Lựa chọn đặt là gì?
Tùy chọn đặt là một hợp đồng cung cấp cho chủ sở hữu quyền bán một số lượng cổ phần vốn đã đặt ở một mức giá đã đặt, được gọi là giá thực hiện, trước một ngày hết hạn nhất định. Nếu tùy chọn được thực hiện, người viết hợp đồng quyền chọn có nghĩa vụ phải mua cổ phần từ người giữ quyền chọn. "Thực hiện quyền chọn" có nghĩa là người mua đang chọn tận dụng quyền bán cổ phiếu với giá thực hiện.
Đối lập với tùy chọn đặt là tùy chọn cuộc gọi, cho phép chủ sở hữu hợp đồng có quyền mua một lượng cổ phiếu đã đặt ở mức giá thực hiện trước khi hết hạn.
Cách đặt tùy chọn làm việc
Có một số cách để đóng, hoặc hoàn thành, giao dịch quyền chọn tùy thuộc vào hoàn cảnh.
Nếu tùy chọn hết hạn bằng tiền, tùy chọn sẽ được thực hiện. Nếu tùy chọn hết tiền, không có gì xảy ra và tiền được trả cho tùy chọn sẽ bị mất.
Ví dụ về giao dịch quyền chọn bán
Tối đa mua một tùy chọn đặt $ 11 trên Ford Motor Co. (F). Mỗi hợp đồng quyền chọn trị giá 100 cổ phiếu, vì vậy điều này cho anh ta quyền bán 100 cổ phiếu của Ford với giá 11 đô la trước ngày hết hạn.
Nếu Max đã nắm giữ 100 cổ phiếu của Ford, nhà môi giới của ông sẽ bán số cổ phiếu này với giá thực hiện 11 đô la. Để hoàn thành giao dịch, một người viết tùy chọn sẽ cần phải mua cổ phiếu ở mức giá đó.
Max nhận ra mức tăng tùy chọn nếu giá cổ phiếu Ford giảm xuống dưới mức giá thực hiện 11 đô la. Nói rằng giá cổ phiếu giảm xuống còn 8 đô la. Anh ta sẽ có thể bán 100 cổ phiếu ở mức 11 đô la thay vì giá thị trường 8 đô la hiện tại. Bằng cách mua tùy chọn, Max đã tiết kiệm cho mình 300 đô la (ít hơn chi phí của tùy chọn), vì ông đã bán 100 cổ phiếu với giá 11 đô la, với tổng số 1.100 đô la, thay vì phải bán cổ phiếu ở mức 8 đô la với tổng số 800 đô la.
Max có thể đã bán cổ phiếu của mình ở mức 11 đô la và không mua quyền chọn bán. Nhưng rõ ràng ông nghĩ giá cổ phiếu có thể tăng. Anh ta không muốn bán cổ phiếu, nhưng anh ta muốn bảo vệ trong trường hợp hàng tồn kho giảm. Ông sẵn sàng trả phí bảo hiểm tùy chọn cho sự bảo vệ đó.
Ví dụ về giao dịch vị trí ngắn
Bây giờ hãy giả sử rằng Max không thực sự sở hữu cổ phiếu của Ford, nhưng đã mua 11 đô la và cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 8 đô la. Anh ta có thể mua cổ phiếu của Ford với giá 8 đô la và sau đó nhờ nhà môi giới thực hiện quyền chọn ở mức 11 đô la. Điều này sẽ kiếm được tối đa $ 300, trừ chi phí tùy chọn, phí và hoa hồng.
Nếu Max không sở hữu cổ phiếu, tùy chọn có thể được thực hiện để bắt đầu một vị trí ngắn trong cổ phiếu. Vì Max không sở hữu bất kỳ cổ phiếu nào để bán, tùy chọn đặt sẽ bắt đầu một vị thế ngắn ở mức 11 đô la. Sau đó, anh ta có thể bao gồm vị trí ngắn ở mức giá thị trường hiện tại là 8 đô la, hoặc tiếp tục giữ vị trí ngắn. Bắt đầu một vị trí ngắn đòi hỏi một tài khoản ký quỹ có đủ tiền trong đó để trang trải cho khoản ký quỹ trên giao dịch ngắn.
Bán quyền chọn
Một lựa chọn khác để thực hiện một lựa chọn là bán quyền chọn đó trở lại thị trường. Đây là cách tiếp cận đơn giản nhất và là cách hầu hết các giao dịch quyền chọn được đóng lại. Không có trao đổi cổ phiếu. Các nhà giao dịch chỉ đơn giản là kiếm tiền từ sự thay đổi trong giá quyền chọn.
Ví dụ: việc đặt 11 đô la có thể có giá 0, 65 đô la x 100 cổ phiếu, hoặc 65 đô la (cộng với hoa hồng). Hai tháng sau, tùy chọn sắp hết hạn và cổ phiếu đang giao dịch ở mức 8 đô la. Hầu hết giá trị thời gian của tùy chọn đã bị xói mòn, nhưng nó vẫn có giá trị nội tại là 3 đô la, vì vậy tùy chọn này có thể có giá 3, 10 đô la. Max đã mua tùy chọn của mình với giá 65 đô la và hiện có thể bán nó với giá 310 đô la.
Trong các kịch bản ở trên, bạn thêm chi phí của tùy chọn ($ 65, trong trường hợp này) để tính lợi thế ròng từ việc thực hiện tùy chọn.
Bán đặt
Phí bảo hiểm tùy chọn liên tục thay đổi và việc mua các tùy chọn đặt sâu vào tiền hoặc vượt xa tiền ảnh hưởng mạnh mẽ đến phí bảo hiểm quyền chọn và khả năng thực hiện nó.
Việc kết thúc giao dịch thỏa thuận bằng cách đơn giản là bán giao dịch là phổ biến vì hầu hết các nhà môi giới đều tính phí cao hơn để thực hiện quyền chọn so với hoa hồng bán quyền chọn.
Nếu bạn đang xem xét thực hiện một tùy chọn, hãy tìm hiểu xem nhà môi giới của bạn tính phí bao nhiêu để làm điều đó. Điều này có thể có tác động lớn đến lợi nhuận của bạn, đặc biệt là các giao dịch nhỏ hơn.
Phí môi giới rất khác nhau. Nếu bạn đang nghĩ đến việc bắt đầu một tài khoản giao dịch, Investopedia đã tạo một danh sách các nhà môi giới tùy chọn tốt nhất để giúp bạn bắt đầu.
