Warren Buffett xem xét một nguyên tắc cơ bản, xác suất cơ bản, cốt lõi của triết lý đầu tư của mình. Từ việc bán giấy tờ cho đến điều hành Berkshire Hathaway trị giá hàng tỷ đô la, ông đã tận dụng thành công tài sản của mình sau nhiều thập kỷ, tích lũy một đội quân của các công ty sản xuất giàu có.
Kết hợp điều này với sự hiểu biết hợp lý về hoạt động kinh doanh và định hướng giá trị học được từ Benjamin Graham, Buffett cho đến nay là một trong những nhà đầu tư giỏi nhất và nổi tiếng nhất mọi thời đại.
Đầu tư giá trị và lợi nhuận kép
Có nhiều phong cách đầu tư để lựa chọn. Warren Buffett đã được biết đến như một trong những nhà đầu tư khôn ngoan nhất bằng cách sử dụng một cách tiếp cận đơn giản. Cách tiếp cận xác suất cơ bản của Buffet giúp phân tích đầu tư của ông đơn giản: ông tập trung vào các công ty minh bạch với một con hào rộng dễ hiểu và hợp lý trong tiến trình của họ.
Tuy nhiên, Buffett cũng được biết đến với cách tiếp cận giá trị sâu sắc mà ông đã hoàn thiện thông qua việc học tập và làm việc với Benjamin Graham. Cách tiếp cận giá trị của anh ấy kết hợp với sự hiểu biết đơn giản về các công ty giới hạn vũ trụ có thể đầu tư cho danh mục đầu tư của Berkshire cho các công ty có P / Es thấp, dòng tiền cao và thu nhập bền vững.
Sự hợp lưu của phong cách đầu tư của anh ấy cũng đã giúp anh ấy xác định được người thắng và người thua trong các xu hướng mới nổi. Một ví dụ là lĩnh vực công nghệ xanh nơi Buffett đã công khai tuyên bố rằng ông có năng lực cao cho các khoản đầu tư mới. Lĩnh vực này đang nổi lên rộng rãi trên toàn cầu với hơn 60% các khoản đầu tư năng lượng mới đến từ công nghệ xanh. Kể từ tháng 6 năm 2018, cổ phần của Buffett trong lĩnh vực này chủ yếu thông qua công ty con Berkshire Hathaway Energy, nhưng ông cũng có khả năng sẽ bổ sung vào lĩnh vực này trong danh mục đầu tư chứng khoán.
Kết hợp mô hình xác suất với chiến lược "Moat" đầu tư của mình
Warren Buffet phải mất một thời gian để phát triển triết lý đầu tư đúng đắn cho anh ta, nhưng một khi anh ta làm được, anh ta đã kiên định với các nguyên tắc của mình. Theo định nghĩa, các công ty có lợi thế cạnh tranh lâu dài tạo ra lợi nhuận vượt trội về vốn và lợi thế cạnh tranh của họ hoạt động giống như một con hào quanh lâu đài. "Con hào" đảm bảo tính liên tục của tiền lãi vượt quá vốn cho công ty vì nó làm giảm khả năng đối thủ cạnh tranh ăn vào lợi nhuận của công ty.
Sự khởi đầu của Buffett với "Lựa chọn cậu bé ổn định"
Warren Buffett bắt đầu áp dụng xác suất để phân tích khi còn là một cậu bé. Anh ta đã nghĩ ra một tờ tiền tip có tên là những người lựa chọn cậu bé ổn định, mà anh ta đã bán với giá 25 xu một tờ. Tờ này chứa thông tin lịch sử về ngựa, đường đua, thời tiết trong ngày đua và hướng dẫn cách phân tích dữ liệu. Ví dụ: nếu một con ngựa đã thắng bốn trong năm cuộc đua trên một đường đua nhất định vào những ngày nắng, và nếu một cuộc đua sẽ được tổ chức trên cùng một đường đua vào một ngày nắng, thì cơ hội lịch sử của con ngựa chiến thắng cuộc đua sẽ là 80%.
Phân tích xác suất với phương pháp "Business Grapevine"
Khi còn trẻ, Buffett đã sử dụng phân tích xác suất định lượng cùng với phương pháp "đầu tư scipesbutt" hoặc "nhà nho kinh doanh" mà ông đã học được từ một trong những người cố vấn của mình Philip Fisher để thu thập thông tin về các khoản đầu tư có thể.
Buffett đã sử dụng phương pháp này vào năm 1963 để quyết định xem ông có nên bỏ tiền vào American Express (AXP) hay không. Các cổ phiếu đã bị đánh bại bởi tin tức AmEx sẽ phải trả các khoản vay gian lận đối với tín dụng AmEx sử dụng nguồn cung cấp dầu salad làm tài sản thế chấp.
Buffett đã đi đến đường phố, hay đúng hơn, anh ta đứng sau bàn thu ngân của một vài nhà hàng, để xem liệu các cá nhân sẽ ngừng sử dụng AmEx vì vụ bê bối. Ông kết luận hưng cảm của Phố Wall chưa được chuyển đến Phố chính và xác suất chạy là khá thấp.
Ông cũng lý giải rằng ngay cả khi công ty trả cho khoản lỗ này, khả năng kiếm tiền trong tương lai của nó vượt xa mức định giá thấp, vì vậy ông đã mua cổ phiếu trị giá một phần đáng kể trong danh mục đầu tư hợp tác của mình, kiếm được lợi nhuận trong vài năm. Tuy nhiên, trong nhiều năm, Buffett đã tiếp tục nắm giữ American Express như một phần trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway.
Cược Coca-Cola trị giá một tỷ đô la
Năm 1988, Buffett đã mua cổ phiếu Coca-Cola (KO) trị giá 1 tỷ USD. Buffett lý giải rằng với gần 100 năm hồ sơ hiệu quả kinh doanh, phân phối dữ liệu kinh doanh tần suất của Coca-Cola đã cung cấp cơ sở vững chắc để phân tích. Công ty đã tạo ra lợi nhuận trên vốn trung bình trong hầu hết các năm hoạt động, chưa bao giờ bị lỗ và đăng một hồ sơ theo dõi cổ tức tuyệt vời và nhất quán.
Những phát triển mới tích cực, như ban lãnh đạo của Robert Goizueta đã loại bỏ các doanh nghiệp không liên quan, tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh xi-rô vượt trội và mua lại cổ phiếu của công ty khiến Buffett tin rằng công ty sẽ tiếp tục tạo ra lợi nhuận vượt quá vốn. Ngoài ra, các thị trường đang mở ra ở nước ngoài, vì vậy ông thấy khả năng tiếp tục tăng trưởng lợi nhuận là tốt. Đến nay, đây là một trong những khoản đầu tư đơn giản, thanh lịch và sinh lãi cao nhất của ông.
Ngân hàng yêu thích của Wells Fargo, Buffett
Đầu những năm 1990 trong bối cảnh suy thoái ở Mỹ và sự biến động trong lĩnh vực ngân hàng vì lo lắng về giá trị bất động sản, cổ phiếu Wells Fargo (WFC) đã giao dịch ở mức thấp trong lịch sử. Trong lá thư của chủ tịch gửi cho các cổ đông của Berkshire Hathaway, Buffett đã liệt kê những gì ông thấy là ưu và nhược điểm của việc nắm giữ vị trí lớn trong ngân hàng.
Về phía con, Buffett lưu ý ba rủi ro lớn:
- Một trận động đất lớn, có thể tàn phá đủ những người vay để lần lượt phá hủy việc cho vay của ngân hàng đối với họ. Khả năng kinh doanh bị thu hẹp hoặc hoảng loạn tài chính nghiêm trọng đến mức nó sẽ gây nguy hiểm cho hầu hết mọi tổ chức có đòn bẩy cao, bất kể điều đó có thông minh như thế nào Giá trị bất động sản sẽ sụt giảm vì xây dựng quá mức và gây ra tổn thất lớn cho các ngân hàng đã tài trợ cho việc mở rộng (Vì là công ty cho vay bất động sản hàng đầu, Wells Fargo được cho là đặc biệt dễ bị tổn thương.)
Về mặt chuyên nghiệp, Buffett lưu ý rằng Wells Fargo "kiếm được hơn 1 tỷ đô la tiền thuế hàng năm sau khi vượt quá 300 triệu đô la cho các khoản cho vay. Nếu 10% trong tổng số 48 tỷ đô la của các khoản vay của ngân hàng, không chỉ là khoản vay bất động sản của họ. Bị ảnh hưởng bởi các vấn đề vào năm 1991, và những khoản lỗ này đã tạo ra (bao gồm cả tiền lãi đã mất) trung bình 30% tiền gốc, công ty sẽ gần như hòa vốn. Một năm như thế mà chúng tôi chỉ coi là khả năng ở mức độ thấp, không có khả năng là sẽ không gặp khó khăn chúng ta."
Nhìn lại, khoản đầu tư của Buffett vào Wells Fargo vào đầu những năm 90 là một trong những mục yêu thích của ông. Ông đã bổ sung vào các cổ phần của mình trong những thập kỷ qua và tính đến quý 3 năm 2018, Berkshire đã nắm giữ 438 triệu cổ phiếu.
Điểm mấu chốt
Xác suất cơ bản, nếu được học tốt và áp dụng để giải quyết và phân tích vấn đề, có thể làm việc kỳ diệu. Buffett kết hợp điều này với một cách tiếp cận định hướng giá trị để định giá và phân tích đã được chứng minh là thành công trong nhiều năm. Mặc dù có vô số thông tin liên quan đến lựa chọn đầu tư, Buffett đã chứng minh hết lần này đến lần khác rằng phương pháp xác suất của ông là một cách thực sự tỏa sáng.
