Thị trường tài chính Hoa Kỳ đã bước vào những ngày chó tháng Tám và giai đoạn khối lượng nhẹ thứ hai trong năm, khiến cho những động thái lớn ít xảy ra cho đến khi các thương nhân và nhà quản lý quỹ quay trở lại bàn làm việc sau Ngày Lao động. Do đó, các điểm chuẩn chính chỉ có thể chạy tại chỗ, với phạm vi hẹp hạn chế cơ hội sinh lời cho người mua và người bán. Tốt nhất là tận hưởng hơi thở trong khi nó kéo dài bởi vì quý IV có thể phù hợp với biến động đau ruột của năm ngoái.
Tất cả đều ngọt ngào và nhẹ nhàng kể từ khi thành phần của Walmart Inc. (WMT) làm dịu nỗi lo chiến tranh thương mại vào tuần trước, đăng những con số lành mạnh trên bảng. Target Corporation (TGT) đã làm theo vào sáng thứ Tư, vượt qua mức cao nhất mọi thời đại gần 100 đô la sau khi tăng hướng dẫn thu nhập 2020 trên mỗi cổ phần (EPS). Tuy nhiên, các nhà bán lẻ đã miễn cưỡng ước tính tác động thuế quan do các thông điệp hỗn hợp từ Nhà Trắng và hy vọng kéo dài cho một thỏa thuận thương mại.
Người ta cũng cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất, cung cấp một sự kích thích liên tục cho nền kinh tế Mỹ, nhưng cả Chủ tịch Powell và Tổng thống Trump đều không biết liệu những hành động đó có giữ được sàn dưới sự mở rộng kinh tế hay không. Đám đông giao dịch mùa hè đã trở nên quá nhạy cảm với doanh số bán lẻ để đáp lại nghi ngờ này, hy vọng rằng chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ sẽ tiếp tục sau khi đợt thuế quan tiếp theo lên kệ vào tháng Chín.
Với các chất xúc tác sắp tới, sẽ rất khó khăn để điều hướng tháng 9 và thị trường quý IV bằng cách nhìn vào gương chiếu hậu. Nói cách khác, thu nhập mạnh và báo cáo kinh tế đang làm sáng tỏ hiệu suất trong quá khứ có thể không phản ánh điều kiện thị trường vào cuối năm. Và đáng ngại, thị trường trái phiếu đã nhìn về tương lai và thấy một bức tường gạch chết trước mắt, cho rằng bây giờ mâu thuẫn với sự tự mãn vào cuối tháng 8 của thị trường chứng khoán.
Bảng xếp hạng hàng tuần của VIX (2015 - 2019)
TradingView.Com
Chỉ số biến động CBOE (VIX) đã công bố hai đỉnh lớn trong bốn năm qua, bắt đầu với mức tăng đột biến trên 50 trong suốt tháng 8 năm 2015 của vụ tai nạn chớp nhoáng năm 2010. Những người theo dõi thị trường hy vọng và cầu nguyện rằng loại sự kiện sẽ không xảy ra lần nữa, nhưng không có gì đảm bảo. Nhiều người đã quên đỉnh thứ hai trên 50 vào tháng 2 năm 2018, khi thị trường chứng khoán giảm mạnh sau khi tổng thống nổ phát súng đầu tiên trong cuộc chiến thương mại.
Sự sụt giảm vào tháng 12 năm 2018 đã không phù hợp với sự biến động của sự kiện quý đầu tiên, nhanh chóng nâng lên 30 tuổi trước khi chuyển đuôi và giảm trở lại hỗ trợ nhiều năm trong thanh thiếu niên thấp trong quý đầu tiên của năm 2019. Hai cơn áp lực bán kể từ thời điểm đó đã đăng mức cao thấp hơn trong những năm 20 trước khi đè bẹp những người mua phá vỡ biến động và trả lại sự tự mãn cho băng ticker.
Bây giờ hãy nhìn vào mô hình phức tạp được khắc bởi bộ dao động ngẫu nhiên hàng tuần kể từ khi nó chuyển sang chu kỳ mua vào tháng 3 năm 2019 (khu vực bóng mờ). Ba xung lực đi lên đã không đạt được mức mua quá mức hoặc đường màu đỏ đã đánh dấu bước ngoặt cho bốn sự kiện biến động kể từ tháng 4 năm 2017. Hoạt động cuộn dây này cho thấy thị trường tài chính sẽ trải qua cú sốc cuối cùng và kịch tính hơn trong chu kỳ "tăng giá" đã bắt đầu năm tháng trước.
Các thuật toán và chủ của chúng ăn vào khối lượng và biến động để tạo ra lợi nhuận tạo ra thị trường, do đó, có rất ít động lực để tạo ra mức cao hoặc mức thấp lớn trong một trong những giai đoạn khối lượng nhẹ nhất trong năm. Họ cũng biết rằng tháng 9 đã ghi nhận lợi nhuận tồi tệ nhất của bất kỳ tháng nào kể từ năm 1950, với 31 năm tăng, 38 năm giảm và lợi nhuận trung bình -0, 62%. Kết quả là, thật hợp lý khi họ nghỉ ngơi, cho phép thực hiện thuế quan và trả đũa của Trung Quốc để đưa bóng xuống dốc.
Điểm mấu chốt
Thị trường chứng khoán Mỹ đã tạm dừng trong điều kiện khối lượng nhẹ sau khi giảm đầu tháng, tạo tiền đề cho hành động giá quý IV đầy biến động có thể cạnh tranh với cường độ của năm 2018.
