Vega là gì
Vega là phép đo độ nhạy giá của một tùy chọn đối với những thay đổi về tính biến động của tài sản cơ bản. Vega đại diện cho số tiền mà giá của hợp đồng quyền chọn thay đổi theo phản ứng với thay đổi 1% trong biến động hàm ý của tài sản cơ sở.
Sao Chức Nữ
Chìa khóa chính
- Vega đo lường giá trị của giá quyền chọn liên quan đến những thay đổi về mức độ biến động ngụ ý của một tài sản cơ bản. Các tùy chọn dài có Vega dương trong khi các tùy chọn ngắn có Vega âm.
Khái niệm cơ bản về Vega
Độ biến động đo lường số lượng và tốc độ mà giá di chuyển lên và xuống, và có thể dựa trên những thay đổi gần đây về giá, thay đổi giá lịch sử và biến động giá dự kiến trong một công cụ giao dịch. Các tùy chọn trong tương lai có Vega dương trong khi các tùy chọn sắp hết hạn ngay lập tức có Vega âm. Lý do cho những giá trị này là khá rõ ràng. Chủ sở hữu tùy chọn có xu hướng chỉ định phí bảo hiểm lớn hơn cho các tùy chọn hết hạn trong tương lai so với các tùy chọn hết hạn ngay lập tức.
Vega thay đổi khi có biến động giá lớn (độ biến động tăng) trong tài sản cơ bản và giảm khi tùy chọn sắp hết hạn. Vega là một trong những nhóm người Hy Lạp được sử dụng trong phân tích tùy chọn. Chúng cũng được một số thương nhân sử dụng để phòng ngừa sự biến động ngụ ý. Nếu vega của một tùy chọn lớn hơn mức chênh lệch giá mua, thì tùy chọn đó được cho là có mức chênh lệch cạnh tranh. Điều ngược lại cũng đúng. Vega cũng cho chúng tôi biết giá của tùy chọn có thể dao động bao nhiêu dựa trên những thay đổi trong biến động của tài sản cơ bản.
Biến động ngụ ý
Vega đo lường sự thay đổi giá lý thuyết cho mỗi điểm phần trăm di chuyển trong biến động ngụ ý. Biến động tiềm ẩn được tính toán bằng cách sử dụng mô hình định giá tùy chọn xác định mức giá thị trường hiện tại đang ước tính mức độ biến động trong tương lai của một tài sản cơ bản. Vì biến động ngụ ý là một phép chiếu, nó có thể đi chệch khỏi biến động thực tế trong tương lai.
Giống như giá di chuyển không phải lúc nào cũng đồng nhất, vega cũng không. Vega thay đổi theo thời gian. Do đó, các thương nhân sử dụng nó theo dõi nó thường xuyên. Như đã đề cập, các tùy chọn sắp hết hạn có xu hướng có các loại rau thấp hơn so với các tùy chọn tương tự cách xa hơn hết hạn
Ví dụ về Vega
Nếu vega của một tùy chọn lớn hơn mức chênh lệch giá mua, thì tùy chọn đó được cho là có mức chênh lệch cạnh tranh. Điều ngược lại cũng đúng.
Vega cũng cho chúng tôi biết giá của tùy chọn có thể dao động bao nhiêu dựa trên những thay đổi trong biến động của tài sản cơ bản.
Giả sử cổ phiếu giả định ABC đang giao dịch ở mức 50 đô la một cổ phiếu vào tháng 1 và tùy chọn cuộc gọi $ 52, 50 có giá thầu là 1, 50 đô la và giá chào bán là 1, 55 đô la. Giả sử rằng vega của tùy chọn là 0, 25 và độ biến động ngụ ý là 30%. Các tùy chọn cuộc gọi đang cung cấp một mức chênh lệch cạnh tranh: mức chênh lệch nhỏ hơn so với vega. Điều đó không có nghĩa là tùy chọn là một giao dịch tốt, hoặc nó sẽ làm cho người mua quyền chọn tiền. Đây chỉ là một sự cân nhắc, vì mức chênh lệch quá cao có thể khiến việc ra vào giao dịch trở nên khó khăn hoặc tốn kém hơn.
Nếu độ biến động ngụ ý tăng lên 31%, thì giá thầu và giá yêu cầu của tùy chọn sẽ tăng lên tương ứng là $ 1, 75 và $ 1, 80 (thêm 1 x $ 0, 25 vào chênh lệch giá mua). Nếu biến động ngụ ý giảm 5%, thì giá thầu và giá hỏi theo lý thuyết nên giảm xuống $ 0, 25 xuống $ 0, 30 (5 x $ 0, 25 = $ 1, 25, được trừ từ $ 1, 50 và $ 1, 55). Biến động tăng làm cho giá quyền chọn chuyển động đắt, trong khi biến động giảm làm cho quyền chọn giảm giá.
