Flip-In Poison Pill là gì
Thuốc độc lật là một loại chiến lược trong đó các cổ đông hiện hữu, nhưng không mua cổ đông, được phép mua cổ phần của công ty mục tiêu với giá chiết khấu. Một viên thuốc độc tiếp quản thuốc làm loãng giá trị cổ phiếu mà công ty mua lại bằng cách tràn ngập thị trường với cổ phiếu mới, đồng thời cho phép các nhà đầu tư mua cổ phiếu mới được hưởng lợi tức thời từ chênh lệch giữa giá mua chiết khấu và thị trường giá bán.
BREAKING XUỐNG Thuốc độc lật
Các điều khoản về thuốc độc lật thường được tìm thấy trong các quy định hoặc điều lệ của công ty như là một màn hình công khai về việc sử dụng tiềm năng của họ như là một biện pháp phòng thủ. Điều này nói với bất kỳ công ty nào nghĩ về việc tiếp quản thù địch rằng họ sẽ gặp rất nhiều khó khăn. Các công ty đang tìm cách chống lại chiến lược này có thể cố gắng để tòa án giải thể bất kỳ chương trình nào cung cấp mức chiết khấu sâu, nhưng cơ hội thành công là không chắc chắn.
Quyền mua chỉ xảy ra trước khi tiếp quản tiềm năng và khi người mua vượt qua một ngưỡng ngưỡng nhất định để có được cổ phiếu đang lưu hành (thường là 20 đến 50 phần trăm). Nếu người thâu tóm tiềm năng kích hoạt một viên thuốc độc bằng cách tích lũy nhiều hơn mức ngưỡng của cổ phiếu, nó có nguy cơ bị pha loãng phân biệt đối xử trong công ty mục tiêu. Ngưỡng thiết lập mức trần về số lượng cổ phiếu mà bất kỳ cổ đông nào cũng có thể tích lũy trước khi được yêu cầu, vì mục đích thực tế, để khởi động một cuộc thi ủy quyền.
Một ví dụ về viên thuốc độc lật trong hành động đã xảy ra vào năm 2004 khi PeopleSoft được sử dụng mô hình chống lại cuộc đấu thầu tiếp quản nhiều tỷ đồng thù địch của Tập đoàn Oracle. Vào thời điểm đó, Andrew Bartels, một nhà phân tích nghiên cứu của Forrester Research cho biết: "Thuốc độc được thiết kế để gây khó khăn hơn cho việc tiếp quản tổ chức của Oracle. Chương trình đảm bảo khách hàng được thiết kế để bù đắp cho khách hàng nên có sự tiếp quản. một trách nhiệm tài chính cho Oracle. " Oracle đã cố gắng theo đuổi việc giải thể tòa án về chương trình này và vào tháng 12 năm 2004, nó đã thành công với giá thầu cuối cùng khoảng 10, 3 tỷ đô la.
Flip-In so với Flip-Over Poison Pill
Ngược lại, một viên thuốc độc lật là một chiến thuật cung cấp cho các cổ đông hiện hữu của công ty mục tiêu quyền mua cổ phiếu của công ty mua lại với giá chiết khấu. Tuy nhiên, chiến thuật này phải được đưa vào quy định của công ty mua lại. Những quyền này chỉ có hiệu lực khi có giá thầu tiếp quản. Viên thuốc độc lật ngược khuyến khích các cổ đông hiện hữu của công ty mục tiêu mua cổ phần của công ty mua lại để pha loãng giá cổ phiếu.
