So sánh Chỉ số Đô la Mỹ (USDX), theo dõi giá trị của đồng đô la Mỹ so với sáu loại tiền tệ chính khác và giá trị của Trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA), Nasdaq và S & P 500 trong khoảng thời gian 20 năm (tính đến năm 2011)), hệ số tương quan lần lượt là 0, 35, 0, 39 và 0, 38. Lưu ý rằng tất cả các hệ số đều dương, có nghĩa là khi giá trị của đồng đô la Mỹ tăng, các chỉ số chứng khoán cũng vậy, nhưng chỉ bằng một số tiền nhất định. Điều đáng chú ý là mỗi hệ số dưới 0, 4, điều đó có nghĩa là chỉ khoảng 35% đến 40% chuyển động của các chỉ số chứng khoán có liên quan đến sự chuyển động của đồng đô la Mỹ.
Tiền tệ của một quốc gia có thể trở nên có giá trị hơn so với phần còn lại của thế giới theo hai cách: khi số lượng đơn vị tiền tệ có sẵn trên thị trường thế giới bị giảm (nghĩa là khi Fed tăng lãi suất và giảm chi tiêu), hoặc bởi sự gia tăng nhu cầu đối với loại tiền cụ thể đó. Việc đồng đô la Mỹ tăng ảnh hưởng đến giá trị của chứng khoán Mỹ có vẻ tự nhiên, vì cần có đô la Mỹ để mua cổ phiếu.
Tác động của sự mất giá đáng kể trong giá trị của đồng đô la Mỹ đối với giá trị của danh mục đầu tư có trụ sở tại Hoa Kỳ rất giống với chức năng của nội dung của danh mục đầu tư. Nói cách khác, nếu đồng đô la giảm đáng kể về giá trị so với một số loại tiền tệ khác, danh mục đầu tư của bạn có thể có giá trị thấp hơn trước, nhiều hơn trước hoặc tương tự như trước đây - nó phụ thuộc vào loại cổ phiếu nào trong danh mục đầu tư của bạn.
Kịch bản tương quan chứng khoán đô la Mỹ
Ba ví dụ sau đây minh họa các tác động tiềm năng khác nhau của đồng bạc xanh đang giảm dần đối với danh mục đầu tư của nhà đầu tư:
1. Tình huống xấu nhất. Danh mục đầu tư của bạn được tạo thành từ các cổ phiếu phụ thuộc nhiều vào nguyên liệu thô, năng lượng hoặc hàng hóa để kiếm tiền. Một phần đáng kể của ngành sản xuất của nền kinh tế Mỹ phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu để tạo ra hàng hóa thành phẩm. Nếu sức mua của đồng đô la Mỹ giảm, nó sẽ khiến các nhà sản xuất tốn kém hơn so với trước đây để mua hàng hóa, điều này gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận của họ và cuối cùng là lợi nhuận của họ.
Các công ty trong danh mục đầu tư của bạn không phòng ngừa đúng mức sự phụ thuộc của họ vào giá hàng hóa nhập khẩu hoặc ảnh hưởng của đồng đô la giảm có thể khiến bạn gặp nhiều rủi ro ngoại hối. Ví dụ, một công ty sản xuất gậy bóng chày bằng gỗ nhập khẩu sẽ cần phải trả nhiều tiền hơn cho gỗ nếu đồng đô la Mỹ giảm. Trong trường hợp này, đồng đô la Mỹ thấp hơn sẽ gây ra vấn đề cho công ty bởi vì họ sẽ phải quyết định liệu họ sẽ kiếm ít tiền hơn trên mỗi đơn vị bán hay tăng giá (và có nguy cơ mất khách hàng) để bù đắp chi phí gỗ cao hơn.
2. Kịch bản có khả năng. Danh mục đầu tư của bạn được tạo thành từ một tập hợp các công ty đa dạng và không thừa cân trong bất kỳ một ngành kinh tế nào. Bạn cũng đã đa dạng hóa quốc tế và nắm giữ cổ phiếu trong các công ty hoạt động trên toàn thế giới, bán cho nhiều thị trường khác nhau. Trong tình huống này, đồng đô la giảm sẽ có cả tác động tích cực và tiêu cực đến danh mục đầu tư của bạn.
Mức độ mà các công ty bạn sở hữu phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ cao hay thấp để kiếm tiền sẽ là một yếu tố, đó là lý do tại sao đa dạng hóa là rất quan trọng. Nhiều công ty trong một danh mục đầu tư điển hình có nguy cơ mất giá đồng đô la Mỹ cho hoạt động kinh doanh của họ, điều này sẽ cân bằng các tác động tích cực và tiêu cực của sự thay đổi trong đồng bạc xanh.
3. Kịch bản trường hợp tốt nhất. Danh mục đầu tư của bạn được tạo thành từ các công ty xuất khẩu hàng hóa do Mỹ sản xuất trên toàn thế giới. Các công ty chủ yếu dựa vào doanh thu nước ngoài và xuất khẩu quốc tế sẽ làm rất tốt nếu đồng đô la Mỹ mất giá vì họ nhận được nhiều đô la Mỹ hơn khi họ chuyển đổi từ các loại tiền tệ thế giới khác. Các công ty này bán sản phẩm trên toàn cầu, và đồng đô la thấp chỉ khiến hàng hóa chất lượng cao của Mỹ cạnh tranh hơn về giá trên thị trường quốc tế.
Điểm mấu chốt
Giá trị của chứng khoán Mỹ, đặc biệt là những cổ phiếu được đưa vào chỉ số thị trường, có xu hướng tăng cùng với nhu cầu về đô la Mỹ - nói cách khác, chúng có mối tương quan tích cực. Một lời giải thích có thể cho mối quan hệ này là đầu tư nước ngoài. Khi nhiều nhà đầu tư đặt tiền của họ vào cổ phiếu của Hoa Kỳ, trước tiên họ phải mua đô la Mỹ để mua chứng khoán Mỹ, khiến các chỉ số tăng giá trị.
