến động gây ra rủi ro cho lợi nhuận.
Cách thức hoạt động của Vega Neutral
Vega trung tính không phổ biến như các vị trí trung lập cho người Hy Lạp khác. Vega về cơ bản cho các nhà giao dịch biết mức độ thay đổi 1% trong biến động ngụ ý (IV) của một tùy chọn ảnh hưởng đến giá. Vì vậy, vega là thước đo mức độ nhạy cảm của chính quyền chọn đối với sự biến động. Vị trí trung lập của vega là cách để các nhà giao dịch quyền chọn loại bỏ độ nhạy cảm đó khỏi tính toán của họ. Nếu một vị trí là trung lập vega, nó sẽ không tạo ra hoặc mất tiền khi biến động ngụ ý thay đổi.
Xây dựng danh mục đầu tư trung lập Vega
Vega của một vị trí duy nhất được hiển thị trên tất cả các nền tảng giao dịch chính. Để tính toán vega của một danh mục đầu tư tùy chọn, bạn chỉ cần tổng hợp các loại rau của tất cả các vị trí. Vega trên các vị trí ngắn nên được trừ bởi vega trên các vị trí dài (tất cả đều có trọng số của các lô). Trong một danh mục đầu tư trung lập của vega, tổng số vega của tất cả các vị trí sẽ bằng không.
Ví dụ về Vega Trung lập
Ví dụ: nếu một nhà giao dịch quyền chọn có 100 lô cuộc gọi đình công 100 đô la có số tiền 10 đô la mỗi cuộc gọi, thì nhà giao dịch sẽ tìm cách rút ngắn sản phẩm cơ bản tương tự để loại bỏ vega giá trị 1.000 đô la nói rằng có rất nhiều cuộc gọi đình công 110 đô la với một vega $ 5.
Tuy nhiên, điều này là quá đơn giản vì nó không tính đến các hạn sử dụng khác nhau hoặc bất kỳ sự phức tạp nào khác. Trong thực tế, nếu các tùy chọn có thời hạn sử dụng khác nhau, sẽ khó đạt được tính trung lập vega thực sự bởi vì sự biến động ngụ ý nói chung sẽ không di chuyển cùng một lượng trong các tùy chọn với các điều khoản khác nhau.
Cấu trúc thuật ngữ biến động ngụ ý cho thấy hầu hết các tùy chọn có IV dao động tùy thuộc vào tháng hết hạn. Để đối phó với vấn đề hết hạn, một vega có trọng lượng thời gian có thể được sử dụng với lời cảnh báo rằng nó đang đưa ra một giả định lớn trong đó IV chủ yếu bị ảnh hưởng bởi thời gian hết hạn.
Tương tự, nếu một nhà giao dịch đang tìm cách tạo ra một vị trí trung lập vega với các tùy chọn trên các sản phẩm cơ bản khác nhau, họ phải rất tự tin về mức độ tương quan giữa IV của hai sản phẩm cơ bản.
Các chiến lược trung lập của Vega thường cố gắng thu lợi từ chênh lệch giá thầu trong biến động ngụ ý hoặc độ lệch giữa biến động ngụ ý trong các lệnh và lệnh gọi. Điều đó nói rằng, vega trung tính thường được sử dụng kết hợp với những người Hy Lạp khác, như trong một thương mại trung lập delta / vega hoặc một thương mại trung tính gamma / vega dài.
